TeraWulf<\/strong> ambitionne d’atteindre 250 \u00e0 500 MW<\/strong> de nouvelles signatures HPC chaque ann\u00e9e et pr\u00e9voit de continuer \u00e0 miner du Bitcoin jusqu’\u00e0 au moins la fin de 2026<\/strong>. BitcoinMiningStock.io annonce le retour de la saison des r\u00e9sultats, et bien que de nombreuses entreprises aient partag\u00e9 des mises \u00e0 jour int\u00e9ressantes, l’appel de TeraWulf pour le troisi\u00e8me trimestre 2025 a particuli\u00e8rement retenu mon attention. Ce n’est pas tant \u00e0 cause des chiffres de b\u00e9n\u00e9fices, mais plut\u00f4t en raison des perspectives qu’il offre sur ce qui pourrait devenir le prochain mod\u00e8le op\u00e9rationnel<\/strong> pour les mineurs de Bitcoin.<\/p>\n En ao\u00fbt, TeraWulf a sign\u00e9 deux contrats de bail HPC avec Fluidstack<\/strong>, totalisant 360 MW<\/strong>. Ces contrats ont introduit un nouvel acteur dans le secteur minier : Google<\/strong>. Le g\u00e9ant technologique a soutenu ces baux, apportant une cr\u00e9dibilit\u00e9 institutionnelle \u00e0 ce qui \u00e9tait auparavant per\u00e7u comme des constructions d’infrastructure crypto sp\u00e9culatives. En novembre, TeraWulf a annonc\u00e9 avoir contract\u00e9 plus de 520 MW<\/strong> de charge informatique HPC au total. C’est l’une des plus grandes tailles observ\u00e9es dans le secteur du minage de Bitcoin, et cela s’est produit en quelques mois.<\/p>\n Notamment, le bail Core42 de 72,5 MW<\/strong>, sign\u00e9 \u00e0 la fin de l’ann\u00e9e derni\u00e8re, fait toujours partie de l’\u00e9quation. Cependant, c’est Fluidstack qui est devenu le partenaire cl\u00e9 dans cette dynamique. Au-del\u00e0 de la taille du bail, les deux entreprises, avec le soutien de Google, ont form\u00e9 une coentreprise<\/strong> pour co-d\u00e9velopper le site d’Abernathy en un campus HPC de 240 MW<\/strong>, avec un potentiel d’expansion allant jusqu’\u00e0 600 MW<\/strong>.<\/p>\n Cette coentreprise a \u00e9t\u00e9 structur\u00e9e diff\u00e9remment de ce que nous avons vu dans l’industrie. L’accord comprend un bail de 25 ans<\/strong> avec Fluidstack, soutenu par une am\u00e9lioration de cr\u00e9dit de 1,3 milliard de dollars<\/strong> de Google. TeraWulf d\u00e9tient jusqu’\u00e0 51 % d’int\u00e9r\u00eat de contr\u00f4le<\/strong> et des droits de participation \u00e0 une construction suppl\u00e9mentaire de 200 MW<\/strong> dirig\u00e9e par Fluidstack. Cette approche en couches, qui inclut la propri\u00e9t\u00e9 fonci\u00e8re, la structuration des baux, les partenariats clients et l’acc\u00e8s au cr\u00e9dit des hyperscaleurs, offre quelque chose de rare dans le minage : une visibilit\u00e9 \u00e0 long terme<\/strong>.<\/p>\n Le PDG Paul Prager a d\u00e9clar\u00e9 lors de l’appel sur les r\u00e9sultats que c’\u00e9tait Google qui avait propos\u00e9 d’ancrer la coentreprise \u00e0 Abernathy.<\/p>\n<\/blockquote>\n Ce commentaire r\u00e9v\u00e8le comment les hyperscaleurs envisagent les choses. Oubliez l’\u00e9tiquette de minage, ce qui compte, c’est l’acc\u00e8s au r\u00e9seau, l’historique d’ex\u00e9cution et le contr\u00f4le du site. TeraWulf, que cela plaise ou non, poss\u00e8de ces trois \u00e9l\u00e9ments.<\/p>\n Peut-\u00eatre que le moment le plus audacieux de l’appel du T3 est survenu lorsque TeraWulf a relev\u00e9 son objectif annuel pour les signatures HPC. Auparavant fix\u00e9 \u00e0 100-150 MW<\/strong> par an, le nouvel objectif est de 250-500 MW<\/strong> par an. Si cela se concr\u00e9tise, cela pourrait repr\u00e9senter entre 465 millions et 930 millions de dollars<\/strong> de revenus suppl\u00e9mentaires par an.<\/p>\n Bien que des risques d’ex\u00e9cution demeurent, la direction a exprim\u00e9 une forte confiance dans l’atteinte de ces objectifs, citant les 150+<\/strong> sites \u00e9valu\u00e9s l’ann\u00e9e derni\u00e8re et une \u00e9quipe de d\u00e9veloppement\/acquisition renforc\u00e9e. Une partie des 5,2 milliards de dollars<\/strong> de capital lev\u00e9 est destin\u00e9e \u00e0 soutenir ces expansions, bien que les besoins en capital restent \u00e9lev\u00e9s.<\/p>\n Compar\u00e9 aux mineurs traditionnels qui se concentrent sur le taux de hachage et les cycles de r\u00e9duction de moiti\u00e9, ce mod\u00e8le vise des revenus r\u00e9currents<\/strong>, avec la demande des clients comme principal moteur, plut\u00f4t que les r\u00e9compenses de bloc.<\/p>\n Le T3 de TeraWulf montre plus que de simples victoires de baux ; il illustre un chemin que d’autres mineurs de Bitcoin pourraient suivre \u00e0 l’\u00e8re de l’IA. Au lieu de simplement louer des infrastructures, l’entreprise exploite ce qu’elle contr\u00f4le d\u00e9j\u00e0 (terres, \u00e9nergie et ex\u00e9cution de projets) pour former des partenariats \u00e0 long terme align\u00e9s sur les capitaux. Ce faisant, elle a s\u00e9curis\u00e9 des engagements HPC\/IA de plusieurs milliards de dollars et a r\u00e9duit les risques de sa feuille de route.<\/p>\n La question n’est plus de savoir si les mineurs peuvent attirer des contrats d’IA, mais s’ils sont positionn\u00e9s pour se d\u00e9velopper rapidement. Peu d’entre eux disposent des ressources n\u00e9cessaires pour copier ce plan d’action, mais le march\u00e9 observe attentivement qui sera le prochain \u00e0 agir.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" TeraWulf et l’avenir du minage de Bitcoin TeraWulf ambitionne d’atteindre 250 \u00e0 500 MW de nouvelles signatures HPC chaque ann\u00e9e et pr\u00e9voit de continuer \u00e0 miner du Bitcoin jusqu’\u00e0 au moins la fin de 2026. BitcoinMiningStock.io annonce le retour de la saison des r\u00e9sultats, et bien que de nombreuses entreprises aient partag\u00e9 des mises \u00e0 jour int\u00e9ressantes, l’appel de TeraWulf pour le troisi\u00e8me trimestre 2025 a particuli\u00e8rement retenu mon attention. 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