Les experts en stabilit\u00e9 financi\u00e8re de la Banque centrale europ\u00e9enne (BCE)<\/strong> ont d\u00e9clar\u00e9 que les risques associ\u00e9s aux stablecoins<\/strong> dans la zone euro sont limit\u00e9s en raison d’une adoption faible et d’une r\u00e9glementation pr\u00e9ventive. La BCE a publi\u00e9 lundi une pr\u00e9-version de son examen de la stabilit\u00e9 financi\u00e8re, consacrant une attention particuli\u00e8re au march\u00e9 croissant des stablecoins, qui sont des actifs num\u00e9riques adoss\u00e9s \u00e0 la valeur des monnaies fiduciaires ou des mati\u00e8res premi\u00e8res.<\/p>\n \u00ab\u00a0Actuellement, les risques pour la stabilit\u00e9 financi\u00e8re d\u00e9coulant des stablecoins sont limit\u00e9s au sein de la zone euro, mais la croissance rapide justifie une surveillance \u00e9troite, tandis que les risques li\u00e9s \u00e0 l’arbitrage r\u00e9glementaire transfrontalier doivent \u00eatre r\u00e9solus\u00a0\u00bb, indique le rapport.<\/p>\n<\/blockquote>\n Le trading de cryptomonnaies demeure le cas d’utilisation principal des stablecoins. \u00ab\u00a0\u00c0 l’heure actuelle, le trading de cryptomonnaies constitue de loin le cas d’utilisation le plus important pour les stablecoins\u00a0\u00bb<\/strong>, ont d\u00e9clar\u00e9 les auteurs, ajoutant que d’autres cas d’utilisation, tels que les paiements transfrontaliers, \u00ab\u00a0jouent seulement un r\u00f4le mineur\u00a0\u00bb<\/em>.<\/p>\n Citant une \u00e9tude de juillet du Fonds mon\u00e9taire international<\/strong>, le rapport indique qu’une grande part des flux de stablecoins est transfrontali\u00e8re, mais note un manque de preuves que ces flux soient syst\u00e9matiquement li\u00e9s aux envois de fonds. Le rapport souligne \u00e9galement l’utilisation limit\u00e9e des stablecoins dans les transactions de d\u00e9tail, se r\u00e9f\u00e9rant aux estimations de Visa<\/strong> selon lesquelles seulement environ 0,5 % des volumes de stablecoins<\/strong> correspondent \u00e0 des transferts organiques de petite taille (moins de 250 $).<\/p>\n \u00ab\u00a0L’utilisation des stablecoins semble \u00eatre principalement motiv\u00e9e par leur r\u00f4le au sein de l’\u00e9cosyst\u00e8me des actifs cryptographiques, et il reste \u00e0 voir si les stablecoins seront largement adopt\u00e9s dans d’autres cas d’utilisation\u00a0\u00bb<\/p>\n<\/blockquote>\n Les stablecoins adoss\u00e9s au dollar am\u00e9ricain sont moins interconnect\u00e9s avec les march\u00e9s europ\u00e9ens. \u00c9tant donn\u00e9 que les stablecoins ne sont pas largement utilis\u00e9s pour des transactions impliquant des actifs r\u00e9els, en particulier au sein de la zone euro, le march\u00e9 des stablecoins ne pose pas de risques urgents pour la stabilit\u00e9 financi\u00e8re<\/strong> en Europe, selon le rapport.<\/p>\n Bien que les stablecoins adoss\u00e9s au dollar am\u00e9ricain \u2014 tels que le USDt de Tether<\/strong> et le USDC de Circle<\/strong> \u2014 dominent le march\u00e9 avec un impressionnant 84 %<\/strong>, leurs interconnexions avec les march\u00e9s financiers de la zone euro sont limit\u00e9es.<\/p>\n M\u00eame si les cas d’utilisation des stablecoins augmentaient et que les interconnexions avec la zone euro devaient cro\u00eetre, le cadre r\u00e9glementaire de l’Union europ\u00e9enne sur les cryptomonnaies, le R\u00e8glement sur les march\u00e9s des crypto-actifs (MiCA)<\/strong>, att\u00e9nuerait les risques potentiels. Les auteurs \u00e9crivent :<\/p>\n \u00ab\u00a0Pour att\u00e9nuer les risques pos\u00e9s par l’arbitrage r\u00e9glementaire transfrontalier et diminuer les risques de d\u00e9bordement provenant de juridictions mal r\u00e9glement\u00e9es, il est vital que les cadres r\u00e9glementaires soient davantage align\u00e9s au niveau mondial.\u00a0\u00bb<\/p>\n<\/blockquote>\n Parmi les mesures sp\u00e9cifiques pour restreindre les risques li\u00e9s aux stablecoins, les auteurs mentionnent l’interdiction par MiCA de payer des int\u00e9r\u00eats sur les avoirs en stablecoins, tant par les \u00e9metteurs de stablecoins que par les fournisseurs de services d’actifs cryptographiques. Les auteurs notent que des groupes bancaires, dirig\u00e9s par le Bank Policy Institute<\/strong>, ont appel\u00e9 \u00e0 des interdictions similaires aux \u00c9tats-Unis, les r\u00e9gulateurs f\u00e9d\u00e9raux devant publier des r\u00e8glements d’application finaux sur la loi GENIUS<\/strong> ax\u00e9e sur les stablecoins en 2026 ou 2027.<\/p>\n Le dernier rapport de la BCE met en lumi\u00e8re un changement notable dans l’agenda des stablecoins de l’UE, avec des membres du conseil ex\u00e9cutif, tels que Piero Cipollone<\/strong>, avertissant pr\u00e9c\u00e9demment que les stablecoins am\u00e9ricains repr\u00e9sentent une menace pour la souverainet\u00e9 des paiements en Europe, renfor\u00e7ant ainsi le cas en faveur d’une monnaie num\u00e9rique de banque centrale<\/strong> en euros. Avec la BCE visant un pilote de l’euro num\u00e9rique en 2027 et une premi\u00e8re \u00e9mission potentielle en 2029, l’institution progresse tout en continuant \u00e0 surveiller et \u00e0 traiter les risques li\u00e9s aux stablecoins.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Analyse des Risques des Stablecoins par la BCE Les experts en stabilit\u00e9 financi\u00e8re de la Banque centrale europ\u00e9enne (BCE) ont d\u00e9clar\u00e9 que les risques associ\u00e9s aux stablecoins dans la zone euro sont limit\u00e9s en raison d’une adoption faible et d’une r\u00e9glementation pr\u00e9ventive. 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