Law and Ledger<\/strong> est un segment d’actualit\u00e9s ax\u00e9 sur les questions juridiques li\u00e9es \u00e0 la cryptomonnaie, pr\u00e9sent\u00e9 par Kelman Law<\/strong>, un cabinet d’avocats sp\u00e9cialis\u00e9 dans le commerce des actifs num\u00e9riques. La question de savoir si un actif crypto peut \u00eatre qualifi\u00e9 de titre est un sujet familier pour quiconque travaille avec des actifs num\u00e9riques.<\/p>\n Cette question a \u00e9t\u00e9 soulev\u00e9e lors de conf\u00e9rences sur la cryptomonnaie, d’audiences au Congr\u00e8s, de discours de la SEC<\/strong>, dans des salles d’audience et dans des milliers de m\u00e9mos juridiques depuis que l’affaire SEC v. W.J. Howey Co.<\/em> est devenue la r\u00e9f\u00e9rence en mati\u00e8re de r\u00e9glementation des nouvelles technologies. Pourtant, en 2025, malgr\u00e9 des ann\u00e9es d’activit\u00e9 r\u00e9glementaire, le paysage am\u00e9ricain reste fragment\u00e9 et la r\u00e9ponse demeure floue.<\/p>\n Les tribunaux ont de plus en plus rejet\u00e9 l’id\u00e9e que les tokens sont intrins\u00e8quement des titres, \u00e9tablissant des distinctions entre l’actif lui-m\u00eame et le contexte de sa vente. D’autres d\u00e9cisions, cependant, ont reconnu une responsabilit\u00e9 en mati\u00e8re de contrat d’investissement dans des situations tr\u00e8s \u00e9loign\u00e9es de l’\u00e9v\u00e9nement initial de g\u00e9n\u00e9ration de tokens, m\u00eame des ann\u00e9es plus tard, longtemps apr\u00e8s l’introduction de jalons de d\u00e9centralisation ou de fonctionnalit\u00e9s d’utilit\u00e9.<\/p>\n Bien que la posture de la SEC<\/strong> ait \u00e9volu\u00e9, l’ambigu\u00eft\u00e9 persiste. L’approche d’application large de l’agence depuis 2017 a cr\u00e9\u00e9 une hypoth\u00e8se par d\u00e9faut selon laquelle presque toute \u00e9mission de tokens pourrait d\u00e9clencher des lois sur les titres. Plus r\u00e9cemment, cependant, des signes de retenue ont \u00e9merg\u00e9, avec une plus grande volont\u00e9 de n\u00e9gocier des exemptions ou des param\u00e8tres de r\u00e8glement.<\/p>\n Des indications internes sugg\u00e8rent que le personnel commence \u00e0 distinguer entre la conception des tokens, leur distribution et les \u00e9cosyst\u00e8mes de tokens d’une mani\u00e8re qu’il n’avait pas pleinement articul\u00e9e auparavant.<\/p>\n<\/blockquote>\n Le Congr\u00e8s continue de d\u00e9battre d’une l\u00e9gislation compl\u00e8te sur les actifs num\u00e9riques, mais aucun projet de loi unique n’a \u00e9merg\u00e9 avec le consensus n\u00e9cessaire pour pr\u00e9empter le pouvoir judiciaire ou contraindre la SEC<\/strong>. Alors que le CLARITY Act<\/strong> continue de progresser au Congr\u00e8s, les acteurs du march\u00e9 se retrouvent \u00e0 op\u00e9rer dans un patchwork d’interpr\u00e9tations d’application f\u00e9d\u00e9rale, de jurisprudence civile et d’une taxonomie r\u00e9glementaire encore en d\u00e9veloppement.<\/p>\n Cette s\u00e9rie d’articles vise \u00e0 apporter de la clart\u00e9 sur ce qui peut \u00eatre raisonnablement connu \u2013 et ce qui peut \u00eatre d\u00e9fensivement fait \u2013 en 2025. Elle distille le cadre juridique, met en lumi\u00e8re les d\u00e9veloppements r\u00e9cents et identifie des enseignements pratiques pour les b\u00e2tisseurs, les investisseurs et les interm\u00e9diaires naviguant dans cet environnement incertain.<\/p>\n L’objectif n’est pas d’offrir une certitude l\u00e0 o\u00f9 il n’en existe pas, mais de traduire la doctrine, le pr\u00e9c\u00e9dent et la pratique r\u00e9glementaire en \u00e9tapes concr\u00e8tes et d\u00e9fendables pour naviguer dans la loi am\u00e9ricaine sur les titres d’une mani\u00e8re qui s’aligne sur le fonctionnement r\u00e9el de l’application et des tribunaux. Rester inform\u00e9 et conforme dans ce paysage en \u00e9volution est plus crucial que jamais.<\/p>\n Que vous soyez un investisseur, un entrepreneur ou une entreprise impliqu\u00e9e dans la cryptomonnaie, notre \u00e9quipe est l\u00e0 pour vous aider. Nous fournissons le conseil juridique n\u00e9cessaire pour naviguer dans ces d\u00e9veloppements passionnants. Si vous pensez que nous pouvons vous aider, planifiez une consultation ici<\/strong>.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Introduction Law and Ledger est un segment d’actualit\u00e9s ax\u00e9 sur les questions juridiques li\u00e9es \u00e0 la cryptomonnaie, pr\u00e9sent\u00e9 par Kelman Law, un cabinet d’avocats sp\u00e9cialis\u00e9 dans le commerce des actifs num\u00e9riques. La question de savoir si un actif crypto peut \u00eatre qualifi\u00e9 de titre est un sujet familier pour quiconque travaille avec des actifs num\u00e9riques. \u00c9tat actuel du paysage r\u00e9glementaire Cette question a \u00e9t\u00e9 soulev\u00e9e lors de conf\u00e9rences sur la cryptomonnaie, d’audiences au Congr\u00e8s, de discours de la SEC, dans des salles d’audience et dans des milliers de m\u00e9mos juridiques depuis que l’affaire SEC v. W.J. 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D\u00e9bats l\u00e9gislatifs et implications pour le march\u00e9<\/h2>\n
Objectif de la s\u00e9rie d’articles<\/h2>\n
Plan des parties \u00e0 venir<\/h2>\n
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Conclusion<\/h2>\n