La proposition de la Commission europ\u00e9enne<\/strong> d’\u00e9largir les pouvoirs de l’Autorit\u00e9 europ\u00e9enne des march\u00e9s financiers (ESMA)<\/strong> soul\u00e8ve des inqui\u00e9tudes quant \u00e0 la centralisation<\/strong> du r\u00e9gime de licence au sein du bloc, malgr\u00e9 des ambitions institutionnelles plus profondes pour sa structure de march\u00e9s de capitaux.<\/p>\n Jeudi, la Commission a publi\u00e9 un ensemble de propositions visant \u00e0 \u00ab\u00a0diriger les comp\u00e9tences de supervision\u00a0\u00bb pour des \u00e9l\u00e9ments cl\u00e9s de l’infrastructure de march\u00e9, y compris les fournisseurs de services d’actifs cryptographiques (CASP)<\/strong>, les lieux de n\u00e9gociation et les contreparties centrales, comme l’a rapport\u00e9 Cointelegraph.<\/p>\n De mani\u00e8re pr\u00e9occupante, la juridiction de l’ESMA s’\u00e9tendrait \u00e0 la fois \u00e0 la supervision<\/strong> et \u00e0 la d\u00e9livrance de licences<\/strong> pour toutes les entreprises de cryptographie et de technologie financi\u00e8re (fintech) europ\u00e9ennes. Cela pourrait entra\u00eener des r\u00e9gimes de licence plus lents et freiner le d\u00e9veloppement des startups, selon Faustine Fleuret<\/strong>, responsable des affaires publiques du protocole de pr\u00eat d\u00e9centralis\u00e9 Morpho.<\/p>\n \u00ab\u00a0Je suis encore plus pr\u00e9occup\u00e9e par le fait que la proposition rend l’ESMA responsable \u00e0 la fois de l’autorisation et de la supervision des CASP, et pas seulement de la supervision,\u00a0\u00bb a-t-elle d\u00e9clar\u00e9 \u00e0 Cointelegraph.<\/p>\n<\/blockquote>\n La proposition doit encore \u00eatre approuv\u00e9e par le Parlement europ\u00e9en<\/strong> et le Conseil<\/strong>, qui sont actuellement en n\u00e9gociation. Si elle est adopt\u00e9e, le r\u00f4le de l’ESMA dans la supervision des march\u00e9s de capitaux de l’UE ressemblerait davantage au cadre centralis\u00e9 de la Securities and Exchange Commission<\/strong> des \u00c9tats-Unis, un concept propos\u00e9 pour la premi\u00e8re fois par la pr\u00e9sidente de la Banque centrale europ\u00e9enne (BCE)<\/strong>, Christine Lagarde<\/strong>, en 2023.<\/p>\n Le plan de l’UE de centraliser la d\u00e9livrance de licences sous l’ESMA suscite des pr\u00e9occupations quant \u00e0 un ralentissement pour les secteurs de la cryptographie et de la fintech. La proposition de \u00ab\u00a0centraliser\u00a0\u00bb cette supervision sous un seul organisme de r\u00e9glementation vise \u00e0 harmoniser<\/strong> les pratiques de supervision nationales et \u00e0 rem\u00e9dier aux r\u00e9gimes de licence in\u00e9gaux, mais elle risque de ralentir le d\u00e9veloppement global de l’industrie de la cryptographie, a d\u00e9clar\u00e9 Elisenda Fabrega<\/strong>, avocate g\u00e9n\u00e9rale de la plateforme de tokenisation d’actifs Brickken, \u00e0 Cointelegraph.<\/p>\n \u00ab\u00a0Sans ressources ad\u00e9quates, ce mandat pourrait devenir ing\u00e9rable, entra\u00eenant des retards ou des \u00e9valuations trop prudentes qui pourraient affecter de mani\u00e8re disproportionn\u00e9e les petites entreprises ou celles qui innovent.\u00a0\u00bb<\/p>\n<\/blockquote>\n \u00ab\u00a0En fin de compte, l’efficacit\u00e9 de cette r\u00e9forme d\u00e9pendra moins de sa forme juridique que de son ex\u00e9cution institutionnelle,\u00a0\u00bb y compris la capacit\u00e9 op\u00e9rationnelle de l’ESMA, son ind\u00e9pendance et les \u00ab\u00a0canaux\u00a0\u00bb de coop\u00e9ration avec les \u00c9tats membres, a-t-elle ajout\u00e9.<\/p>\n L’ensemble du paquet vise \u00e0 stimuler la cr\u00e9ation de richesse<\/strong> pour les citoyens de l’UE en rendant les march\u00e9s de capitaux du bloc plus comp\u00e9titifs par rapport \u00e0 ceux des \u00c9tats-Unis. Le march\u00e9 boursier am\u00e9ricain vaut environ 62 trillions de dollars<\/strong>, soit 48 % du march\u00e9 mondial des actions<\/strong>, tandis que la valeur cumulative du march\u00e9 boursier de l’UE s’\u00e9l\u00e8ve \u00e0 environ 11 trillions de dollars<\/strong>, repr\u00e9sentant 9 % de la part mondiale<\/strong>, selon des donn\u00e9es de Visual Capitalist.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Proposition de la Commission europ\u00e9enne La proposition de la Commission europ\u00e9enne d’\u00e9largir les pouvoirs de l’Autorit\u00e9 europ\u00e9enne des march\u00e9s financiers (ESMA) soul\u00e8ve des inqui\u00e9tudes quant \u00e0 la centralisation du r\u00e9gime de licence au sein du bloc, malgr\u00e9 des ambitions institutionnelles plus profondes pour sa structure de march\u00e9s de capitaux. \u00c9l\u00e9ments cl\u00e9s de la proposition Jeudi, la Commission a publi\u00e9 un ensemble de propositions visant \u00e0 \u00ab\u00a0diriger les comp\u00e9tences de supervision\u00a0\u00bb pour des \u00e9l\u00e9ments cl\u00e9s de l’infrastructure de march\u00e9, y compris les fournisseurs de services d’actifs cryptographiques (CASP), les lieux de n\u00e9gociation et les contreparties centrales, comme l’a rapport\u00e9 Cointelegraph. 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