Le cadre r\u00e9glementaire des cryptomonnaies<\/strong> en Europe entre dans une nouvelle phase d’examen, alors que les d\u00e9cideurs politiques se demandent si l’application du r\u00e8glement sur les march\u00e9s des crypto-actifs (MiCA<\/strong>) doit rester entre les mains des autorit\u00e9s nationales ou \u00eatre centralis\u00e9e sous l’Autorit\u00e9 europ\u00e9enne des march\u00e9s financiers<\/strong> (ESMA<\/strong>). MiCA, qui est largement entr\u00e9 en vigueur au d\u00e9but de 2025, a \u00e9t\u00e9 con\u00e7u pour \u00e9tablir un livre de r\u00e8gles unifi\u00e9 pour les prestataires de services de crypto-actifs \u00e0 travers l’Union europ\u00e9enne.<\/p>\n Cependant, \u00e0 mesure que la mise en \u0153uvre progresse, les disparit\u00e9s entre les \u00c9tats membres deviennent de plus en plus difficiles \u00e0 ignorer. Certains r\u00e9gulateurs ont approuv\u00e9 des dizaines de licences, tandis que d’autres n’en ont d\u00e9livr\u00e9 qu’une poign\u00e9e, suscitant des inqui\u00e9tudes concernant une supervision incoh\u00e9rente<\/strong> et l’arbitrage r\u00e9glementaire<\/strong>.<\/p>\n Dans l’\u00e9pisode de cette semaine de \u00ab\u00a0Byte-Sized Insight\u00a0\u00bb, Cointelegraph a explor\u00e9 ce que ces douleurs de croissance signifient pour le march\u00e9 des cryptomonnaies en Europe avec Lewin Boehnke, directeur de la strat\u00e9gie chez Crypto Finance Group, une entreprise d’actifs num\u00e9riques bas\u00e9e en Suisse avec des op\u00e9rations dans l’UE.<\/p>\n<\/blockquote>\n Selon Boehnke, le principal d\u00e9fi auquel l’Europe est confront\u00e9e n’est pas le cadre MiCA lui-m\u00eame, mais plut\u00f4t la mani\u00e8re dont il est appliqu\u00e9 diff\u00e9remment selon les juridictions. \u00ab\u00a0Il y a une application de la r\u00e9glementation tr\u00e8s, tr\u00e8s in\u00e9gale,\u00a0\u00bb<\/em> a-t-il d\u00e9clar\u00e9, en soulignant les contrastes marqu\u00e9s entre les \u00c9tats membres. L’Allemagne, par exemple, a d\u00e9j\u00e0 accord\u00e9 environ 30 licences de cryptomonnaies, dont beaucoup \u00e0 des banques \u00e9tablies, tandis que le Luxembourg n’en a approuv\u00e9 que trois, toutes \u00e0 des entreprises majeures et bien connues.<\/p>\n L’ESMA a publi\u00e9 un examen par les pairs de l’autorisation d’un prestataire de services de cryptomonnaies par l’Autorit\u00e9 des services financiers de Malte, constatant que le r\u00e9gulateur n’a \u00ab\u00a0que partiellement satisfait aux attentes.\u00a0\u00bb<\/strong> Ces disparit\u00e9s ont contribu\u00e9 \u00e0 alimenter le soutien parmi certains r\u00e9gulateurs et d\u00e9cideurs politiques pour transf\u00e9rer les pouvoirs de supervision \u00e0 l’ESMA, ce qui cr\u00e9erait un mod\u00e8le d’application plus centralis\u00e9, similaire \u00e0 celui de la Securities and Exchange Commission<\/strong> des \u00c9tats-Unis.<\/p>\n La France, l’Autriche et l’Italie ont toutes signal\u00e9 leur soutien \u00e0 un tel mouvement, notamment au milieu des critiques concernant des r\u00e9gimes plus permissifs ailleurs dans le bloc. Du point de vue de Boehnke, la centralisation pourrait \u00eatre moins une question de contr\u00f4le et plus une question d’efficacit\u00e9. \u00ab\u00a0D’un point de vue purement pratique, je pense que ce serait une bonne id\u00e9e d’avoir une application unifi\u00e9e… de la r\u00e9glementation,\u00a0\u00bb<\/em> a-t-il d\u00e9clar\u00e9, ajoutant qu’un engagement direct avec l’ESMA pourrait r\u00e9duire les retards caus\u00e9s par les allers-retours entre les autorit\u00e9s nationales.<\/p>\n Malgr\u00e9 les critiques de certains secteurs de l’industrie des cryptomonnaies, Boehnke a d\u00e9clar\u00e9 que la structure globale de MiCA est solide, en particulier son accent sur la r\u00e9glementation des interm\u00e9diaires plut\u00f4t que sur l’activit\u00e9 de pair \u00e0 pair. \u00ab\u00a0J’aime la r\u00e9glementation MiCA… l’approche globale de la r\u00e9glementation non pas n\u00e9cessairement des actifs, pas de l’utilisation de pair \u00e0 pair, mais des d\u00e9positaires et de ceux qui offrent des services… c’est la bonne approche.\u00a0\u00bb<\/em><\/p>\n Cependant, il a \u00e9galement not\u00e9 que des questions techniques non r\u00e9solues ralentissent l’adoption, en particulier pour les banques. Un exemple est l’exigence de MiCA selon laquelle les d\u00e9positaires doivent \u00eatre en mesure de restituer les actifs des clients \u00ab\u00a0imm\u00e9diatement\u00a0\u00bb<\/strong>, une phrase qui reste ouverte \u00e0 l’interpr\u00e9tation. \u00ab\u00a0Cela signifie-t-il le retrait de la cryptomonnaie ? Ou est-il suffisant de vendre la cryptomonnaie et de retirer imm\u00e9diatement le fiat ?\u00a0\u00bb<\/em> a demand\u00e9 Boehnke, notant que de telles ambigu\u00eft\u00e9s sont encore en cours de traitement et attendent des clarifications de l’ESMA.<\/p>\n Pour entendre la conversation compl\u00e8te sur \u00ab\u00a0Byte-Sized Insight\u00a0\u00bb, \u00e9coutez l’\u00e9pisode complet sur la page des Podcasts de Cointelegraph, Apple Podcasts ou Spotify. 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Une application in\u00e9gale alimente les appels \u00e0 la supervision<\/h2>\n
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