La Commodity Futures Trading Commission (CFTC)<\/strong> des \u00c9tats-Unis a \u00e9largi ses directives concernant l’utilisation des stablecoins<\/strong> comme garantie sur les march\u00e9s des d\u00e9riv\u00e9s. En r\u00e9\u00e9mettant la lettre du personnel 25-40, l’agence a apport\u00e9 un changement cl\u00e9 en ajoutant les banques de fiducie nationales<\/strong> \u00e0 la liste des \u00e9metteurs \u00e9ligibles. Cette mise \u00e0 jour vise \u00e0 aligner la position sans action de l’agence avec les d\u00e9veloppements r\u00e9cents de la l\u00e9gislation f\u00e9d\u00e9rale sur les stablecoins et les chartes bancaires.<\/p>\n Le 6 f\u00e9vrier 2026<\/strong>, la division des participants du march\u00e9 de la CFTC a publi\u00e9 une version r\u00e9vis\u00e9e de la lettre du personnel 25-40, \u00e9largissant la d\u00e9finition de \u00ab\u00a0stablecoin de paiement<\/em>\u00a0\u00bb pour permettre explicitement aux jetons \u00e9mis par les banques de fiducie nationales d’\u00eatre consid\u00e9r\u00e9s comme des garanties admissibles. Ce cadre permet aux courtiers en contrats \u00e0 terme de consid\u00e9rer certains actifs num\u00e9riques, y compris les stablecoins de paiement, comme des garanties de marge client. De plus, il permet aux entreprises de d\u00e9tenir des stablecoins propri\u00e9taires dans des comptes clients s\u00e9par\u00e9s, sous certaines conditions.<\/p>\n La lettre originale, \u00e9mise le 8 d\u00e9cembre 2025<\/strong>, excluait les banques de fiducie nationales par omission, se concentrant uniquement sur les stablecoins des transmetteurs d’argent r\u00e9glement\u00e9s par l’\u00c9tat ou des soci\u00e9t\u00e9s de fiducie. Apr\u00e8s que le personnel de la CFTC a r\u00e9alis\u00e9 que la formulation n\u00e9gligeait les institutions f\u00e9d\u00e9rales, ils ont corrig\u00e9 la d\u00e9finition pour refl\u00e9ter le paysage r\u00e9glementaire actuel.<\/p>\n Le pr\u00e9sident de la CFTC, Michael S. Selig<\/strong>, a soulign\u00e9 que ce changement refl\u00e8te le r\u00f4le croissant des banques de fiducie nationales dans l’\u00e9cosyst\u00e8me des stablecoins. Il a not\u00e9 que l’Office of the Comptroller of the Currency a accord\u00e9 des chartes \u00e0 ces banques, leur permettant de conserver et d’\u00e9mettre des stablecoins de paiement sous supervision f\u00e9d\u00e9rale.<\/p>\n<\/blockquote>\n L’\u00e9largissement de la d\u00e9finition garantit que ces stablecoins peuvent servir de garanties admissibles sans entrer en conflit avec la position sans action de la CFTC. Cette directive r\u00e9vis\u00e9e s’inscrit dans le cadre d’efforts f\u00e9d\u00e9raux plus larges pour \u00e9tablir un cadre r\u00e9glement\u00e9 pour les stablecoins, y compris les \u00e9tapes de mise en \u0153uvre suivant la loi Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act<\/strong> (loi GENIUS) adopt\u00e9e en juillet 2025<\/strong>.<\/p>\n Cette loi exige que les \u00e9metteurs de stablecoins respectent des normes de r\u00e9serve, d’audit et de supervision, et d\u00e9finit les \u00e9metteurs admissibles, y compris les filiales bancaires et les entit\u00e9s f\u00e9d\u00e9rales.<\/p>\n En alignant ses r\u00e8gles de garantie avec ce cadre, la CFTC facilite la participation des institutions financi\u00e8res r\u00e9glement\u00e9es aux march\u00e9s des actifs num\u00e9riques. Les courtiers en contrats \u00e0 terme devront toujours se conformer \u00e0 des conditions telles que des mesures de protection contre les risques, des politiques de d\u00e9cote \u00e9tablies par les organisations de compensation, et des exigences de reporting pour b\u00e9n\u00e9ficier de l’all\u00e8gement sans action.<\/p>\n Les analystes de l’industrie estiment que cette mise \u00e0 jour pourrait encourager une utilisation accrue des garanties tokenis\u00e9es sur les march\u00e9s \u00e0 terme am\u00e9ricains. L’autorisation des stablecoins \u00e9mis par les banques dans les syst\u00e8mes de garantie r\u00e9glement\u00e9s pourrait abaisser les barri\u00e8res pour les entreprises traditionnelles et crypto, \u00e0 condition que les \u00e9metteurs respectent les normes de transparence des r\u00e9serves et de gestion des risques.<\/p>\n La r\u00e9vision de la CFTC \u00e9largit l’\u00e9ligibilit\u00e9 des garanties de stablecoins pour inclure les banques de fiducie nationales f\u00e9d\u00e9rales, alignant ainsi les r\u00e8gles des d\u00e9riv\u00e9s avec la l\u00e9gislation f\u00e9d\u00e9rale sur les stablecoins et \u00e9largissant potentiellement la participation institutionnelle aux march\u00e9s de garanties bas\u00e9s sur des jetons.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" \u00c9largissement des Directives de la CFTC sur les Stablecoins La Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des \u00c9tats-Unis a \u00e9largi ses directives concernant l’utilisation des stablecoins comme garantie sur les march\u00e9s des d\u00e9riv\u00e9s. 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