La proposition de Nasdaq<\/strong> visant \u00e0 n\u00e9gocier certaines actions sous forme tokenis\u00e9e a re\u00e7u l’approbation formelle de la U.S. Securities and Exchange Commission (SEC)<\/strong> mercredi. Bien que cette structure maintienne la n\u00e9gociation et le r\u00e8glement dans le cadre des march\u00e9s traditionnels, elle couvre certains titres d\u00e9j\u00e0 cot\u00e9s sur la bourse nationale. Les changements d\u00e9buteront avec les actions Russell 1000<\/strong> et certains ETF d’indices<\/strong>, les actions tokenis\u00e9es devant correspondre \u00e0 leurs homologues traditionnels en termes de droits, de symboles et de priorit\u00e9 de n\u00e9gociation.<\/p>\n La tokenisation est le processus de transformation d’un actif traditionnel, tel qu’une action ou un ETF, en un actif num\u00e9rique sur une blockchain<\/em>, tout en \u00e9tant li\u00e9 au titre original qui conserve les m\u00eames droits. Les courtiers participants peuvent marquer un ordre pour un r\u00e8glement tokenis\u00e9 lors de son entr\u00e9e, et Nasdaq transmettra cette instruction \u00e0 la Depository Trust Company (DTC)<\/strong> apr\u00e8s l’ex\u00e9cution de la transaction, a d\u00e9clar\u00e9 la SEC. Si la DTC ne peut pas ex\u00e9cuter la demande en raison de l’in\u00e9ligibilit\u00e9 du courtier ou du titre, ou parce que la blockchain ou le portefeuille n’est pas compatible, la transaction sera r\u00e9gl\u00e9e sous une forme traditionnelle, non tokenis\u00e9e.<\/p>\n Decrypt a contact\u00e9 Nasdaq pour obtenir des pr\u00e9cisions sur le moment o\u00f9 la n\u00e9gociation tokenis\u00e9e pourrait commencer et sur les conditions \u00e0 remplir avant le lancement. Nasdaq a d\u00e9pos\u00e9 sa proposition en septembre de l’ann\u00e9e derni\u00e8re, comparant la tokenisation \u00e0 des innovations de march\u00e9 ant\u00e9rieures telles que la d\u00e9cimalisation et l’\u00e9lectronisation.<\/p>\n<\/blockquote>\n \u00c0 l’\u00e9poque, la bourse soutenait que les structures r\u00e9glementaires existantes, \u00ab\u00a0mandat\u00e9es par le Congr\u00e8s\u00a0\u00bb, s’appliquent d\u00e9j\u00e0 aux titres tokenis\u00e9s, ind\u00e9pendamment de leurs propri\u00e9t\u00e9s blockchain.<\/p>\n La SEC a reconnu dans sa lettre d’approbation que, lors du processus d’examen, plusieurs commentateurs ont soulev\u00e9 des questions sur le fonctionnement du mod\u00e8le de tokenisation de Nasdaq. SIFMA<\/strong>, le principal groupe commercial de l’industrie des valeurs mobili\u00e8res aux \u00c9tats-Unis, et Cboe Global Markets<\/strong>, l’un des plus grands op\u00e9rateurs de bourse aux \u00c9tats-Unis, ont exprim\u00e9 des pr\u00e9occupations concernant le manque de clart\u00e9 sur le r\u00f4le de la DTC. La Digital Chamber<\/strong>, un groupe de politique et de plaidoyer blockchain, a soutenu que la SEC devrait \u00e9viter de favoriser des entreprises ou des technologies sp\u00e9cifiques et donner plus de pouvoir aux \u00e9metteurs. Better Markets<\/strong>, une organisation \u00e0 but non lucratif ax\u00e9e sur la r\u00e9forme financi\u00e8re, s’est oppos\u00e9e \u00e0 la proposition en raison des \u00e9carts de prix potentiels, des pr\u00e9occupations en mati\u00e8re de surveillance et de l’incertitude juridique.<\/p>\n D’ici fin novembre, les principales bourses et groupes de march\u00e9 ont exhort\u00e9 la SEC \u00e0 \u00e9viter des exemptions larges sur les titres tokenis\u00e9s, avertissant qu’un assouplissement des r\u00e8gles pourrait cr\u00e9er des in\u00e9galit\u00e9s et de nouveaux risques autour des actions tokenis\u00e9es. Le feu vert de la SEC pour Nasdaq intervient alors que les r\u00e9gulateurs et les bourses adoptent une approche plus structur\u00e9e et coordonn\u00e9e de la tokenisation. Cependant, les limites impos\u00e9es \u00e0 Nasdaq sugg\u00e8rent que, pour l’instant, ces op\u00e9rations ne peuvent \u00eatre r\u00e9alis\u00e9es que par le biais du syst\u00e8me existant, plut\u00f4t que d’un lieu distinct sur la blockchain.<\/p>\n Plus t\u00f4t cette ann\u00e9e, le personnel de la SEC a affirm\u00e9 que les actifs tokenis\u00e9s sont d’abord des titres, puis une technologie, r\u00e9affirmant sa position selon laquelle le placement d’un titre sur une blockchain n’alt\u00e8re pas sa classification l\u00e9gale en vertu de la loi f\u00e9d\u00e9rale.<\/p>\n L’approbation est significative car \u00ab\u00a0elle commence \u00e0 rendre les actions cot\u00e9es plus programmables, pas seulement plus num\u00e9riques\u00a0\u00bb, a d\u00e9clar\u00e9 Steven Wu<\/strong>, directeur des op\u00e9rations de l’outil de tokenisation Clearpool, \u00e0 Decrypt.<\/p>\n<\/blockquote>\n \u00ab\u00a0La SEC ouvre la porte \u00e0 ces actifs pour aller au-del\u00e0 de la n\u00e9gociation et vers des cas d’utilisation financi\u00e8re plus larges\u00a0\u00bb, a-t-il ajout\u00e9. Les changements introduisent \u00ab\u00a0de la flexibilit\u00e9 au niveau de l’infrastructure sans perturber le fonctionnement des march\u00e9s actuels\u00a0\u00bb, a-t-il not\u00e9, soulignant un changement \u00e0 long terme vers un r\u00e8glement plus rapide et \u00e9ventuellement des march\u00e9s pouvant fonctionner plus pr\u00e8s du temps r\u00e9el. \u00ab\u00a0Les actions tokenis\u00e9es pointent vers un mod\u00e8le o\u00f9 la d\u00e9couverte des prix n’est plus contrainte par les heures de march\u00e9 traditionnelles\u00a0\u00bb, a-t-il d\u00e9clar\u00e9.<\/p>\n Pour les acteurs institutionnels, l’approbation de la SEC \u00ab\u00a0cr\u00e9e plus de flexibilit\u00e9 au niveau de l’actif\u00a0\u00bb, a d\u00e9clar\u00e9 Samar Sen<\/strong>, responsable des march\u00e9s internationaux chez la soci\u00e9t\u00e9 d’actifs num\u00e9riques institutionnels Talos, \u00e0 Decrypt. \u00ab\u00a0Les institutions examineront de pr\u00e8s comment les titres tokenis\u00e9s s’int\u00e8grent dans l’infrastructure post-n\u00e9gociation, en particulier l\u00e0 o\u00f9 le r\u00e8glement passe encore par des syst\u00e8mes de compensation et de r\u00e8glement centralis\u00e9s, et si la liquidit\u00e9 se d\u00e9veloppe de mani\u00e8re coh\u00e9rente \u00e0 travers les deux formats\u00a0\u00bb, a-t-il ajout\u00e9.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Approbation de la Tokenisation par la SEC La proposition de Nasdaq visant \u00e0 n\u00e9gocier certaines actions sous forme tokenis\u00e9e a re\u00e7u l’approbation formelle de la U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) mercredi. Bien que cette structure maintienne la n\u00e9gociation et le r\u00e8glement dans le cadre des march\u00e9s traditionnels, elle couvre certains titres d\u00e9j\u00e0 cot\u00e9s sur la bourse nationale. Les changements d\u00e9buteront avec les actions Russell 1000 et certains ETF d’indices, les actions tokenis\u00e9es devant correspondre \u00e0 leurs homologues traditionnels en termes de droits, de symboles et de priorit\u00e9 de n\u00e9gociation. Qu’est-ce que la Tokenisation ? 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R\u00e9actions et Pr\u00e9occupations<\/h2>\n
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Implications pour le March\u00e9<\/h2>\n
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