Le gouvernement royal du Bhoutan<\/strong> a poursuivi la r\u00e9duction de ses avoirs en Bitcoin, soulevant des questions sur la dur\u00e9e de cette activit\u00e9 de vente apr\u00e8s plusieurs mois de sorties constantes des portefeuilles li\u00e9s \u00e0 l’\u00c9tat. Selon des rapports, le Bhoutan a vendu plus de 200 millions de dollars<\/strong> de Bitcoin depuis le d\u00e9but de 2026. Le royaume d\u00e9tient d\u00e9sormais environ 3 400 \u00e0 3 800 BTC<\/strong>, d’une valeur estim\u00e9e entre 263 millions et 272 millions de dollars<\/strong>, en fonction des prix du march\u00e9 et des estimations de suivi des portefeuilles.<\/p>\n La position en Bitcoin du Bhoutan a \u00e9t\u00e9 constitu\u00e9e gr\u00e2ce \u00e0 des op\u00e9rations mini\u00e8res soutenues par l’\u00c9tat, tirant parti de ses ressources hydro\u00e9lectriques<\/strong>. \u00c0 son apog\u00e9e, fin 2024, les avoirs du pays \u00e9taient estim\u00e9s \u00e0 pr\u00e8s de 13 000 BTC<\/strong>. Depuis lors, plus de 70 %<\/strong> de ce solde a \u00e9t\u00e9 d\u00e9plac\u00e9 par le biais de transferts r\u00e9p\u00e9t\u00e9s. Les donn\u00e9es on-chain montrent que le Bhoutan a vendu environ 9 579 BTC<\/strong> depuis que ses avoirs maximaux ont \u00e9t\u00e9 enregistr\u00e9s. Le dernier transfert impliquait 100 BTC<\/strong>, d’une valeur d’environ 7,8 millions de dollars<\/strong>, provenant de portefeuilles li\u00e9s au gouvernement.<\/p>\n Les ventes ne se sont pas pr\u00e9sent\u00e9es comme une liquidation unique et importante. Au contraire, le Bhoutan a d\u00e9plac\u00e9 le Bitcoin par petites quantit\u00e9s, souvent d’une valeur comprise entre 5 millions et 10 millions de dollars<\/strong>. Certains transferts ont \u00e9t\u00e9 effectu\u00e9s vers des portefeuilles li\u00e9s aux \u00e9changes, des entreprises de trading, des bureaux de gr\u00e9 \u00e0 gr\u00e9 et des adresses non \u00e9tiquet\u00e9es. Ce sch\u00e9ma sugg\u00e8re une strat\u00e9gie de vente g\u00e9r\u00e9e<\/strong> plut\u00f4t qu’une sortie soudaine du march\u00e9. Des transactions plus petites peuvent r\u00e9duire le risque de perturbation brutale des prix tout en permettant au gouvernement de convertir progressivement le Bitcoin en liquidit\u00e9s ou en d’autres actifs.<\/p>\n Les avoirs en Bitcoin du Bhoutan sont atypiques parmi les gouvernements, car ils ont \u00e9t\u00e9 min\u00e9s plut\u00f4t que saisis par des actions d’application de la loi. Le pays a utilis\u00e9 l’exc\u00e9dent d’hydro\u00e9lectricit\u00e9 pour soutenir les op\u00e9rations mini\u00e8res via son bras d’investissement souverain. Cependant, les donn\u00e9es des portefeuilles montrent maintenant peu de preuves de nouvelles entr\u00e9es mini\u00e8res majeures depuis plus d’un an. Le manque de nouvelles entr\u00e9es sugg\u00e8re que l’activit\u00e9 mini\u00e8re a fortement ralenti ou s’est arr\u00eat\u00e9e. Sans nouvelle production pour remplacer les pi\u00e8ces vendues, chaque transfert r\u00e9duit la r\u00e9serve de Bitcoin restante du pays.<\/p>\n Le profit r\u00e9alis\u00e9 par le Bhoutan sur le Bitcoin est estim\u00e9 \u00e0 plus de 750 millions de dollars<\/strong>. \u00c9tant donn\u00e9 que les pi\u00e8ces ont \u00e9t\u00e9 min\u00e9es en utilisant de l’hydro\u00e9lectricit\u00e9 domestique, le co\u00fbt de base peut \u00eatre bien inf\u00e9rieur \u00e0 celui des achats sur le march\u00e9 ouvert. \u00c0 ce rythme, les analystes estiment que le Bitcoin restant du Bhoutan pourrait \u00eatre \u00e9puis\u00e9 d’ici environ octobre 2026<\/strong>. Cette projection suppose que le gouvernement continue de vendre \u00e0 des taux r\u00e9cents et ne red\u00e9marre pas les op\u00e9rations mini\u00e8res majeures. Le calendrier final pourrait changer si les prix du Bitcoin augmentent, si les ventes ralentissent ou si les autorit\u00e9s d\u00e9cident de conserver une partie de la r\u00e9serve restante.<\/p>\n Un changement de politique pourrait \u00e9galement laisser le Bhoutan avec une position strat\u00e9gique en Bitcoin plus petite plut\u00f4t qu’une sortie compl\u00e8te. Pour l’instant, l’activit\u00e9 des portefeuilles indique une mon\u00e9tisation continue, mais le gouvernement n’a pas \u00e9mis d’explication publique d\u00e9taill\u00e9e de son plan \u00e0 long terme concernant le Bitcoin.<\/p>\n<\/blockquote>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" R\u00e9duction des avoirs en Bitcoin du Bhoutan Le gouvernement royal du Bhoutan a poursuivi la r\u00e9duction de ses avoirs en Bitcoin, soulevant des questions sur la dur\u00e9e de cette activit\u00e9 de vente apr\u00e8s plusieurs mois de sorties constantes des portefeuilles li\u00e9s \u00e0 l’\u00c9tat. Selon des rapports, le Bhoutan a vendu plus de 200 millions de dollars de Bitcoin depuis le d\u00e9but de 2026. Le royaume d\u00e9tient d\u00e9sormais environ 3 400 \u00e0 3 800 BTC, d’une valeur estim\u00e9e entre 263 millions et 272 millions de dollars, en fonction des prix du march\u00e9 et des estimations de suivi des portefeuilles. 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Strat\u00e9gie de vente<\/h2>\n
Impact sur l’activit\u00e9 mini\u00e8re<\/h2>\n
Projections futures<\/h2>\n
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