Les analystes de Bernstein Circle<\/strong> ont d\u00e9clar\u00e9 que le compromis sur le rendement de la loi CLARITY<\/strong> emp\u00eache les \u00e9metteurs de stablecoins concurrents de rivaliser sur les taux d’int\u00e9r\u00eat. Ils affirment que cette loi favorise structurellement le Circle Internet Group<\/strong>, mettant ainsi fin \u00e0 ce qu’ils d\u00e9crivent comme une imminente \u00ab\u00a0course aux taux d’int\u00e9r\u00eat\u00a0\u00bb<\/em> parmi les stablecoins. Cette analyse a \u00e9t\u00e9 publi\u00e9e quelques jours apr\u00e8s que le projet de loi a \u00e9t\u00e9 approuv\u00e9 par le Comit\u00e9 bancaire du S\u00e9nat<\/strong> par un vote de 15 contre 9.<\/p>\n Le compromis interdit aux \u00e9metteurs de stablecoins de proposer un rendement \u00e9conomiquement \u00e9quivalent \u00e0 celui des d\u00e9p\u00f4ts bancaires, tout en pr\u00e9servant les r\u00e9compenses li\u00e9es au trading et aux paiements. Bernstein soutient que ce langage prot\u00e8ge le mod\u00e8le de croissance de l’USDC<\/strong>. L’offre totale de stablecoins adoss\u00e9s au dollar a d\u00e9pass\u00e9 300 milliards de dollars<\/strong> cette semaine, Tether<\/strong> et USDC<\/strong> contr\u00f4lant environ 97 % du march\u00e9<\/strong>. Le volume des transactions mensuelles ajust\u00e9es a atteint environ 15 trillions de dollars<\/strong>, pla\u00e7ant les flux annualis\u00e9s pr\u00e8s de 100 trillions de dollars<\/strong>. La part de march\u00e9 de l’USDC dans les volumes de transactions ajust\u00e9s est pass\u00e9e de 41 % \u00e0 60 %<\/strong> d’une ann\u00e9e sur l’autre.<\/p>\n Les analystes de Bernstein, dirig\u00e9s par Gautam Chhugani<\/strong>, ont \u00e9crit que ce compromis \u00ab\u00a0consolide les stablecoins en tant qu’instruments de paiement plut\u00f4t qu’en tant que substituts de d\u00e9p\u00f4ts.\u00a0\u00bb<\/em><\/p>\n<\/blockquote>\n Ils ont \u00e9galement soulign\u00e9 l’infrastructure de paiements en pleine expansion de Circle, qui inclut des transferts USDC sans frais, le protocole x402<\/strong> et la blockchain ARC<\/strong>. Cette derni\u00e8re utilise l’USDC comme gaz natif dans ce que la soci\u00e9t\u00e9 appelle une architecture \u00ab\u00a0pr\u00eate pour le quantique\u00a0\u00bb<\/em>.<\/p>\n La banque a maintenu une note de surperformance<\/strong> et un objectif de prix de 190 $<\/strong> sur Circle, ce qui implique un potentiel de hausse d’environ 67 %<\/strong> par rapport \u00e0 sa cl\u00f4ture de 114 $<\/strong> vendredi. Bernstein a \u00e9galement maintenu un appel \u00e0 la surperformance sur Coinbase<\/strong> avec un objectif de 330 $<\/strong>. Il est important de noter que Circle ne paie pas de rendement passif sur l’USDC directement. Des partenaires comme Coinbase utilisent plut\u00f4t des arrangements de distribution et des programmes de r\u00e9compenses li\u00e9s \u00e0 l’activit\u00e9, en fonction de l’utilisation de l’USDC, des structures que le compromis de la loi CLARITY laisse intactes.<\/p>\n La loi CLARITY se dirige maintenant vers un vote au S\u00e9nat qui n\u00e9cessite 60 voix<\/strong>. La Chambre doit concilier les diff\u00e9rences avant que le projet de loi n’atteigne le bureau du Pr\u00e9sident Trump<\/strong> pour signature.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Analyse de la loi CLARITY et son impact sur les stablecoins Les analystes de Bernstein Circle ont d\u00e9clar\u00e9 que le compromis sur le rendement de la loi CLARITY emp\u00eache les \u00e9metteurs de stablecoins concurrents de rivaliser sur les taux d’int\u00e9r\u00eat. Ils affirment que cette loi favorise structurellement le Circle Internet Group, mettant ainsi fin \u00e0 ce qu’ils d\u00e9crivent comme une imminente \u00ab\u00a0course aux taux d’int\u00e9r\u00eat\u00a0\u00bb parmi les stablecoins. Cette analyse a \u00e9t\u00e9 publi\u00e9e quelques jours apr\u00e8s que le projet de loi a \u00e9t\u00e9 approuv\u00e9 par le Comit\u00e9 bancaire du S\u00e9nat par un vote de 15 contre 9. 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