L’Autorit\u00e9 de conduite financi\u00e8re (FCA) du Royaume-Uni a propos\u00e9 de permettre aux fonds d’investissement autoris\u00e9s<\/strong> d’allouer jusqu’\u00e0 10 % de leurs actifs<\/strong> \u00e0 des notes n\u00e9goci\u00e9es en bourse (ETN)<\/em> crypto, tout en maintenant l’interdiction de la possession directe de cryptomonnaies. Selon le 52e document de consultation trimestriel de la FCA, cette proposition permettrait aux r\u00e9gimes UCITS et \u00e0 la plupart des fonds de d\u00e9tail non-UCITS de d\u00e9tenir des ETN crypto, \u00e0 condition que l’exposition ne d\u00e9passe pas 10 % des actifs totaux du r\u00e9gime.<\/p>\n Le r\u00e9gulateur a ouvert une p\u00e9riode de consultation de cinq semaines<\/strong>, avec des retours attendus d’ici le 13 juillet<\/strong>. En fixant un plafond sp\u00e9cifique, la FCA a d\u00e9clar\u00e9 qu’elle souhaitait emp\u00eacher les fonds autoris\u00e9s de prendre une exposition crypto suffisamment importante pour modifier leur classification r\u00e9glementaire. L’autorit\u00e9 a pr\u00e9cis\u00e9 que des allocations plus \u00e9lev\u00e9es pourraient faire passer les produits dans la cat\u00e9gorie des investissements de masse restreints<\/em>, entra\u00eenant des exigences suppl\u00e9mentaires pour les fonds commercialis\u00e9s aupr\u00e8s des investisseurs de d\u00e9tail.<\/p>\n Les gestionnaires de portefeuille devront \u00e9galement d\u00e9montrer que toute d\u00e9tention d’ETN crypto correspond aux objectifs d’investissement<\/strong> et au profil de risque<\/strong> d’un fonds. La FCA a ajout\u00e9 que toute exposition crypto d\u00e9passant un niveau v\u00e9ritablement minimal doit \u00eatre divulgu\u00e9e comme une partie mat\u00e9rielle de la strat\u00e9gie du fonds.<\/p>\n Selon la proposition, les fonds autoris\u00e9s seraient en mesure d’investir dans des ETN crypto cot\u00e9s sur des bourses britanniques reconnues<\/strong> ainsi que sur des march\u00e9s qualifi\u00e9s<\/strong> dans l’Union europ\u00e9enne et d’autres juridictions r\u00e9pondant aux normes d’\u00e9ligibilit\u00e9 existantes.<\/p>\n Bien que la FCA soit pr\u00eate \u00e0 permettre une exposition par le biais de produits n\u00e9goci\u00e9s en bourse, sa position sur la d\u00e9tention directe de cryptomonnaies reste inchang\u00e9e. Le r\u00e9gulateur a d\u00e9clar\u00e9 qu’il n’envisage pas actuellement de permettre aux fonds autoris\u00e9s de poss\u00e9der des actifs crypto directement et ne r\u00e9examinera cette question qu’apr\u00e8s avoir \u00e9valu\u00e9 l’impact du cadre r\u00e9glementaire sur les actifs crypto \u00e0 venir au Royaume-Uni et des r\u00e8gles de protection des actifs des clients.<\/p>\n Tous les v\u00e9hicules d’investissement ne seraient pas \u00e9ligibles selon les r\u00e8gles propos\u00e9es. Les r\u00e9gimes d’investisseurs qualifi\u00e9s servant des clients professionnels et des investisseurs sophistiqu\u00e9s ne seraient soumis \u00e0 aucun plafond d’allocation, tandis que les fonds d’actifs \u00e0 long terme et les r\u00e9gimes de d\u00e9tail non-UCITS structur\u00e9s en tant que fonds d’investissement alternatifs resteraient exclus de la d\u00e9tention d’ETN crypto.<\/p>\n Commentant la proposition, Jon Allen, responsable de l’innovation et des op\u00e9rations \u00e0 l’Investment Association, a salu\u00e9 la d\u00e9cision de la FCA de permettre une exposition crypto par le biais d’ETN r\u00e9glement\u00e9s. \u00ab\u00a0Nous accueillons cette \u00e9tape sens\u00e9e et pragmatique de la FCA pour permettre aux fonds d’acc\u00e9der \u00e0 une exposition crypto par le biais d’ETN r\u00e9glement\u00e9s, car cela soutient l’innovation dans un cadre bien compris.\u00a0\u00bb<\/p>\n<\/blockquote>\n Des produits similaires sont d\u00e9j\u00e0 disponibles pour les fonds d’investissement dans plusieurs march\u00e9s europ\u00e9ens, y compris l’Allemagne, la Suisse et les Pays-Bas. Les acteurs de l’industrie ont fait pression pour obtenir des \u00e9claircissements sur cette question depuis l’ann\u00e9e derni\u00e8re. Lors des consultations sur l’acc\u00e8s des d\u00e9taillants aux ETN crypto, les gestionnaires de fonds, les d\u00e9positaires et les op\u00e9rateurs d’ETN ont exprim\u00e9 des pr\u00e9occupations selon lesquelles les investisseurs individuels pourraient obtenir une exposition alors que de nombreux fonds r\u00e9glement\u00e9s restaient effectivement incapables de le faire.<\/p>\n La consultation fait suite \u00e0 plusieurs changements r\u00e9glementaires qui ont progressivement rouvert le march\u00e9 des ETN crypto au Royaume-Uni. La FCA a lev\u00e9 sa restriction de longue date sur les ETN crypto en 2025<\/strong>, permettant aux investisseurs individuels d’acc\u00e9der aux produits apr\u00e8s une interdiction de quatre ans<\/strong>. Quelques jours apr\u00e8s cette d\u00e9cision, des \u00e9metteurs tels que 21Shares, Bitwise, WisdomTree et BlackRock ont inscrit des ETN Bitcoin et Ether soutenus physiquement \u00e0 la Bourse de Londres.<\/p>\n Un acc\u00e8s suppl\u00e9mentaire est arriv\u00e9 en avril lorsque la soci\u00e9t\u00e9 fintech Stratiphy a lanc\u00e9 des ETN crypto via des ISAs de financement innovant<\/strong>, cr\u00e9ant une voie fiscalement avantageuse pour les investisseurs apr\u00e8s que des changements de r\u00e8gles ont restreint les nouveaux achats via des ISAs standard d’actions et d’actions.<\/p>\n Comme l’a rapport\u00e9 crypto.news plus t\u00f4t, la plateforme a introduit des ETN \u00e9mis par 21Shares couvrant Bitcoin, Ether et un produit combin\u00e9 Bitcoin-or. Les ETN crypto sont \u00e9galement disponibles via des plateformes telles qu’Interactive Investor, Freetrade et Revolut, bien que ces services n’offrent actuellement pas d’acc\u00e8s \u00e0 l’ISA de financement innovant. Les investissements d\u00e9tenus via les IF ISAs \u00e9chappent \u00e9galement \u00e0 la protection du r\u00e9gime de compensation des services financiers du Royaume-Uni.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Proposition de la FCA sur les ETN Crypto L’Autorit\u00e9 de conduite financi\u00e8re (FCA) du Royaume-Uni a propos\u00e9 de permettre aux fonds d’investissement autoris\u00e9s d’allouer jusqu’\u00e0 10 % de leurs actifs \u00e0 des notes n\u00e9goci\u00e9es en bourse (ETN) crypto, tout en maintenant l’interdiction de la possession directe de cryptomonnaies. Selon le 52e document de consultation trimestriel de la FCA, cette proposition permettrait aux r\u00e9gimes UCITS et \u00e0 la plupart des fonds de d\u00e9tail non-UCITS de d\u00e9tenir des ETN crypto, \u00e0 condition que l’exposition ne d\u00e9passe pas 10 % des actifs totaux du r\u00e9gime. 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