Tether<\/strong> et Circle<\/strong> ont construit leurs entreprises en conservant les int\u00e9r\u00eats sur les dollars qui soutiennent leurs pi\u00e8ces. Un nouveau type de stablecoin, g\u00e9r\u00e9 et poss\u00e9d\u00e9 par un groupe d’entreprises plut\u00f4t que par une seule, partage cet argent. Voici comment fonctionne le mod\u00e8le de consortium et pourquoi il se propage.<\/p>\n Un stablecoin de consortium est un dollar num\u00e9rique, ou un autre jeton index\u00e9 sur une monnaie fiduciaire, qui est \u00e9mis et gouvern\u00e9 collectivement par un groupe d’entreprises, plut\u00f4t que contr\u00f4l\u00e9 par une seule entit\u00e9. L’id\u00e9e principale est la propri\u00e9t\u00e9 partag\u00e9e<\/strong> des d\u00e9cisions et de l’\u00e9conomie : un conseil compos\u00e9 des entreprises partenaires fixe les r\u00e8gles, et les revenus g\u00e9n\u00e9r\u00e9s par les r\u00e9serves soutenant la pi\u00e8ce sont r\u00e9partis entre ces partenaires, au lieu d’\u00eatre conserv\u00e9s par un seul \u00e9metteur.<\/p>\n Pour comprendre le mod\u00e8le de consortium, il est essentiel de commencer par le mod\u00e8le auquel il r\u00e9agit. La plupart des stablecoins majeurs d’aujourd’hui sont des pi\u00e8ces \u00e0 \u00e9metteur unique. Une entreprise cr\u00e9e le jeton, d\u00e9tient les r\u00e9serves en dollars qui le soutiennent, collecte les int\u00e9r\u00eats g\u00e9n\u00e9r\u00e9s par ces r\u00e9serves, et conserve le profit. Tether<\/strong>, qui \u00e9met l’USDT, et Circle<\/strong>, qui \u00e9met l’USDC, sont les exemples dominants, et ensemble, ils contr\u00f4lent environ 80 % d’un march\u00e9 des stablecoins d’une valeur de plus de 300 milliards de dollars.<\/p>\n Ce revenu de r\u00e9serve est au c\u0153ur du sujet. Lorsque les taux d’int\u00e9r\u00eat sont significatifs, les int\u00e9r\u00eats sur des milliards de dollars de r\u00e9serves s’additionnent \u00e0 des milliards de revenus. L’\u00e9metteur unique conserve cet argent, ce qui fait de l’\u00e9mission d’un grand stablecoin l’une des meilleures entreprises dans le domaine financier.<\/p>\n Un stablecoin de consortium r\u00e9organise cela de deux mani\u00e8res. Premi\u00e8rement, aucune entreprise unique ne contr\u00f4le le r\u00e9seau ; un groupe le gouverne collectivement par le biais d’un conseil partag\u00e9. Deuxi\u00e8mement, le revenu de r\u00e9serve n’est pas conserv\u00e9 par un seul \u00e9metteur, mais r\u00e9parti entre les entreprises participantes, g\u00e9n\u00e9ralement apr\u00e8s une commission de gestion qui finance les op\u00e9rations.<\/p>\n Chaque stablecoin de consortium repose sur deux piliers fondamentaux :<\/p>\n Le mod\u00e8le de consortium n’est pas nouveau en concept, mais il a gagn\u00e9 en momentum pour des raisons sp\u00e9cifiques au milieu des ann\u00e9es 2020 :<\/p>\n Le plus en vue est Open USD<\/strong>, annonc\u00e9 en 2026 par une entreprise ind\u00e9pendante appel\u00e9e Open Standard et soutenu par un consortium de plus de 140 entreprises, y compris Visa<\/strong>, Mastercard<\/strong>, Stripe<\/strong>, BlackRock<\/strong>, BNY<\/strong>, Coinbase<\/strong>, et Google<\/strong>. Open USD permet aux entreprises de frapper et de racheter le jeton sans frais et sans limites de volume.<\/p>\n D’autres exemples incluent le Global Dollar Network<\/strong>, construit autour du jeton USDG, et Qivalis<\/strong>, une entreprise de stablecoin en euros form\u00e9e par de grandes banques europ\u00e9ennes.<\/p>\n Le mod\u00e8le de consortium comporte des risques distincts :<\/p>\n Les stablecoins de consortium sont importants car ils attaquent l’\u00e9conomie fondamentale des \u00e9metteurs en place et pourraient red\u00e9finir la mani\u00e8re dont les dollars num\u00e9riques sont construits. En partageant les revenus de r\u00e9serve, ils menacent le mod\u00e8le commercial \u00e0 \u00e9metteur unique qui a rendu Tether et Circle si rentables. Cela en fait un d\u00e9veloppement structurellement significatif, pas seulement un autre lancement de produit, m\u00eame si son succ\u00e8s ultime est loin d’\u00eatre garanti.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Introduction Tether et Circle ont construit leurs entreprises en conservant les int\u00e9r\u00eats sur les dollars qui soutiennent leurs pi\u00e8ces. Un nouveau type de stablecoin, g\u00e9r\u00e9 et poss\u00e9d\u00e9 par un groupe d’entreprises plut\u00f4t que par une seule, partage cet argent. Voici comment fonctionne le mod\u00e8le de consortium et pourquoi il se propage. Qu’est-ce qu’un stablecoin de consortium ? Un stablecoin de consortium est un dollar num\u00e9rique, ou un autre jeton index\u00e9 sur une monnaie fiduciaire, qui est \u00e9mis et gouvern\u00e9 collectivement par un groupe d’entreprises, plut\u00f4t que contr\u00f4l\u00e9 par une seule entit\u00e9. L’id\u00e9e principale est la propri\u00e9t\u00e9 partag\u00e9e des d\u00e9cisions et<\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":16649,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[23],"tags":[88,52,25,610,21,77],"class_list":["post-16650","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-legal","tag-circle","tag-coinbase","tag-legal","tag-tether","tag-tether-usdt","tag-usdc"],"yoast_description":"D\u00e9couvrez les stablecoins de consortium, un mod\u00e8le o\u00f9 plusieurs entreprises partagent la gouvernance et les profits, d\u00e9fiant les stablecoins traditionnels \u00e0 \u00e9metteur unique.","_links":{"self":[{"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/16650","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=16650"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/16650\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/16649"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=16650"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=16650"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=16650"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}Qu’est-ce qu’un stablecoin de consortium ?<\/h2>\n
Mod\u00e8le de consortium vs Mod\u00e8le \u00e0 \u00e9metteur unique<\/h2>\n
Les piliers du mod\u00e8le de consortium<\/h2>\n
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Les raisons de l’\u00e9mergence du mod\u00e8le de consortium<\/h2>\n
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Exemples de stablecoins de consortium<\/h2>\n
Risques associ\u00e9s au mod\u00e8le de consortium<\/h2>\n
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Conclusion<\/h2>\n