Circle Internet Group a annonc\u00e9 le 5 ao\u00fbt<\/strong> le renouvellement de son accord avec Coinbase<\/strong> concernant l’USDC<\/strong>, selon les termes existants, consolidant ainsi le r\u00f4le central de ce stablecoin dans les produits de la bourse am\u00e9ricaine. Ce renouvellement a \u00e9t\u00e9 confirm\u00e9 lors de la conf\u00e9rence t\u00e9l\u00e9phonique sur les r\u00e9sultats du deuxi\u00e8me trimestre 2026<\/strong>. L’accord initial avait d\u00e9but\u00e9 en ao\u00fbt 2023<\/strong>. Le contrat de collaboration d\u00e9pos\u00e9 aupr\u00e8s de la Securities and Exchange Commission<\/strong> pr\u00e9voit des renouvellements automatiques de trois ans tant que les deux entreprises respectent leurs obligations contractuelles. Ce dernier renouvellement prolonge donc l’arrangement jusqu’en 2029<\/strong>.<\/p>\n Le directeur financier, Jeremy Fox Geen<\/strong>, a \u00e9galement pr\u00e9cis\u00e9 que Circle n’avait pas l’intention d’introduire de dividendes trimestriels<\/strong>. La direction pr\u00e9f\u00e8re conserver des capitaux pour investir dans des produits, des infrastructures et d’autres opportunit\u00e9s strat\u00e9giques, plut\u00f4t que de commencer des paiements r\u00e9guliers aux actionnaires. Circle a ainsi renouvel\u00e9 son partenariat avec Coinbase tout en excluant les paiements trimestriels.<\/p>\n Circle a d\u00e9clar\u00e9 avoir renouvel\u00e9 son partenariat avec Coinbase selon les termes existants, pr\u00e9servant le r\u00f4le central de l’USDC dans l’\u00e9cosyst\u00e8me de produits de la bourse tout en continuant \u00e0 explorer des accords de distribution avec d’autres partenaires. Circle et Coinbase ont \u00e9tabli leur arrangement commercial actuel le 18 ao\u00fbt 2023<\/strong>, apr\u00e8s avoir dissous la structure du Centre Consortium<\/strong> qui avait pr\u00e9c\u00e9demment gouvern\u00e9 l’USDC. Coinbase a acquis un int\u00e9r\u00eat de propri\u00e9t\u00e9 minoritaire dans Circle, tandis que Circle a pris la responsabilit\u00e9 exclusive de l’\u00e9mission et de la gouvernance de l’USDC.<\/p>\n Selon l’accord de collaboration d\u00e9pos\u00e9, Coinbase soutient l’USDC \u00e0 travers ses produits et re\u00e7oit des paiements principalement li\u00e9s aux revenus g\u00e9n\u00e9r\u00e9s par les actifs soutenant le stablecoin. Circle conserve une allocation d’\u00e9metteur avant que le revenu restant ne soit r\u00e9parti en fonction de l’endroit o\u00f9 les soldes d’USDC sont d\u00e9tenus. Coinbase re\u00e7oit \u00e9galement une part des revenus de r\u00e9serve g\u00e9n\u00e9r\u00e9s par l’USDC d\u00e9tenu en dehors de la plateforme de l’une ou l’autre des entreprises. Cet arrangement fait de Coinbase plus qu’une simple bourse listant l’USDC.<\/p>\n Circle a rapport\u00e9 que 30 %<\/strong> de la circulation d’USDC \u00e9tait d\u00e9tenue sur la plateforme de Coinbase \u00e0 la fin du deuxi\u00e8me trimestre. En comparaison, Circle d\u00e9tenait 12,4 milliards de dollars<\/strong>, soit 17 %<\/strong> de la circulation, au sein de sa propre infrastructure de plateforme. La circulation totale de l’USDC a atteint 73,3 milliards de dollars<\/strong> \u00e0 la fin du trimestre, en hausse de 19 %<\/strong> par rapport \u00e0 l’ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente. Les revenus totaux de Circle et les revenus de r\u00e9serve ont augment\u00e9 de 7 %<\/strong> pour atteindre 701 millions de dollars<\/strong>, bien qu’un taux de retour de r\u00e9serve plus bas ait att\u00e9nu\u00e9 une partie des b\u00e9n\u00e9fices provenant de la croissance de la circulation.<\/p>\n Le renouvellement de l’accord USDC avec Coinbase n’emp\u00eache pas Circle de signer d’autres accords de distribution. Circle a d\u00e9clar\u00e9 avoir plus de 150 partenaires<\/strong> avec des incitations \u00e9conomiques \u00e0 int\u00e9grer, distribuer et soutenir l’USDC \u00e0 travers des bourses, des portefeuilles, des applications de paiement et des plateformes financi\u00e8res. Circle et Coinbase ont \u00e9galement collabor\u00e9 sur des accords de tiers. Circle a transf\u00e9r\u00e9 environ 4,4 milliards de dollars<\/strong> en USDC vers une adresse li\u00e9e \u00e0 Coinbase via HyperEVM<\/strong>, apr\u00e8s que Coinbase soit devenu le d\u00e9ployeur de tr\u00e9sorerie USDC de Hyperliquid. Arkham a d\u00e9crit ce transfert comme le plus important d’USDC enregistr\u00e9 \u00e0 l’\u00e9poque.<\/p>\n Dans une couverture connexe, JPMorgan<\/strong> a averti que l’accord Hyperliquid pourrait exercer une pression sur les marges de Circle et Coinbase. Les estimations de la banque sont des pr\u00e9visions externes et ne sont pas des chiffres confirm\u00e9s par l’une ou l’autre des entreprises. Fox Geen a d\u00e9clar\u00e9 que Circle souhaitait maintenir un bilan solide pour soutenir des investissements dans diff\u00e9rentes conditions de march\u00e9.<\/p>\n Circle estime que les retours pour les actionnaires provenant de la r\u00e9investissement dans sa plateforme seront \u00ab\u00a0de loin sup\u00e9rieurs\u00a0\u00bb<\/strong> aux retours provenant de dividendes trimestriels, selon Fox Geen.<\/p>\n<\/blockquote>\n Cette affirmation est prospective et ne garantit pas un retour. L’ex\u00e9cution des produits, les taux d’int\u00e9r\u00eat, la r\u00e9glementation, la concurrence et les d\u00e9penses de distribution d\u00e9termineront si la strat\u00e9gie produit le r\u00e9sultat attendu par la direction. Cette position est coh\u00e9rente avec le dernier rapport annuel de Circle. L’entreprise a d\u00e9clar\u00e9 qu’elle n’avait pas d\u00e9clar\u00e9 ou pay\u00e9 de dividendes en esp\u00e8ces et ne s’attendait pas \u00e0 le faire dans un avenir pr\u00e9visible.<\/p>\n Pour les investisseurs am\u00e9ricains, cette d\u00e9cision confirme que Circle continue de se positionner comme une entreprise de croissance plut\u00f4t que comme une action de revenu. Circle a commenc\u00e9 \u00e0 se n\u00e9gocier sur le New York Stock Exchange<\/strong> en juin 2025 apr\u00e8s avoir fix\u00e9 le prix de son introduction en bourse \u00e0 31 dollars<\/strong> par action. La d\u00e9cision d’allocation de capital de Circle intervient alors qu’elle investit dans des infrastructures r\u00e9glement\u00e9es aux \u00c9tats-Unis.<\/p>\n Circle a \u00e9galement re\u00e7u l’approbation finale du Bureau du contr\u00f4leur de la monnaie pour \u00e9tablir Circle National Trust<\/strong>. Son plan approuv\u00e9 pourrait plus tard soutenir la garde institutionnelle et la gestion des actifs soutenant l’USDC, bien que Circle n’ait pas confirm\u00e9 quand ces services commenceront. Pendant ce temps, la distribution reste l’une des plus grandes d\u00e9penses de Circle, avec des co\u00fbts de distribution li\u00e9s \u00e0 Coinbase atteignant 330,6 millions de dollars<\/strong> au cours du premier trimestre de 2026.<\/p>\n Le renouvellement \u00e9limine une source imm\u00e9diate d’incertitude entourant la relation commerciale la plus importante de Circle. Les investisseurs surveilleront d\u00e9sormais les d\u00e9p\u00f4ts futurs aupr\u00e8s de la SEC pour toute divulgation suppl\u00e9mentaire concernant le terme renouvel\u00e9, les co\u00fbts de distribution ou les modifications de l’accord.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Renouvellement de l’accord entre Circle et Coinbase Circle Internet Group a annonc\u00e9 le 5 ao\u00fbt le renouvellement de son accord avec Coinbase concernant l’USDC, selon les termes existants, consolidant ainsi le r\u00f4le central de ce stablecoin dans les produits de la bourse am\u00e9ricaine. Ce renouvellement a \u00e9t\u00e9 confirm\u00e9 lors de la conf\u00e9rence t\u00e9l\u00e9phonique sur les r\u00e9sultats du deuxi\u00e8me trimestre 2026. L’accord initial avait d\u00e9but\u00e9 en ao\u00fbt 2023. 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