MARA Holdings<\/strong> a s\u00e9curis\u00e9 600 millions de dollars<\/strong> de nouveaux emprunts le 4 ao\u00fbt<\/strong>, apr\u00e8s avoir engag\u00e9 18 750 BTC<\/strong> d’une valeur d’environ 1,2 milliard de dollars<\/strong> en tant que garantie initiale, selon son d\u00e9p\u00f4t trimestriel du 6 ao\u00fbt<\/strong> aupr\u00e8s de la U.S. Securities and Exchange Commission<\/strong>. Ce financement provient de Coinbase Credit<\/strong> et de Two Prime Lending<\/strong>, alors que MARA oriente davantage de capital vers des actifs \u00e9nerg\u00e9tiques, le minage de Bitcoin, l’intelligence artificielle et l’informatique haute performance.<\/p>\n Les pr\u00eats ont \u00e9t\u00e9 finalis\u00e9s apr\u00e8s le trimestre de juin, lorsque MARA a d\u00e9clar\u00e9 d\u00e9tenir 35 577 BTC<\/strong>, d’une valeur \u00e9quitable d’environ 2,1 milliards de dollars<\/strong>. Les 18 750 BTC<\/strong> engag\u00e9s repr\u00e9sentent donc environ 53 %<\/strong> de ses avoirs en Bitcoin \u00e0 la fin du trimestre. MARA a indiqu\u00e9 qu’elle s’attend \u00e0 utiliser les produits<\/em> pour des besoins d’entreprise g\u00e9n\u00e9raux, y compris le financement d’une partie de la contrepartie en esp\u00e8ces pour son acquisition pr\u00e9vue de Long Ridge Energy & Power<\/strong>.<\/p>\n Bien que les deux installations portent un principal combin\u00e9 de 750 millions de dollars<\/strong>, seuls 600 millions de dollars<\/strong> repr\u00e9sentent de nouveaux emprunts. Coinbase a fourni une installation de 450 millions de dollars<\/strong>, compos\u00e9e de 300 millions de dollars<\/strong> de nouveaux financements et du refinancement de la ligne de cr\u00e9dit existante de 150 millions de dollars<\/strong> de MARA aupr\u00e8s de Coinbase. Two Prime a, quant \u00e0 lui, fourni un pr\u00eat \u00e0 terme enti\u00e8rement tir\u00e9 de 300 millions de dollars<\/strong>.<\/p>\n La dette de Coinbase porte un taux variable \u00e9gal au point m\u00e9dian de la fourchette cible des fonds f\u00e9d\u00e9raux, plus 3,875 %<\/strong>. La R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale a maintenu sa fourchette cible \u00e0 3,50 % – 3,75 %<\/strong> le 29 juillet<\/strong>, ce qui place le taux actuel sur l’installation de Coinbase \u00e0 environ 7,5 %<\/strong>. Le pr\u00eat arrive \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance le 4 ao\u00fbt 2028<\/strong> et se prolonge automatiquement d’un an, sauf si l’une des parties annule l’extension. Pendant ce temps, l’installation de 300 millions de dollars<\/strong> de Two Prime porte un taux d’int\u00e9r\u00eat annuel fixe de 7,65 %<\/strong> et arrive \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance le 3 ao\u00fbt 2028<\/strong>.<\/p>\n Ce financement montre que MARA utilise ses r\u00e9serves de Bitcoin comme source de liquidit\u00e9, en plus des ventes directes de BTC. Au 30 juin<\/strong>, la soci\u00e9t\u00e9 avait d\u00e9j\u00e0 4 528 BTC<\/strong> engag\u00e9s en tant que garantie et 4 742 BTC<\/strong> pr\u00eat\u00e9s \u00e0 des tiers. Au cours des six premiers mois de 2026<\/strong>, MARA a \u00e9galement vendu environ 23 093 BTC<\/strong> pour 1,6 milliard de dollars<\/strong> afin de financer ses op\u00e9rations, de poursuivre des opportunit\u00e9s de croissance et de g\u00e9rer sa liquidit\u00e9. MARA a termin\u00e9 le deuxi\u00e8me trimestre avec 35 577 BTC<\/strong>, en baisse de 29 %<\/strong> par rapport \u00e0 49 951 BTC<\/strong> un an plus t\u00f4t.<\/p>\n La soci\u00e9t\u00e9 a d\u00e9clar\u00e9 un chiffre d’affaires trimestriel de 174,9 millions de dollars<\/strong> et une perte nette de 611,3 millions de dollars<\/strong>, tandis que la baisse des prix du Bitcoin a contribu\u00e9 \u00e0 une perte de valeur \u00e9quitable de 342,7 millions de dollars<\/strong> sur ses avoirs.<\/p>\n Cependant, emprunter contre le Bitcoin expose \u00e9galement la soci\u00e9t\u00e9 \u00e0 des exigences de garantie si les prix du BTC baissent. MARA doit maintenir des ratios de garantie convenus dans le cadre des deux arrangements de pr\u00eat. Si la valeur des actifs engag\u00e9s tombe en dessous des limites de marge sp\u00e9cifi\u00e9es, elle doit ajouter des garanties ou prendre d’autres mesures autoris\u00e9es pour r\u00e9tablir ces ratios. Le non-respect de l’obligation de fournir suffisamment de garanties constituerait un \u00e9v\u00e9nement de d\u00e9faut et pourrait permettre \u00e0 Coinbase ou \u00e0 Two Prime de liquider le Bitcoin engag\u00e9.<\/p>\n Le d\u00e9p\u00f4t ne divulgue pas les seuils exacts d’appel de marge, donc les informations publiques ne montrent pas le prix du Bitcoin qui d\u00e9clencherait des exigences de garantie suppl\u00e9mentaires.<\/p>\n<\/blockquote>\n MARA a li\u00e9 une partie du nouveau financement \u00e0 son acquisition propos\u00e9e de Long Ridge Energy & Power<\/strong> \u00e0 Hannibal, Ohio<\/strong>. La soci\u00e9t\u00e9 a annonc\u00e9 la transaction en avril \u00e0 une valeur d’entreprise d’environ 1,5 milliard de dollars<\/strong>, y compris la dette assum\u00e9e. Long Ridge comprend une entreprise de production d’\u00e9nergie et plus de 1 600 acres<\/strong> que MARA pr\u00e9voit de combiner avec son infrastructure existante sur le site.<\/p>\n MARA affirme que la propri\u00e9t\u00e9 pourrait soutenir plusieurs charges de travail, y compris le minage de Bitcoin, la production d’\u00e9nergie, l’infrastructure IA et l’informatique haute performance. Ces plans restent prospectifs. La soci\u00e9t\u00e9 n’a pas annonc\u00e9 de contrats de locataires IA finalis\u00e9s pour le campus, bien qu’elle ait d\u00e9clar\u00e9 avoir re\u00e7u de l’int\u00e9r\u00eat de clients potentiels.<\/p>\n L’accord en Ohio fait partie d’une expansion d’infrastructure plus large. MARA a accept\u00e9 en juillet d’acqu\u00e9rir un site aliment\u00e9 couvrant plus de 1 200 acres<\/strong> dans le comt\u00e9 de Matagorda, au Texas. Le prix d’achat peut atteindre 600 millions de dollars<\/strong> par le biais de paiements bas\u00e9s sur des jalons, tandis que MARA affirme que le site pourrait \u00e9ventuellement soutenir jusqu’\u00e0 2 GW<\/strong> de capacit\u00e9.<\/p>\n Pour l’instant, les pr\u00eats de Coinbase et de Two Prime offrent \u00e0 MARA 600 millions de dollars<\/strong> de liquidit\u00e9s suppl\u00e9mentaires sans n\u00e9cessiter une autre vente imm\u00e9diate importante de Bitcoin ou une \u00e9mission d’actions. En retour, une grande partie de son tr\u00e9sor Bitcoin est d\u00e9sormais li\u00e9e aux exigences de garantie des pr\u00eateurs. L’\u00e9quilibre entre ces avantages de financement et le risque de baisse des prix du BTC restera un facteur cl\u00e9 alors que MARA se dirige vers la cl\u00f4ture de Long Ridge et continue de construire son portefeuille d’infrastructure \u00e9nerg\u00e9tique et IA aux \u00c9tats-Unis.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" MARA Holdings s\u00e9curise 600 millions de dollars de nouveaux emprunts MARA Holdings a s\u00e9curis\u00e9 600 millions de dollars de nouveaux emprunts le 4 ao\u00fbt, apr\u00e8s avoir engag\u00e9 18 750 BTC d’une valeur d’environ 1,2 milliard de dollars en tant que garantie initiale, selon son d\u00e9p\u00f4t trimestriel du 6 ao\u00fbt aupr\u00e8s de la U.S. Securities and Exchange Commission. Ce financement provient de Coinbase Credit et de Two Prime Lending, alors que MARA oriente davantage de capital vers des actifs \u00e9nerg\u00e9tiques, le minage de Bitcoin, l’intelligence artificielle et l’informatique haute performance. 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Conclusion et perspectives<\/h2>\n