\u00ab Les r\u00e9serves des banques centrales demeurent sup\u00e9rieures aux stablecoins en tant qu’actif de r\u00e8glement ultime \u00bb,<\/strong> a d\u00e9clar\u00e9 Isabel Schnabel, membre du conseil ex\u00e9cutif de la Banque centrale europ\u00e9enne, lors du Symposium sur la politique \u00e9conomique de Jackson Hole. Elle n’a pas m\u00e2ch\u00e9 ses mots, affirmant sans \u00e9quivoque que les stablecoins manquent de \u00ab la capacit\u00e9 ind\u00e9pendante d’\u00e9largir rapidement la liquidit\u00e9 pendant les p\u00e9riodes de stress financier \u00bb<\/strong>, un vide qu’une banque centrale seule peut combler.<\/p>\n Sa solution semble s’ancrer dans la tokenisation<\/strong>, ajoutant que cette technologie peut rendre les transactions financi\u00e8res plus rapides, plus s\u00fbres et plus programmables, mais seulement si l’actif le plus s\u00fbr du syst\u00e8me (\u00e0 savoir l’argent de la banque centrale) \u00e9volue r\u00e9ellement sur les m\u00eames rails que tout le reste \u00e9tant tokenis\u00e9.<\/p>\n C’est une admission notable de l’int\u00e9rieur du syst\u00e8me euro, car pendant des ann\u00e9es, les responsables de la Banque centrale europ\u00e9enne ont consid\u00e9r\u00e9 la technologie de registre distribu\u00e9 (DLT) comme quelque chose \u00e0 r\u00e9glementer autour des stablecoins et des march\u00e9s de la crypto, plut\u00f4t que comme une infrastructure \u00e0 adopter directement. Le volet \u00e0 court terme de ce sch\u00e9ma est le Projet Pontes<\/strong>, que la BCE pr\u00e9voit de lancer en septembre.<\/p>\n Pontes synchronisera initialement les services TARGET existants de la BCE (l’infrastructure de paiement que les banques de la zone euro utilisent d\u00e9j\u00e0 pour r\u00e9gler les transactions en euros) avec des plateformes DLT g\u00e9r\u00e9es par des participants du march\u00e9. Au fil du temps, a d\u00e9clar\u00e9 Schnabel, Pontes est con\u00e7u pour soutenir la finalit\u00e9 du r\u00e8glement directement sur une plateforme DLT op\u00e9r\u00e9e par le syst\u00e8me euro, avec des fonctionnalit\u00e9s de contrat intelligent et, finalement, une op\u00e9ration 24\/7.<\/p>\n News.bitcoin.com a rapport\u00e9 en mars que la Banque centrale europ\u00e9enne avait d\u00e9j\u00e0 esquiss\u00e9 une feuille de route extensive, le membre du conseil ex\u00e9cutif de Pontes, Piero Cipollone, pr\u00e9sentant l’objectif comme la construction \u00ab d’un march\u00e9 financier num\u00e9rique unique pour se tenir aux c\u00f4t\u00e9s \u00bb<\/strong> de l’euro lui-m\u00eame. L\u00e0 o\u00f9 Pontes est le pont, le Projet Appia<\/strong> est la destination.<\/p>\n Appia a pour mission de cartographier l’architecture \u00e0 long terme, les normes techniques et le cadre juridique dont un v\u00e9ritable march\u00e9 europ\u00e9en d’actifs tokenis\u00e9s aurait besoin, avec un plan complet attendu d’ici 2028. Cette p\u00e9riode de deux ans refl\u00e8te \u00e0 quel point les questions sous-jacentes restent encore non r\u00e9solues.<\/p>\n Cela dit, des essais testant l’interop\u00e9rabilit\u00e9 entre les plateformes DLT et les rails de r\u00e8glement existants ont trait\u00e9 environ 1,6 milliard d’euros<\/strong> \u00e0 travers 64 participants dans neuf juridictions, et les \u00e9metteurs europ\u00e9ens ont plac\u00e9 pr\u00e8s de 4 milliards d’euros<\/strong> dans des instruments bas\u00e9s sur la DLT depuis 2021. Depuis mars 2026, la BCE a \u00e9galement accept\u00e9 des actifs bas\u00e9s sur la DLT comme garantie \u00e9ligible pour ses propres op\u00e9rations de cr\u00e9dit.<\/p>\n Rien de tout cela ne fixe directement le prix du bitcoin, mais cela se d\u00e9roule dans un march\u00e9 o\u00f9 les institutions utilisent d\u00e9j\u00e0 des rails blockchain pour d\u00e9placer des trillions de valeur tokenis\u00e9e, et o\u00f9 chaque signal qu’une banque centrale du G7 est pr\u00eate \u00e0 r\u00e9gler son propre argent sur la blockchain ajoute de la l\u00e9gitimit\u00e9 \u00e0 l’infrastructure sur laquelle les march\u00e9s de la crypto fonctionnent depuis plus d’une d\u00e9cennie.<\/p>\n Si la BCE<\/strong> (une institution con\u00e7ue pour \u00eatre conservatrice en mati\u00e8re de plomberie mon\u00e9taire) s’efforce d’\u00e9viter d’\u00eatre \u00ab d\u00e9sinterm\u00e9di\u00e9e \u00bb<\/strong> par la tokenisation priv\u00e9e, cela rappelle que le d\u00e9bat que les traders de crypto suivent \u00e0 travers le prix du bitcoin et les volumes de stablecoins est le m\u00eame qui se d\u00e9roule maintenant dans les salles de conseil des banques centrales.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Les R\u00e9serves des Banques Centrales et les Stablecoins \u00ab Les r\u00e9serves des banques centrales demeurent sup\u00e9rieures aux stablecoins en tant qu’actif de r\u00e8glement ultime \u00bb, a d\u00e9clar\u00e9 Isabel Schnabel, membre du conseil ex\u00e9cutif de la Banque centrale europ\u00e9enne, lors du Symposium sur la politique \u00e9conomique de Jackson Hole. Elle n’a pas m\u00e2ch\u00e9 ses mots, affirmant sans \u00e9quivoque que les stablecoins manquent de \u00ab la capacit\u00e9 ind\u00e9pendante d’\u00e9largir rapidement la liquidit\u00e9 pendant les p\u00e9riodes de stress financier \u00bb, un vide qu’une banque centrale seule peut combler. 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