Les chercheurs de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale ont propos\u00e9, le 4 septembre<\/strong>, un cadre pour d\u00e9terminer comment les stablecoins<\/strong> et d’autres produits financiers bas\u00e9s sur la blockchain pourraient s’int\u00e9grer dans les statistiques de l’offre mon\u00e9taire am\u00e9ricaine. Actuellement, les stablecoins de paiement ne sont pas inclus dans M1<\/strong> ou M2<\/strong>, mais leur future classification pourrait d\u00e9pendre de la mani\u00e8re dont les m\u00e9nages et les entreprises les utilisent.<\/p>\n Les auteurs de l’\u00e9tude, Kristen Payne<\/strong> et Mary-Frances Styczynski<\/strong>, ont examin\u00e9 les stablecoins de paiement, les d\u00e9p\u00f4ts bancaires tokenis\u00e9s et les fonds du march\u00e9 mon\u00e9taire tokenis\u00e9s. Ils ont pris en compte \u00e0 la fois la fonction \u00e9conomique de chaque actif et la possibilit\u00e9 de collecter des donn\u00e9es fiables sans compter le m\u00eame argent deux fois.<\/p>\n \u00ab\u00a0Le document refl\u00e8te leurs opinions personnelles et ne repr\u00e9sente pas une d\u00e9cision politique de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale ni une d\u00e9lib\u00e9ration active sur le changement des agr\u00e9gats mon\u00e9taires.\u00a0\u00bb<\/p>\n<\/blockquote>\n Les stablecoins de paiement pourraient \u00e9galement \u00eatre utilis\u00e9s pour soutenir l’activit\u00e9 de paiement quotidienne des m\u00e9nages et des entreprises. Les transactions sur une blockchain se r\u00e8glent instantan\u00e9ment, ce qui pourrait rendre les stablecoins de paiement plus liquides que les d\u00e9p\u00f4ts \u00e0 vue.<\/p>\n La R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale publie trois agr\u00e9gats mon\u00e9taires : la base mon\u00e9taire, qui couvre la monnaie physique et les r\u00e9serves bancaires ; M1<\/strong>, qui comprend de l’argent hautement liquide pouvant \u00eatre d\u00e9pens\u00e9 \u00e0 la demande ; et M2<\/strong>, qui inclut M1 plus des produits d’\u00e9pargne moins liquides, tels que les petits d\u00e9p\u00f4ts \u00e0 terme et les fonds du march\u00e9 mon\u00e9taire de d\u00e9tail.<\/p>\n Selon le cadre propos\u00e9 par les chercheurs, un actif utilis\u00e9 principalement comme moyen d’\u00e9change appartiendrait normalement \u00e0 M1, tandis qu’un actif utilis\u00e9 principalement pour des \u00e9conomies \u00e0 court terme serait plus coh\u00e9rent avec la partie non-M1 de M2. Les stablecoins de paiement pourraient donc \u00eatre class\u00e9s dans l’une ou l’autre cat\u00e9gorie.<\/p>\n Les chercheurs ont utilis\u00e9 l’USDC<\/strong> comme comparaison la plus proche existante, tout en notant que peu de stablecoins de paiement fonctionnent actuellement sous le cadre de la loi GENIUS<\/strong>. La distinction ne peut pas \u00eatre r\u00e9gl\u00e9e par la technologie seule. Un token dollar peut se d\u00e9placer instantan\u00e9ment tout en fonctionnant principalement comme un instrument d’\u00e9pargne ou de trading.<\/p>\n Les exigences de divulgation de la loi GENIUS pourraient fournir une partie des donn\u00e9es n\u00e9cessaires, car la loi exige que les \u00e9metteurs autoris\u00e9s publient des informations sur leurs avoirs de r\u00e9serve. Cependant, les r\u00e9gulateurs ont encore besoin de normes de reporting communes qui identifient l’offre en circulation, la composition des r\u00e9serves et potentiellement les tokens inaccessibles ou gel\u00e9s.<\/p>\n Les d\u00e9p\u00f4ts tokenis\u00e9s n\u00e9cessitent un traitement diff\u00e9rent, car ils restent des passifs des banques r\u00e9glement\u00e9es. La tokenisation change la mani\u00e8re dont le d\u00e9p\u00f4t est enregistr\u00e9 et transf\u00e9r\u00e9, mais ne change pas automatiquement son caract\u00e8re l\u00e9gal ou \u00e9conomique. Un d\u00e9p\u00f4t de ch\u00e8que tokenis\u00e9 reste imm\u00e9diatement accessible et peut fonctionner comme un moyen d’\u00e9change, il est donc inclus dans M1.<\/p>\n Les fonds du march\u00e9 mon\u00e9taire tokenis\u00e9s repr\u00e9sentent des parts dans des fonds d’investissement r\u00e9glement\u00e9s plut\u00f4t que des d\u00e9p\u00f4ts bancaires ou des stablecoins de paiement. Les chercheurs ont principalement class\u00e9 ces fonds comme des r\u00e9serves de valeur.<\/p>\n La recherche ne cr\u00e9e pas de calendrier pour ajouter des stablecoins \u00e0 M1 ou M2. Elle identifie plut\u00f4t les tests qui devraient \u00eatre satisfaits avant que la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale puisse publier des chiffres fiables. Les responsables auraient besoin de donn\u00e9es de circulation standardis\u00e9es, d’un canal de reporting coh\u00e9rent et d’une m\u00e9thode pour d\u00e9duire les actifs de r\u00e9serve d\u00e9j\u00e0 captur\u00e9s ailleurs.<\/p>\n Jusqu’\u00e0 ce que ces questions soient r\u00e9solues et que la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale modifie formellement sa m\u00e9thodologie, les stablecoins de paiement restent en dehors des agr\u00e9gats mon\u00e9taires am\u00e9ricains publi\u00e9s. Le document du 4 septembre offre un chemin analytique, mais n’\u00e9tablit pas de nouvelle politique.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Proposition de cadre pour les stablecoins par la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale Les chercheurs de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale ont propos\u00e9, le 4 septembre, un cadre pour d\u00e9terminer comment les stablecoins et d’autres produits financiers bas\u00e9s sur la blockchain pourraient s’int\u00e9grer dans les statistiques de l’offre mon\u00e9taire am\u00e9ricaine. Actuellement, les stablecoins de paiement ne sont pas inclus dans M1 ou M2, mais leur future classification pourrait d\u00e9pendre de la mani\u00e8re dont les m\u00e9nages et les entreprises les utilisent. Analyse des stablecoins et de leur classification Les auteurs de l’\u00e9tude, Kristen Payne et Mary-Frances Styczynski, ont examin\u00e9 les stablecoins de paiement, les d\u00e9p\u00f4ts bancaires<\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":18143,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[15,23],"tags":[11,131,859,25,8304,1974,46,77],"class_list":["post-18144","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-bitcoin","category-legal","tag-bitcoin","tag-federal-reserve","tag-genius-act","tag-legal","tag-m2","tag-occ","tag-usa","tag-usdc"],"yoast_description":"Une \u00e9tude de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale explore comment les stablecoins pourraient \u00eatre class\u00e9s dans les agr\u00e9gats mon\u00e9taires am\u00e9ricains M1 et M2, en fonction de leur utilisation et de leur fonctionnalit\u00e9.","_links":{"self":[{"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18144","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=18144"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18144\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/18143"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=18144"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=18144"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=18144"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}Analyse des stablecoins et de leur classification<\/h2>\n
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Classification des actifs selon leur utilisation<\/h2>\n
D\u00e9fis de la classification et de la r\u00e9glementation<\/h2>\n
Consid\u00e9rations sur les d\u00e9p\u00f4ts tokenis\u00e9s et les fonds du march\u00e9 mon\u00e9taire<\/h2>\n
Conclusion et perspectives d’avenir<\/h2>\n