Un responsable de la BaFin<\/strong> a averti que la supervision centralis\u00e9e des cryptomonnaies par l’Union europ\u00e9enne pourrait imposer des charges suppl\u00e9mentaires aux entreprises tout en r\u00e9duisant la flexibilit\u00e9 dans l’application des r\u00e8gles de MiCA<\/strong>. Lors du briefing du deuxi\u00e8me jour de la Convention Europ\u00e9enne de la Blockchain<\/strong>, cet avertissement a \u00e9t\u00e9 formul\u00e9 par Stephan M\u00f6gelin<\/strong>, repr\u00e9sentant de l’Autorit\u00e9 F\u00e9d\u00e9rale de Surveillance Financi\u00e8re d’Allemagne (BaFin), lors d’un panel consacr\u00e9 aux modifications propos\u00e9es au cadre des March\u00e9s en Crypto-Actifs.<\/p>\n M\u00f6gelin a d\u00e9clar\u00e9 que les superviseurs centralis\u00e9s pourraient encore d\u00e9pendre des connaissances d\u00e9tenues par les autorit\u00e9s nationales, notamment en ce qui concerne les caract\u00e9ristiques des march\u00e9s individuels. <\/p>\n \u00ab\u00a0Ce que nous avons observ\u00e9, par exemple, dans l’application de l’EMIR, c’est qu’avec un superviseur centralis\u00e9, on pourrait supposer que l’application et la compr\u00e9hension de dispositions sp\u00e9cifiques deviennent \u00e9galement quelque peu centralis\u00e9es,\u00a0\u00bb<\/p><\/blockquote>\n a-t-il expliqu\u00e9. Selon M\u00f6gelin, la centralisation pourrait r\u00e9duire la flexibilit\u00e9 des fournisseurs de services d’actifs cryptographiques lorsque les r\u00e9gulateurs appliquent des dispositions individuelles. Transf\u00e9rer la responsabilit\u00e9 apr\u00e8s que les entreprises aient d\u00e9j\u00e0 compl\u00e9t\u00e9 les proc\u00e9dures d’autorisation nationales pourrait \u00e9galement engendrer un travail suppl\u00e9mentaire.<\/p>\n \u00ab\u00a0Les participants au march\u00e9 et les clients devraient d\u00e9cider ce qu’ils consid\u00e8rent comme b\u00e9n\u00e9fique, car ces entreprises passent actuellement par un processus d’autorisation, et transf\u00e9rer la responsabilit\u00e9 \u00e0 une entit\u00e9 centralis\u00e9e pourrait ajouter des charges, ind\u00e9pendamment du r\u00e9sultat,\u00a0\u00bb<\/p><\/blockquote>\n a-t-il ajout\u00e9. En vertu de MiCA, un fournisseur de services d’actifs cryptographiques peut obtenir une autorisation d’un r\u00e9gulateur national et utiliser le passeport r\u00e9sultant pour op\u00e9rer dans l’Espace \u00c9conomique Europ\u00e9en. Un mod\u00e8le centralis\u00e9 transf\u00e9rerait une partie de la responsabilit\u00e9 de supervision des autorit\u00e9s nationales \u00e0 un organisme au niveau de l’UE.<\/p>\n MiCA a \u00e9tabli une structure de licence commune pour les bourses, les d\u00e9positaires et d’autres fournisseurs de services cryptographiques, bien que les r\u00e9gulateurs nationaux continuent de traiter les demandes et de superviser les entreprises licenci\u00e9es. En juillet, Ripple<\/strong> a obtenu son autorisation MiCA de la Commission de Surveillance du Secteur Financier du Luxembourg, ce qui lui permet d’offrir des services de paiement cryptographiques r\u00e9glement\u00e9s dans 30 pays de l’Espace \u00c9conomique Europ\u00e9en. Comme l’a pr\u00e9c\u00e9demment rapport\u00e9 crypto.news<\/em>, Ripple a associ\u00e9 la licence de fournisseur de services d’actifs cryptographiques \u00e0 une licence d’institution de monnaie \u00e9lectronique. Cette combinaison soutient les services de paiement impliquant des actifs cryptographiques et des stablecoins dans la structure europ\u00e9enne de l’entreprise.<\/p>\n Le syst\u00e8me de passeport de MiCA peut r\u00e9duire le besoin d’approbations s\u00e9par\u00e9es dans chaque pays participant, mais les remarques de M\u00f6gelin soulignent le compromis entre une supervision coh\u00e9rente et la discr\u00e9tion nationale. Les entreprises peuvent obtenir un acc\u00e8s \u00e0 travers la r\u00e9gion gr\u00e2ce \u00e0 une autorisation tout en restant d\u00e9pendantes de la mani\u00e8re dont le r\u00e9gulateur de leur juridiction d’origine applique les r\u00e8gles. Le briefing m\u00e9diatique de l’EBC a indiqu\u00e9 que la consultation sur MiCA avait \u00e9t\u00e9 prolong\u00e9e jusqu’au 30 septembre.<\/p>\n M\u00f6gelin a \u00e9galement identifi\u00e9 le traitement juridique des actifs cryptographiques en dehors de la r\u00e9glementation des services financiers comme une autre question non r\u00e9solue. <\/p>\n \u00ab\u00a0D’un point de vue de supervision et de gestion des risques, ce que nous avons observ\u00e9 jusqu’\u00e0 pr\u00e9sent, c’est que MiCA et d’autres cadres europ\u00e9ens ne fournissent qu’un cadre r\u00e9glementaire pour les services financiers. Ce qui manque encore dans la plupart des \u00c9tats membres, c’est un cadre de droit priv\u00e9 pour des actifs cryptographiques sp\u00e9cifiques.\u00a0\u00bb<\/p><\/blockquote>\n Le droit priv\u00e9 r\u00e9git des questions telles que la propri\u00e9t\u00e9, les transferts, les cr\u00e9ances contractuelles et le traitement des actifs lorsqu’un interm\u00e9diaire fait d\u00e9faut. Une licence de services financiers peut r\u00e9glementer la conduite d’une bourse ou d’un d\u00e9positaire sans r\u00e9soudre chaque question sur qui poss\u00e8de l\u00e9galement un jeton ou comment les cr\u00e9anciers doivent le traiter en cas d’insolvabilit\u00e9. M\u00f6gelin a d\u00e9clar\u00e9 que la consultation envisageait si un cadre de droit priv\u00e9 au niveau europ\u00e9en pourrait pr\u00e9venir une autre couche de fragmentation.<\/p>\n Des questions de propri\u00e9t\u00e9 similaires ont \u00e9merg\u00e9 autour des titres tokenis\u00e9s. Un jeton peut enregistrer une transaction sur une blockchain, mais le registre l\u00e9gal, l’accord de garde et la loi sur les valeurs mobili\u00e8res applicable d\u00e9terminent si le d\u00e9tenteur poss\u00e8de une action, un int\u00e9r\u00eat b\u00e9n\u00e9ficiaire ou seulement une cr\u00e9ance contractuelle. Le Royaume-Uni aborde des questions connexes en dehors de MiCA. En septembre, la Chambre des Lords a soutenu un amendement \u00e0 la strat\u00e9gie d’actifs num\u00e9riques par 194 voix contre 138.<\/p>\n Lors du panel de la BaFin, M\u00f6gelin a \u00e9galement discut\u00e9 du r\u00f4le des jetons de monnaie \u00e9lectronique, une cat\u00e9gorie MiCA couvrant les actifs cryptographiques con\u00e7us pour maintenir leur valeur en se r\u00e9f\u00e9rant \u00e0 une monnaie officielle. Il a d\u00e9clar\u00e9 que la convergence des fournisseurs de services cryptographiques et des institutions financi\u00e8res conventionnelles avait accru l’int\u00e9r\u00eat pour l’utilisation de jetons de monnaie \u00e9lectronique au sein de l’infrastructure de march\u00e9 traditionnelle.<\/p>\n M\u00f6gelin a d\u00e9clar\u00e9 que les r\u00e9gulateurs discutaient de la possibilit\u00e9 que les services impliquant des jetons de monnaie \u00e9lectronique puissent s’\u00e9tendre au cr\u00e9dit ou au pr\u00eat. Selon lui, de tels services pourraient accro\u00eetre l’efficacit\u00e9 pour les entreprises op\u00e9rant \u00e0 la fois dans les actifs cryptographiques et les instruments financiers tokenis\u00e9s. Les r\u00e9gulateurs am\u00e9ricains font face \u00e0 une division similaire entre la supervision des valeurs mobili\u00e8res et la r\u00e9glementation des paiements.<\/p>\n Les commentaires de M\u00f6gelin n’ont pas appel\u00e9 \u00e0 l’\u00e9limination des autorit\u00e9s nationales du syst\u00e8me MiCA. Il a d\u00e9clar\u00e9 qu’un superviseur centralis\u00e9 pourrait m\u00eame b\u00e9n\u00e9ficier de l’expertise des \u00c9tats membres, tandis que les entreprises et leurs clients devraient \u00e9valuer si le transfert des responsabilit\u00e9s d’autorisation fournirait suffisamment de valeur pour compenser la charge op\u00e9rationnelle.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Supervision des Cryptomonnaies par l’Union Europ\u00e9enne Un responsable de la BaFin a averti que la supervision centralis\u00e9e des cryptomonnaies par l’Union europ\u00e9enne pourrait imposer des charges suppl\u00e9mentaires aux entreprises tout en r\u00e9duisant la flexibilit\u00e9 dans l’application des r\u00e8gles de MiCA. 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