La R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale propose un cadre r\u00e9glementaire remarquablement sp\u00e9cifique pour les stablecoins de paiement<\/strong> \u00e9mis par les banques. En r\u00e9sum\u00e9, chaque dollar de jetons doit \u00eatre soutenu par au moins un dollar de r\u00e9serves autoris\u00e9es<\/strong>. Les clients doivent g\u00e9n\u00e9ralement pouvoir les \u00e9changer dans un d\u00e9lai de deux jours ouvrables<\/strong>. De plus, un \u00e9metteur qui ne respecte pas les exigences de capital pourrait \u00eatre contraint de liquider ses r\u00e9serves et de racheter chaque jeton. Une proposition distincte permet aux banques de passer par la Fed pour \u00e9mettre ces stablecoins.<\/p>\n Les stablecoins ont longtemps emprunt\u00e9 le langage de l’argent. Aujourd’hui, la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale propose des r\u00e8gles qui obligeraient certains \u00e9metteurs \u00e0 se comporter davantage comme des services publics financiers<\/strong> \u00e9troitement r\u00e9gul\u00e9s. Selon les propositions publi\u00e9es jeudi pour mettre en \u0153uvre la loi GENIUS<\/strong>, les \u00e9metteurs supervis\u00e9s par la Fed devront :<\/p>\n Le probl\u00e8me ? Si un \u00e9metteur reste d\u00e9ficitaire en capital trop longtemps, les r\u00e8gles propos\u00e9es pr\u00e9voient la liquidation de tous les actifs de r\u00e9serve<\/strong> et le rachat des stablecoins en circulation. Cela signifie que le terme \u00ab\u00a0pleinement soutenu<\/strong>\u00a0\u00bb est pris au pied de la lettre.<\/p>\n Les m\u00e9canismes sont d\u00e9lib\u00e9r\u00e9ment complexes. Les r\u00e9serves peuvent inclure :<\/p>\n Des versions tokenis\u00e9es de certains actifs autoris\u00e9s pourraient \u00e9galement \u00eatre accept\u00e9es. Ces r\u00e9serves doivent rester s\u00e9par\u00e9es des autres actifs de l’\u00e9metteur. Si le soutien tombe en dessous de un pour un, l’\u00e9metteur devra en informer la Fed et liquider ses r\u00e9serves, sauf s’il a un plan pour r\u00e9tablir rapidement un soutien complet.<\/p>\n En parall\u00e8le, un produit construit autour d’un r\u00e8glement num\u00e9rique instantan\u00e9 b\u00e9n\u00e9ficierait toujours d’une fen\u00eatre de rachat r\u00e9glementaire de deux jours<\/strong>. La Fed propose \u00e9galement des charges de capital allant de 2 % sur les premiers 20 milliards de dollars<\/strong> de stablecoins en circulation \u00e0 1 % sur les montants sup\u00e9rieurs \u00e0 50 milliards de dollars<\/strong>, en plus d’autres exigences en mati\u00e8re de capital.<\/p>\n Une proposition compl\u00e9mentaire d\u00e9crit comment les banques membres d’\u00c9tat assur\u00e9es pourraient demander l’approbation de la Fed pour des filiales \u00e9mettant des stablecoins de paiement. Les candidats devront soumettre un plan d’affaires, des informations financi\u00e8res, des politiques, une documentation sur le capital et d’autres documents. Voici o\u00f9 cela devient int\u00e9ressant : une fois qu’une demande est jug\u00e9e substantiellement compl\u00e8te, la loi GENIUS accorde \u00e0 la Fed 120 jours<\/strong> pour prendre une d\u00e9cision. Si elle ne le fait pas, la demande est consid\u00e9r\u00e9e comme approuv\u00e9e.<\/p>\n \u00ab\u00a0Les stablecoins ne seront stables que s’ils peuvent \u00eatre \u00e9chang\u00e9s de mani\u00e8re fiable et rapide \u00e0 parit\u00e9 dans une vari\u00e9t\u00e9 de conditions\u00a0\u00bb, a d\u00e9clar\u00e9 le gouverneur de la Fed, Michael Barr.<\/p>\n<\/blockquote>\n Il a \u00e9galement salu\u00e9 les limitations de r\u00e9serves et les exigences de capital standardis\u00e9es, mais souhaite des retours du public sur la question de savoir si le cadre g\u00e8re ad\u00e9quatement les risques de taux d’int\u00e9r\u00eat<\/strong> et de devises \u00e9trang\u00e8res<\/strong>.<\/p>\n La partie surprenante est de voir o\u00f9 se retrouvent les stablecoins. La technologie con\u00e7ue pour d\u00e9placer des dollars \u00e0 la vitesse d’internet se voit attribuer un cadre r\u00e9glementaire rempli d’\u00e9ch\u00e9ances du Tr\u00e9sor, de tests de capital trimestriels et de d\u00e9lais r\u00e9glementaires mesur\u00e9s en mois.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Cadre R\u00e9glementaire des Stablecoins par la R\u00e9serve F\u00e9d\u00e9rale La R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale propose un cadre r\u00e9glementaire remarquablement sp\u00e9cifique pour les stablecoins de paiement \u00e9mis par les banques. En r\u00e9sum\u00e9, chaque dollar de jetons doit \u00eatre soutenu par au moins un dollar de r\u00e9serves autoris\u00e9es. Les clients doivent g\u00e9n\u00e9ralement pouvoir les \u00e9changer dans un d\u00e9lai de deux jours ouvrables. De plus, un \u00e9metteur qui ne respecte pas les exigences de capital pourrait \u00eatre contraint de liquider ses r\u00e9serves et de racheter chaque jeton. 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Exigences de Capital et Processus d’Approbation<\/h2>\n
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