Le fondateur d’Aave, Stani Kulechov<\/strong>, critique les propositions des r\u00e9gulateurs europ\u00e9ens qui pourraient \u00e9tendre les restrictions sur le rendement des stablecoins<\/strong> et imposer de nouveaux contr\u00f4les sur l’acc\u00e8s \u00e0 la finance d\u00e9centralis\u00e9e (DeFi)<\/strong>. Kulechov avertit que l’Europe risque de r\u00e9glementer l’ouverture de DeFi.<\/p>\n Il a partag\u00e9 un fil sur X vendredi, exprimant sa d\u00e9ception face aux positions \u00e9mergentes de la Banque centrale europ\u00e9enne (BCE)<\/strong> et de l’Autorit\u00e9 bancaire europ\u00e9enne (ABE)<\/strong> lors de la r\u00e9vision par l’UE de la r\u00e9glementation sur les march\u00e9s des crypto-actifs (MiCA<\/strong>). Son inqui\u00e9tude porte sur des propositions qui pourraient restreindre le rendement des stablecoins et imposer de nouvelles exigences lorsque des entreprises de crypto r\u00e9glement\u00e9es connectent des clients \u00e0 DeFi.<\/p>\n \u00ab\u00a0Si les r\u00e9gulateurs d\u00e9terminent quels protocoles sont jug\u00e9s appropri\u00e9s pour les utilisateurs europ\u00e9ens, le r\u00e9sultat risque d’\u00eatre tr\u00e8s diff\u00e9rent de l’ouverture de DeFi qui existe aujourd’hui,\u00a0\u00bb a d\u00e9clar\u00e9 Kulechov.<\/p>\n<\/blockquote>\n Les propositions restent des recommandations et non des r\u00e8gles adopt\u00e9es par l’UE. La consultation de la Commission europ\u00e9enne sur la MiCA s’est termin\u00e9e le 30 septembre et pourrait informer de futurs changements l\u00e9gislatifs.<\/p>\n La critique de Kulechov refl\u00e8te des propositions effectivement \u00e0 l’\u00e9tude. L’ABE a recommand\u00e9 d’\u00e9tudier des r\u00e8gles pour les entreprises de crypto qui facilitent l’acc\u00e8s au pr\u00eat DeFi. Les mesures potentielles incluent des tests de convenance<\/strong>, des limites de levier<\/strong>, des divulgations suppl\u00e9mentaires<\/strong> et m\u00eame la certification des protocoles de pr\u00eat DeFi<\/strong>. Elle a \u00e9galement soulev\u00e9 la possibilit\u00e9 de restreindre l’acc\u00e8s aux pr\u00eats impliquant des stablecoins qui manquent de l’autorisation MiCA requise.<\/p>\n Le Syst\u00e8me europ\u00e9en de banques centrales, qui comprend la BCE, a quant \u00e0 lui soutenu que les restrictions sur la r\u00e9mun\u00e9ration des stablecoins devraient couvrir les rendements indirects g\u00e9n\u00e9r\u00e9s par le pr\u00eat, l’emprunt et le staking.<\/p>\n Kulechov soutient que de telles mesures pourraient fragmenter la liquidit\u00e9 et cr\u00e9er des passerelles r\u00e9glement\u00e9es autour de r\u00e9seaux con\u00e7us pour rester sans autorisation. Morpho<\/strong> a adopt\u00e9 une position similaire, bien que plus nuanc\u00e9e. Faustine Fleuret<\/strong>, responsable des affaires politiques mondiales chez Morpho, a d\u00e9clar\u00e9 que le protocole accueillait le principe selon lequel les obligations r\u00e9glementaires devraient se concentrer sur des acteurs et des points d’acc\u00e8s identifiables plut\u00f4t que sur le code d\u00e9centralis\u00e9 lui-m\u00eame.<\/p>\n Cependant, elle s’est oppos\u00e9e \u00e0 l’extension des restrictions sur la r\u00e9mun\u00e9ration des stablecoins au rendement DeFi, \u00e0 la certification obligatoire des protocoles et \u00e0 la cr\u00e9ation d’un service MiCA distinct sp\u00e9cifiquement pour l’acc\u00e8s \u00e0 DeFi.<\/p>\n Le d\u00e9bat r\u00e9glementaire plus large devient de plus en plus cons\u00e9quent alors que les pr\u00eats, les stablecoins et les titres tokenis\u00e9s migrent sur la cha\u00eene. D’autres grandes entreprises de crypto poussent \u00e9galement pour des changements. Circle<\/strong> souhaite que l’Europe pr\u00e9serve les structures de multi-\u00e9mission pour les stablecoins mondiaux et reconsid\u00e8re les exigences rigides de d\u00e9p\u00f4t bancaire pour les r\u00e9serves.<\/p>\n Le Hyperliquid Policy Center<\/strong> a soutenu que les contrats \u00e0 terme perp\u00e9tuels devraient rester dans le cadre des r\u00e8gles existantes de MiFID II sur les d\u00e9riv\u00e9s plut\u00f4t que de d\u00e9clencher un tout nouveau cadre r\u00e9glementaire.<\/p>\n La lutte n’est donc plus de savoir si l’Europe r\u00e9glemente la crypto, car la MiCA le fait d\u00e9j\u00e0. La question est de savoir si sa prochaine it\u00e9ration permettra \u00e0 DeFi ouvert de se connecter \u00e0 la finance r\u00e9glement\u00e9e ou poussera les utilisateurs europ\u00e9ens vers une collection plus restreinte de passerelles approuv\u00e9es.<\/p>\n \u00ab\u00a0DeFi gagnera,\u00a0\u00bb a d\u00e9clar\u00e9 Kulechov.<\/p>\n<\/blockquote>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Critique des R\u00e9gulations Europ\u00e9ennes sur la DeFi Le fondateur d’Aave, Stani Kulechov, critique les propositions des r\u00e9gulateurs europ\u00e9ens qui pourraient \u00e9tendre les restrictions sur le rendement des stablecoins et imposer de nouveaux contr\u00f4les sur l’acc\u00e8s \u00e0 la finance d\u00e9centralis\u00e9e (DeFi). Kulechov avertit que l’Europe risque de r\u00e9glementer l’ouverture de DeFi. Inqui\u00e9tudes de Kulechov Il a partag\u00e9 un fil sur X vendredi, exprimant sa d\u00e9ception face aux positions \u00e9mergentes de la Banque centrale europ\u00e9enne (BCE) et de l’Autorit\u00e9 bancaire europ\u00e9enne (ABE) lors de la r\u00e9vision par l’UE de la r\u00e9glementation sur les march\u00e9s des crypto-actifs (MiCA). 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