Les avoirs en bitcoin<\/strong> de Strategy<\/strong> soutiennent une entreprise qui l\u00e8ve des capitaux et verse des dividendes en dollars<\/strong> \u00e0 ses investisseurs. Michael Saylor a expliqu\u00e9 comment la soci\u00e9t\u00e9 g\u00e8re sa tr\u00e9sorerie, ses co\u00fbts de financement et les diff\u00e9rents droits des actionnaires pour maintenir ce revenu tout en poursuivant l’accumulation de bitcoin.<\/p>\n Les investisseurs cherchant un revenu d’une entreprise ax\u00e9e sur le bitcoin d\u00e9pendent de la capacit\u00e9 de Strategy \u00e0 lever des fonds et \u00e0 maintenir des r\u00e9serves en dollars. Michael Saylor, pr\u00e9sident ex\u00e9cutif de Strategy Inc.<\/strong> (Nasdaq : MSTR), a d\u00e9taill\u00e9 ce processus dans son mod\u00e8le de revenu bitcoin publi\u00e9 le 29 septembre. Il a \u00e9crit :<\/p>\n \u00ab\u00a0Le bitcoin lui-m\u00eame ne paie pas de coupon. Strategy paie des dividendes selon les termes de ses titres.\u00a0\u00bb<\/p>\n<\/blockquote>\n Cette distinction s\u00e9pare la propri\u00e9t\u00e9 directe du bitcoin d’un investissement dans les actions g\u00e9n\u00e9ratrices de revenus de Strategy. Dans le r\u00e9cit de Saylor, la cryptomonnaie repr\u00e9sente le capital de l’entreprise, tandis que le financement et les r\u00e9serves de tr\u00e9sorerie permettent de g\u00e9n\u00e9rer des actions qui versent un revenu en dollars.<\/p>\n Le financement peut provenir de la vente de nouvelles actions ou de la vente s\u00e9lective de participations. Ses titres pr\u00e9f\u00e9r\u00e9s ne sont pas garantis par le bitcoin, ce qui signifie que les d\u00e9tenteurs n’ont aucune r\u00e9clamation directe sur les pi\u00e8ces mises en gage. Strategy distingue les dollars r\u00e9serv\u00e9s pour les dividendes et les int\u00e9r\u00eats de la dette de la tr\u00e9sorerie disponible pour l’investissement et l’allocation de capital.<\/p>\n Garder ces pools s\u00e9par\u00e9s emp\u00eache que l’argent engag\u00e9 dans les paiements soit \u00e9galement compt\u00e9 comme disponible pour des achats ou des rachats. Une r\u00e9serve plus importante donne \u00e0 l’entreprise plus de temps pour respecter ses obligations sans avoir \u00e0 lever imm\u00e9diatement des fonds ou \u00e0 vendre des actifs.<\/p>\n La structure de financement offre deux investissements distincts : les actions ordinaires MSTR<\/strong> fournissent une propri\u00e9t\u00e9 dans l’entreprise, tandis que les investisseurs STRC<\/strong> recherchent un revenu en dollars et une volatilit\u00e9 des prix r\u00e9duite. Connue sous le nom de Stretch<\/strong>, STRC est une action pr\u00e9f\u00e9r\u00e9e, se classant avant les actions ordinaires pour les dividendes et les produits en cas de liquidation.<\/p>\n Les d\u00e9tenteurs de MSTR acceptent des gains et des pertes potentiellement plus importants en raison de l’exposition au bitcoin, ce que Saylor soutient comme un moyen d’assurer un revenu plus stable pour les investisseurs STRC. Stretch affiche actuellement un taux annualis\u00e9 de 12 %<\/strong>, avec des paiements en esp\u00e8ces effectu\u00e9s deux fois par mois.<\/p>\n Strategy a document\u00e9 ces distributions STRC bimensuelles dans un d\u00e9p\u00f4t du 1er septembre aupr\u00e8s de la Securities and Exchange Commission (SEC)<\/strong>. Le taux s’ajuste mensuellement pour encourager le trading pr\u00e8s de sa valeur d\u00e9clar\u00e9e de 100 $<\/strong>. Les ajustements peuvent r\u00e9duire la sensibilit\u00e9 aux variations des taux d’int\u00e9r\u00eat, mais l’instrument n’a pas de date d’\u00e9ch\u00e9ance ni de remboursement de principal garanti.<\/p>\n Les actionnaires ordinaires poss\u00e8dent \u00e9galement l’entreprise qui d\u00e9veloppe ce que Saylor appelle le cr\u00e9dit num\u00e9rique<\/strong> : des titres d’entreprise offrant un revenu soutenu par les actifs et le financement de la soci\u00e9t\u00e9. Dans son cadre reliant le capital bitcoin aux produits financiers g\u00e9n\u00e9rateurs de revenus, le cr\u00e9dit num\u00e9rique peut soutenir des fonds et des investissements repr\u00e9sent\u00e9s sur une blockchain.<\/p>\n L’expansion doit cr\u00e9er de la valeur pour les actionnaires ordinaires apr\u00e8s les co\u00fbts de financement, les paiements, les besoins en liquidit\u00e9s et la dilution, ce qui r\u00e9duit la part proportionnelle des propri\u00e9taires existants. G\u00e9rer STRC signifie \u00e9quilibrer le nouveau financement par rapport aux obligations qu’il cr\u00e9e.<\/p>\n Le financement bitcoin est en concurrence pour des allocations au sein des march\u00e9s mondiaux des actions et de la dette totalisant 318,5 trillions de dollars<\/strong>, selon Michael Saylor.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Introduction Les avoirs en bitcoin de Strategy soutiennent une entreprise qui l\u00e8ve des capitaux et verse des dividendes en dollars \u00e0 ses investisseurs. Michael Saylor a expliqu\u00e9 comment la soci\u00e9t\u00e9 g\u00e8re sa tr\u00e9sorerie, ses co\u00fbts de financement et les diff\u00e9rents droits des actionnaires pour maintenir ce revenu tout en poursuivant l’accumulation de bitcoin. Mod\u00e8le de revenu bitcoin Les investisseurs cherchant un revenu d’une entreprise ax\u00e9e sur le bitcoin d\u00e9pendent de la capacit\u00e9 de Strategy \u00e0 lever des fonds et \u00e0 maintenir des r\u00e9serves en dollars. 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\n
Structure de financement<\/h2>\n
Investissements distincts<\/h2>\n
Distribution et ajustements<\/h2>\n
Conclusion<\/h2>\n