Le minist\u00e8re du Tr\u00e9sor a publi\u00e9 une r\u00e8gle finale int\u00e9rimaire<\/strong> \u00e9tablissant le processus de certification requis par la loi GENIUS<\/strong>. Dans le cadre de ce dispositif, un \u00e9metteur de stablecoin de paiement qualifi\u00e9 par l’\u00c9tat, dont le montant d’\u00e9mission consolid\u00e9 ne d\u00e9passe pas 10 milliards de dollars<\/strong>, peut choisir la r\u00e9glementation de l’\u00c9tat si le r\u00e9gime de l’\u00c9tat est jug\u00e9 substantiellement similaire au cadre f\u00e9d\u00e9ral.<\/p>\n Ce seuil fait de 10 milliards de dollars<\/strong> l’une des lignes de d\u00e9marcation les plus importantes sur le march\u00e9 \u00e9mergent des stablecoins aux \u00c9tats-Unis. Un \u00c9tat ne peut pas simplement cr\u00e9er ses propres r\u00e8gles sur les stablecoins et commencer \u00e0 superviser les \u00e9metteurs. Son r\u00e9gulateur doit soumettre une certification<\/strong> au Comit\u00e9 d’examen de la certification des stablecoins<\/em>, y compris une explication d\u00e9taill\u00e9e de la mani\u00e8re dont ses lois, r\u00e9glementations et directives ex\u00e9cutoires r\u00e9pondent aux normes f\u00e9d\u00e9rales.<\/p>\n Le comit\u00e9 est pr\u00e9sid\u00e9 par le secr\u00e9taire au Tr\u00e9sor et comprend \u00e9galement des repr\u00e9sentants de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale et de la FDIC.<\/p>\n<\/blockquote>\n L’approbation d’une certification initiale n\u00e9cessite une d\u00e9termination unanime<\/strong> que le cadre de l’\u00c9tat r\u00e9pond ou d\u00e9passe les normes de la loi GENIUS. Les \u00c9tats doivent ensuite soumettre des recertifications annuelles<\/strong>.<\/p>\n Cette structure s’appuie sur le cadre plus large des stablecoins aux \u00c9tats-Unis, qui pousse de plus en plus les \u00e9metteurs de stablecoins vers une supervision<\/strong> et une conformit\u00e9<\/strong> de style bancaire. Ce seuil est important car il cr\u00e9e diff\u00e9rents chemins r\u00e9glementaires en fonction de la taille de l’\u00e9metteur. Les \u00e9metteurs plus petits peuvent rester sous un r\u00e9gime d’\u00c9tat approuv\u00e9, tandis que les grandes entreprises de stablecoins devront finalement passer \u00e0 un chemin uniquement f\u00e9d\u00e9ral.<\/p>\n La r\u00e8gle du Tr\u00e9sor exige explicitement que les cadres des \u00c9tats incluent des proc\u00e9dures de transition<\/strong> vers la supervision f\u00e9d\u00e9rale. Cela pourrait faire de l’\u00e9chelle r\u00e9glementaire elle-m\u00eame une partie int\u00e9grante de la strat\u00e9gie de croissance d’une entreprise de stablecoin.<\/p>\n Une entreprise approchant les 10 milliards de dollars<\/strong> en tokens en circulation ne penserait plus seulement aux r\u00e9serves, \u00e0 la distribution et aux paiements. Elle devrait \u00e9galement se pr\u00e9parer \u00e0 un r\u00e9gime de supervision potentiellement diff\u00e9rent. L’explication de Coinpaper sur les r\u00e9serves des stablecoins montre pourquoi cela est crucial : une fois que les \u00e9metteurs atteignent une \u00e9chelle de plusieurs milliards de dollars, la gestion des r\u00e9serves<\/strong>, la liquidit\u00e9 de rachat<\/strong> et la garde<\/strong> deviennent syst\u00e9matiquement plus importantes.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" R\u00e8gle Finale Int\u00e9rimaire du Minist\u00e8re du Tr\u00e9sor Le minist\u00e8re du Tr\u00e9sor a publi\u00e9 une r\u00e8gle finale int\u00e9rimaire \u00e9tablissant le processus de certification requis par la loi GENIUS. Dans le cadre de ce dispositif, un \u00e9metteur de stablecoin de paiement qualifi\u00e9 par l’\u00c9tat, dont le montant d’\u00e9mission consolid\u00e9 ne d\u00e9passe pas 10 milliards de dollars, peut choisir la r\u00e9glementation de l’\u00c9tat si le r\u00e9gime de l’\u00c9tat est jug\u00e9 substantiellement similaire au cadre f\u00e9d\u00e9ral. 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