Les \u00c9tats-Unis<\/strong> ont franchi une \u00e9tape majeure vers la r\u00e9glementation des stablecoins<\/strong> adoss\u00e9s au dollar, suite \u00e0 la finalisation par l’Office du Contr\u00f4leur de la Monnaie (OCC)<\/strong> de la mise en \u0153uvre de la loi GENIUS<\/strong>. Cette loi \u00e9tablit des exigences pour les \u00e9metteurs, avec une date d’entr\u00e9e en vigueur fix\u00e9e au 18 janvier 2027<\/strong>.<\/p>\n La r\u00e8gle finale de l’OCC, publi\u00e9e le 21 octobre<\/strong>, couvre divers aspects tels que :<\/p>\n Elle remplace une proposition ant\u00e9rieure par des r\u00e9glementations contraignantes qui entreront en vigueur en m\u00eame temps que la loi f\u00e9d\u00e9rale sur les stablecoins. Bien que cette d\u00e9cision fasse progresser le cadre r\u00e9glementaire propos\u00e9 en f\u00e9vrier, des questions importantes subsistent concernant l’approbation des \u00e9metteurs et leur conformit\u00e9 aux exigences distinctes de lutte contre le blanchiment d’argent<\/strong>.<\/p>\n La loi GENIUS, sign\u00e9e en juillet 2025<\/strong>, \u00e9tablit un cadre national pour les stablecoins de paiement et limite g\u00e9n\u00e9ralement leur \u00e9mission aux entit\u00e9s autoris\u00e9es. La r\u00e8gle finale de l’OCC traduit ces exigences en normes op\u00e9rationnelles pour les \u00e9metteurs sous sa juridiction, y compris certaines filiales bancaires, des \u00e9metteurs non bancaires qualifi\u00e9s au niveau f\u00e9d\u00e9ral et des entreprises \u00e9trang\u00e8res qualifiantes.<\/p>\n Une exigence centrale concerne le soutien des r\u00e9serves : les \u00e9metteurs doivent maintenir des actifs \u00e9ligibles<\/strong> soutenant les stablecoins en circulation, tout en respectant les normes de rachat et de gestion des risques destin\u00e9es \u00e0 prot\u00e9ger les d\u00e9tenteurs. Cela pourrait renforcer la demande pour des instruments liquides de haute qualit\u00e9, tels que les titres du Tr\u00e9sor \u00e0 court terme<\/strong>.<\/p>\n Le cadre aborde \u00e9galement les arrangements de garde, les audits, les rapports, les demandes des \u00e9metteurs et les circonstances dans lesquelles l’approbation r\u00e9glementaire peut \u00eatre r\u00e9voqu\u00e9e. Il est important de noter que la r\u00e8gle n’\u00e9limine pas la surveillance des \u00c9tats. Dans le cadre de la certification des \u00c9tats distincts, les \u00e9metteurs qualifi\u00e9s avec moins de 10 milliards de dollars<\/strong> en circulation peuvent rester sous des r\u00e9gimes d’\u00c9tat approuv\u00e9s.<\/p>\n Le calendrier de mise en \u0153uvre soul\u00e8ve des questions pratiques imm\u00e9diates pour les \u00e9metteurs de stablecoins. L’OCC a confirm\u00e9 que les \u00e9metteurs am\u00e9ricains existants ayant des demandes substantiellement compl\u00e8tes en attente d’ici le 18 janvier<\/strong> peuvent demander des d\u00e9rogations \u00e0 certaines exigences. Cependant, ces d\u00e9rogations ne sont pas automatiques, et le r\u00e9gulateur n’a pas encore annonc\u00e9 quand il commencera \u00e0 accepter les demandes.<\/p>\n Ripple<\/strong> d\u00e9veloppe sa banque de confiance nationale pour soutenir la garde institutionnelle et les op\u00e9rations RLUSD<\/strong>, tandis qu’Anchorage Digital<\/strong> pr\u00e9pare des services d’\u00e9mission conformes \u00e0 la loi GENIUS pour les entreprises de paiement. Bien que la d\u00e9cision de l’OCC r\u00e8gle une grande partie de sa r\u00e9glementation requise, toutes les questions de conformit\u00e9 ne sont pas encore r\u00e9solues.<\/p>\n La loi sur le secret bancaire, les r\u00e9glementations anti-blanchiment d’argent et les sanctions restent soumises \u00e0 une r\u00e9glementation distincte coordonn\u00e9e avec le D\u00e9partement du Tr\u00e9sor<\/strong>.<\/p>\n<\/blockquote>\n Cette distinction est importante, car les r\u00e9gulateurs ont d\u00e9j\u00e0 propos\u00e9 des exigences KYC<\/strong> pour les stablecoins, affectant les clients institutionnels qui frappent et \u00e9changent des jetons directement avec les \u00e9metteurs. L’OCC recherche \u00e9galement des retours sur les formulaires de rapport hebdomadaires et trimestriels r\u00e9vis\u00e9s. Ces documents sont distincts de la r\u00e8gle substantielle finalis\u00e9e et ne doivent pas \u00eatre consid\u00e9r\u00e9s comme des proc\u00e9dures de rapport enti\u00e8rement compl\u00e8tes.<\/p>\n Une autre question commerciale non r\u00e9solue concerne les r\u00e9compenses des stablecoins<\/strong>. Les banques ont plaid\u00e9 pour des restrictions plus strictes sur les arrangements de rendement indirect, tandis que les entreprises de crypto ont plaid\u00e9 contre l’extension des restrictions au niveau des \u00e9metteurs aux programmes de tiers non li\u00e9s. Ce diff\u00e9rend sur le rendement des stablecoins illustre comment la mise en \u0153uvre r\u00e9glementaire peut influencer la concurrence entre les banques, les \u00e9changes et les \u00e9metteurs de jetons.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" R\u00e9glementation des Stablecoins aux \u00c9tats-Unis Les \u00c9tats-Unis ont franchi une \u00e9tape majeure vers la r\u00e9glementation des stablecoins adoss\u00e9s au dollar, suite \u00e0 la finalisation par l’Office du Contr\u00f4leur de la Monnaie (OCC) de la mise en \u0153uvre de la loi GENIUS. Cette loi \u00e9tablit des exigences pour les \u00e9metteurs, avec une date d’entr\u00e9e en vigueur fix\u00e9e au 18 janvier 2027. Exigences et Normes La r\u00e8gle finale de l’OCC, publi\u00e9e le 21 octobre, couvre divers aspects tels que : les actifs de r\u00e9serve, les proc\u00e9dures de rachat, la gestion des risques, la garde, la licence et la supervision. 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Cadre National et Exigences de R\u00e9serve<\/h2>\n
Questions Pratiques et Conformit\u00e9<\/h2>\n
D\u00e9veloppements dans le Secteur<\/h2>\n
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Conclusion<\/h2>\n