Dans le cadre d’un effort visant \u00e0 fournir une plus grande clart\u00e9 sur l’application des lois f\u00e9d\u00e9rales sur les valeurs mobili\u00e8res aux actifs crypto, la Division des Finances des Soci\u00e9t\u00e9s propose des avis concernant l’application de certaines exigences de divulgation en vertu des lois f\u00e9d\u00e9rales sur les valeurs mobili\u00e8res aux offres et enregistrements de titres sur les march\u00e9s des actifs crypto.<\/p>\n
Ces offres et enregistrements peuvent impliquer des valeurs mobili\u00e8res de capitaux propres<\/strong> ou de dettes<\/strong> d’\u00e9metteurs ayant des op\u00e9rations li\u00e9es \u00e0 des r\u00e9seaux, applications et\/ou actifs crypto. Ils peuvent \u00e9galement concerner des actifs crypto propos\u00e9s dans le cadre d’un contrat d’investissement (appel\u00e9s \u00ab actifs crypto soumis \u00bb).<\/p>\n La Division souligne que le Pr\u00e9sident par int\u00e9rim, Mark T. Uyeda<\/strong>, a form\u00e9 le Groupe de Travail Crypto<\/strong> pour aider la Commission \u00e0 \u00e9laborer un cadre r\u00e9glementaire clair et complet pour les actifs crypto, qui inclut un examen des exigences d’enregistrement et de divulgation applicables. Cette d\u00e9claration vise \u00e0 fournir des \u00e9claircissements durant la dur\u00e9e de ces d\u00e9lib\u00e9rations.<\/p>\n Les divulgations requises en lien avec les offres et enregistrements en vertu de la Securities Act<\/em> de 1933 et de la Securities Exchange Act<\/em> de 1934 visent \u00e0 prot\u00e9ger les investisseurs, \u00e0 faciliter la formation de capital et \u00e0 promouvoir des march\u00e9s justes<\/strong>, ordonn\u00e9s<\/strong> et efficaces<\/strong>. Ces derni\u00e8res ann\u00e9es, certains \u00e9metteurs sur les march\u00e9s des actifs crypto ont enregistr\u00e9 ou qualifi\u00e9 des offres de valeurs mobili\u00e8res conform\u00e9ment \u00e0 la Securities Act<\/em> ou ont enregistr\u00e9 une cat\u00e9gorie de valeurs mobili\u00e8res sous l’Exchange Act<\/em>.<\/p>\n Cette d\u00e9claration refl\u00e8te nos observations concernant les divulgations fournies en r\u00e9ponse aux exigences de divulgation existantes. Elle traite \u00e9galement de certaines questions de divulgation sp\u00e9cifiques que les acteurs du march\u00e9 ont soulev\u00e9es aupr\u00e8s de notre personnel. Bien que les divulgations doivent \u00eatre bas\u00e9es sur les faits et circonstances propres \u00e0 chaque \u00e9metteur, nous croyons que les \u00e9metteurs peuvent b\u00e9n\u00e9ficier de l’identification des probl\u00e8mes communs que nous avons constat\u00e9s au cours de nos examens.<\/p>\n Cette d\u00e9claration aborde nos avis sur certaines exigences de divulgation \u00e9nonc\u00e9es dans le R\u00e8glement S-K concernant les formulaires d’enregistrement de la Securities Act<\/em> (comme le Formulaire S-1) et les formulaires d’enregistrement de l’Exchange Act<\/em> (comme le Formulaire 10).<\/p>\n<\/blockquote>\n Elle traite \u00e9galement des exigences de divulgation du Formulaire 20-F utilis\u00e9 par des \u00e9metteurs priv\u00e9s \u00e9trangers pour enregistrer des cat\u00e9gories de titres en vertu de l’Exchange Act<\/em>, ainsi que le Formulaire 1-A pour des offres exempt\u00e9es d’enregistrement en vertu du R\u00e8glement A. Cette d\u00e9claration ne couvre pas tous les \u00e9l\u00e9ments de divulgation mat\u00e9riels, et les sujets abord\u00e9s peuvent ne pas \u00eatre pertinents pour tous les \u00e9metteurs.<\/p>\n Chaque \u00e9metteur doit prendre en compte ses propres faits et circonstances lors de la pr\u00e9paration de ses divulgations et d\u00e9terminer s’il est autoris\u00e9 \u00e0 fournir une \u00ab divulgation r\u00e9duite \u00bb concernant les exigences applicables.<\/p>\n Les \u00e9metteurs doivent \u00eatre conscients que la divulgation n’est pas requise lorsque des exigences sp\u00e9cifiques ne s’appliquent pas ou s’ils ne disposent pas d’informations pertinentes. Dans cette d\u00e9claration, certaines informations de divulgation sont abord\u00e9es \u00e0 plusieurs reprises. Cela ne signifie pas que les \u00e9metteurs doivent fournir des divulgations r\u00e9p\u00e9t\u00e9es, mais plut\u00f4t utiliser leur jugement pour d\u00e9terminer le lieu appropri\u00e9 pour toute divulgation pertinente.<\/p>\n Les r\u00e8gles de la SEC stipulent que les \u00e9metteurs doivent fournir une description narrative des \u00e9l\u00e9ments mat\u00e9riels de leurs activit\u00e9s. Ils sont tenus de divulguer des informations essentielles pour comprendre le d\u00e9veloppement g\u00e9n\u00e9ral de leur activit\u00e9, et, pour toute activit\u00e9 exerc\u00e9e ou pr\u00e9vue, doivent fournir uniquement les informations cruciales \u00e0 la compr\u00e9hension de l’activit\u00e9 dans son ensemble (ou concernant chaque segment, le cas \u00e9ch\u00e9ant).<\/p>\n Enfin, les exemples de divulgations que nous avons observ\u00e9s incluent des descriptions d\u00e9taill\u00e9es des valeurs mobili\u00e8res et la pr\u00e9sentation d\u2019informations relatives \u00e0 la gestion de l’\u00e9metteur ainsi qu’\u00e0 son \u00e9quipe dirigeante. Les \u00e9metteurs sont \u00e9galement tenus de fournir des \u00e9tats financiers valides conform\u00e9ment aux exigences applicables.<\/p>\n La Division reste \u00e0 disposition pour toute question concernant l’application des r\u00e8gles de divulgation de la SEC aux offres et enregistrements, ainsi que pour les obligations de reporting. Les informations pour contacter la Division sont disponibles sur notre site web.<\/p>\n Remarques :<\/em> Pour les besoins de cette d\u00e9claration, un \u00ab actif crypto \u00bb d\u00e9signe un actif g\u00e9n\u00e9r\u00e9, \u00e9mis et\/ou transf\u00e9r\u00e9 \u00e0 l’aide d’une blockchain ou d’un r\u00e9seau de technologie de grand livre distribu\u00e9 similaire, y compris, mais sans s’y limiter, des actifs connus sous les termes \u00ab tokens \u00bb, \u00ab actifs num\u00e9riques \u00bb, \u00ab monnaies virtuelles \u00bb, et \u00ab pi\u00e8ces \u00bb. Les r\u00e9f\u00e9rences \u00e0 \u00ab r\u00e9seau \u00bb et \u00ab application \u00bb se rapportent respectivement \u00e0 un r\u00e9seau crypto et \u00e0 une application op\u00e9rant sur ce r\u00e9seau.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Division des Finances des Soci\u00e9t\u00e9s Dans le cadre d’un effort visant \u00e0 fournir une plus grande clart\u00e9 sur l’application des lois f\u00e9d\u00e9rales sur les valeurs mobili\u00e8res aux actifs crypto, la Division des Finances des Soci\u00e9t\u00e9s propose des avis concernant l’application de certaines exigences de divulgation en vertu des lois f\u00e9d\u00e9rales sur les valeurs mobili\u00e8res aux offres et enregistrements de titres sur les march\u00e9s des actifs crypto. Ces offres et enregistrements peuvent impliquer des valeurs mobili\u00e8res de capitaux propres ou de dettes d’\u00e9metteurs ayant des op\u00e9rations li\u00e9es \u00e0 des r\u00e9seaux, applications et\/ou actifs crypto. 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Consid\u00e9rations Suppl\u00e9mentaires<\/h2>\n
Conclusion<\/h2>\n