{"id":3164,"date":"2025-04-14T23:20:04","date_gmt":"2025-04-14T23:20:04","guid":{"rendered":"https:\/\/satoshibrother.com\/fr\/emettre-des-tokens-en-conformite-une-explication-detaillee-des-offres-et-enregistrements-de-titres-sur-les-marches-des-actifs-cryptographiques-de-la-sec-americaine\/"},"modified":"2025-04-14T23:20:04","modified_gmt":"2025-04-14T23:20:04","slug":"emettre-des-tokens-en-conformite-une-explication-detaillee-des-offres-et-enregistrements-de-titres-sur-les-marches-des-actifs-cryptographiques-de-la-sec-americaine","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/satoshibrother.com\/fr\/emettre-des-tokens-en-conformite-une-explication-detaillee-des-offres-et-enregistrements-de-titres-sur-les-marches-des-actifs-cryptographiques-de-la-sec-americaine\/","title":{"rendered":"\u00c9mettre des tokens en conformit\u00e9 : une explication d\u00e9taill\u00e9e des ‘Offres et Enregistrements de Titres sur les March\u00e9s des Actifs Cryptographiques’ de la SEC am\u00e9ricaine"},"content":{"rendered":"
\n

Auteurs : Liu Honglin, Shao Jiayi<\/h2>\n

Le 10 avril 2025, la Division des Finances Corporatives de la Securities and Exchange Commission (SEC)<\/strong> des \u00c9tats-Unis a publi\u00e9 un document politique majeur intitul\u00e9 : \u00ab\u00a0Offres et Enregistrements de Titres sur les March\u00e9s des Actifs Cryptographiques\u00a0\u00bb<\/em>. Bien que le titre puisse sembler modeste, pour l’industrie du Web3<\/strong>, ce document repr\u00e9sente essentiellement un \u00ab\u00a0guide de divulgation\u00a0\u00bb<\/strong> standardis\u00e9 pour l’\u00e9mission de tokens. Ce n’est ni une annonce d’application de la loi ni un avertissement concernant des projets sp\u00e9cifiques, mais un guide de divulgation d’une importance pratique ind\u00e9niable.<\/p>\n

La SEC utilise tr\u00e8s rarement pr\u00e8s de 4 000 mots<\/strong> pour expliquer de mani\u00e8re d\u00e9taill\u00e9e : si vous souhaitez \u00e9mettre des tokens et lever des fonds en conformit\u00e9 avec la r\u00e9glementation aux \u00c9tats-Unis, vous devez aborder des points pr\u00e9cis et les expliquer clairement. Ce document peut \u00eatre consid\u00e9r\u00e9 comme un manuel d’instructions<\/strong> pour les projets Web3 souhaitant acc\u00e9der au march\u00e9 des capitaux am\u00e9ricain, et il \u00e9tablit \u00e9galement des limites clairement d\u00e9finies<\/strong> par la SEC pour l’industrie.<\/p>\n

Contexte : Pourquoi la SEC a-t-elle publi\u00e9 ce document ?<\/h2>\n

Ces derni\u00e8res ann\u00e9es, un nombre croissant de projets Web3 ont emprunt\u00e9 la voie de la conformit\u00e9, tentant de lever des fonds publiquement sous forme de titres. De nombreux projets ont adopt\u00e9 les m\u00e9thodes suivantes :<\/p>\n

    \n
  • Enregistrer une offre publique (quasi-IPO<\/strong>) aupr\u00e8s de la SEC via le Formulaire S-1<\/strong> ;<\/li>\n
  • Utiliser le Reg A+<\/strong> pour lever de petites sommes de capital et contourner le processus complet d’IPO ;<\/li>\n
  • Soumettre le Formulaire 20-F<\/strong> par une \u00e9quipe \u00e0 l’\u00e9tranger pour entrer sur le march\u00e9 am\u00e9ricain ;<\/li>\n
  • Utiliser une structure de fiducie<\/strong> pour \u00e9mettre des produits ETF li\u00e9s aux tokens.<\/li>\n<\/ul>\n

    La SEC a observ\u00e9 que les documents d’enregistrement soumis par les diff\u00e9rents projets \u00e9taient vari\u00e9s. Certains \u00e9taient des copies presque int\u00e9grales de leurs livrets blancs, d’autres ne contenaient que des termes techniques sans r\u00e9elle substance, tandis que d’autres encore demeuraient vagues concernant les facteurs de risque importants<\/strong>. Pour r\u00e9guler les activit\u00e9s de l’industrie, le D\u00e9partement des Finances Corporatives de la SEC a \u00e9labor\u00e9 cette politique, qui \u00e9num\u00e8re les \u00e9l\u00e9ments essentiels \u00e0 divulguer<\/strong> lors de l’\u00e9mission de tokens en vue de lever des fonds. Bien que le document n’ait pas de force l\u00e9gale<\/strong>, il est, en substance, devenu la norme de r\u00e9f\u00e9rence<\/strong> pour les enregistrements dans l’industrie.<\/p>\n<\/article>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

    Auteurs : Liu Honglin, Shao Jiayi Le 10 avril 2025, la Division des Finances Corporatives de la Securities and Exchange Commission (SEC) des \u00c9tats-Unis a publi\u00e9 un document politique majeur intitul\u00e9 : \u00ab\u00a0Offres et Enregistrements de Titres sur les March\u00e9s des Actifs Cryptographiques\u00a0\u00bb. Bien que le titre puisse sembler modeste, pour l’industrie du Web3, ce document repr\u00e9sente essentiellement un \u00ab\u00a0guide de divulgation\u00a0\u00bb standardis\u00e9 pour l’\u00e9mission de tokens. Ce n’est ni une annonce d’application de la loi ni un avertissement concernant des projets sp\u00e9cifiques, mais un guide de divulgation d’une importance pratique ind\u00e9niable. La SEC utilise tr\u00e8s rarement pr\u00e8s de 4<\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":3163,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[15,23],"tags":[11,222,2298,760,1096,2297,25,24,221],"class_list":["post-3164","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-bitcoin","category-legal","tag-bitcoin","tag-dao","tag-depin","tag-dex","tag-etf","tag-gamefi","tag-legal","tag-sec","tag-web3"],"yoast_description":"D\u00e9couvrez les nouvelles directives de la SEC sur l'enregistrement et la conformit\u00e9 des actifs cryptographiques, pr\u00e9cisant les divulgations essentielles requises pour l'\u00e9mission de tokens sur le march\u00e9 am\u00e9ricain.","_links":{"self":[{"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3164","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=3164"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3164\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/3163"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=3164"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=3164"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=3164"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}