{"id":3290,"date":"2025-04-17T02:26:28","date_gmt":"2025-04-17T02:26:28","guid":{"rendered":"https:\/\/satoshibrother.com\/fr\/rwa-lelephant-au-milieu\/"},"modified":"2025-04-17T02:26:28","modified_gmt":"2025-04-17T02:26:28","slug":"rwa-lelephant-au-milieu","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/satoshibrother.com\/fr\/rwa-lelephant-au-milieu\/","title":{"rendered":"RWA : L’\u00e9l\u00e9phant au milieu"},"content":{"rendered":"
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Pr\u00e9face<\/h2>\n

\n \u00ab\u00a0La tokenisation des actifs du monde r\u00e9el (RWA) vise \u00e0 am\u00e9liorer la liquidit\u00e9, la transparence et l’accessibilit\u00e9, permettant \u00e0 un plus large \u00e9ventail d’individus d’acc\u00e9der \u00e0 des actifs de grande valeur.\u00a0\u00bb\n <\/p><\/blockquote>\n

C’est ainsi que Coinbase d\u00e9finit le terme RWA, et cette explication est souvent reprise dans des articles de vulgarisation scientifique. Cependant, \u00e0 mon sens, cette affirmation manque de clart\u00e9 et n’est pas enti\u00e8rement correcte. Cet article tentera d\u2019interpr\u00e9ter le concept de RWA dans le contexte actuel, en s’appuyant sur mon point de vue personnel.<\/p>\n

1. Prisme d\u00e9form\u00e9<\/h2>\n

La combinaison de la cryptomonnaie et des actifs r\u00e9els remonte aux Colored Coins<\/strong> sur Bitcoin, il y a plus de dix ans. En ajoutant des m\u00e9tadonn\u00e9es \u00e0 l’UTXO de Bitcoin pour r\u00e9aliser un \u00ab\u00a0coloriage\u00a0\u00bb, un Satoshi sp\u00e9cifique peut repr\u00e9senter des actifs externes, permettant ainsi de marquer et g\u00e9rer des actifs r\u00e9els (tels que des actions, des obligations et de l’immobilier) sur la blockchain Bitcoin. Ce protocole, similaire au BRC20, repr\u00e9sentait la premi\u00e8re tentative de l’humanit\u00e9 pour impl\u00e9menter des fonctions non mon\u00e9taires sur la blockchain, marquant ainsi le d\u00e9but d’un mouvement vers une blockchain plus intelligente.<\/p>\n

Cependant, \u00e0 cause des limitations des scripts Bitcoin, les r\u00e8gles d’usage des Colored Coins<\/strong> n\u00e9cessitent des interpr\u00e9tations par des portefeuilles tiers, obligeant les utilisateurs \u00e0 faire confiance \u00e0 la logique de ces outils pour d\u00e9finir la \u00ab\u00a0couleur\u00a0\u00bb de l’UTXO. Cette d\u00e9pendance \u00e0 la confiance centralis\u00e9e, conjugu\u00e9e \u00e0 des probl\u00e8mes de liquidit\u00e9, a conduit \u00e0 l\u2019\u00e9chec initial du concept de RWA.<\/p>\n

Au fil des ans, la blockchain a \u00e9volu\u00e9 avec l’\u00e9mergence d, annon\u00e7ant l\u2019\u00e8re de la compl\u00e9tude de Turing. Divers r\u00e9cits ont connu des moments de gloire, mais le RWA reste, depuis une d\u00e9cennie, une source d’incertitude, \u00e0 l’exception des stablecoins r\u00e9gul\u00e9s. Pourquoi cela ? Je me souviens avoir \u00e9crit dans un de mes articles sur les stablecoins qu\u2019il n\u2019y a jamais eu de v\u00e9ritable dollar sur la blockchain. En r\u00e9alit\u00e9, la nature de l’USDT ou de l’USDC n’est rien d’autre qu’une \u00ab\u00a0obligation num\u00e9rique\u00a0\u00bb \u00e9mise par une entreprise priv\u00e9e, o\u00f9 l’USDT, en th\u00e9orie, est plus fragile que le dollar am\u00e9ricain.<\/p>\n

Le succ\u00e8s de Tether vient en partie d’un besoin urgent dans le monde de la blockchain, associ\u00e9 \u00e0 l\u2019incapacit\u00e9 de cr\u00e9er une valeur stable.<\/p>\n

Dans le domaine des RWA, il n’existe pas de v\u00e9ritable d\u00e9centralisation. Les hypoth\u00e8ses de confiance reposent sur une entit\u00e9 centralis\u00e9e et la gestion des risques doit \u00eatre assur\u00e9e par la r\u00e9gulation. L’anarchisme inh\u00e9rent \u00e0 la cryptomonnaie est donc fondamentalement en contradiction avec ce concept. L\u2019infrastructure de toute blockchain publique r\u00e9siste \u00e0 la r\u00e9gulation, et cette difficult\u00e9 constitue la principale raison pour laquelle le RWA n\u2019a jamais r\u00e9ellement prosp\u00e9r\u00e9.<\/p>\n

Un second point est la complexit\u00e9 des actifs. Bien que le RWA englobe la tokenisation de tous les actifs physiques, ceux-ci peuvent \u00eatre divis\u00e9s en deux cat\u00e9gories : les actifs financiers<\/strong> et les actifs non financiers<\/strong>.<\/p>\n

Pour les actifs financiers, leur homog\u00e9n\u00e9it\u00e9 facilite l’\u00e9tablissement d’un lien entre l’actif sous-jacent et le jeton via un d\u00e9positaire r\u00e9glement\u00e9. En revanche, pour les actifs non financiers, la situation est beaucoup plus complexe. La solution repose essentiellement sur un syst\u00e8me IoT, mais cela ne suffira pas \u00e0 faire face aux al\u00e9as tels que des actes malveillants ou des catastrophes naturelles. Ainsi, \u00e0 mon avis, le RWA, en tant que prisme d’actifs r\u00e9els, ne peut pas r\u00e9fl\u00e9chir une lumi\u00e8re infini. \u00c0 l’avenir, pour que les actifs non financiers survivent sur la blockchain, ils devront respecter les crit\u00e8res d’homog\u00e9n\u00e9it\u00e9 et d’\u00e9valuation ais\u00e9e.<\/p>\n

Troisi\u00e8mement, en comparaison avec la volatilit\u00e9 des actifs num\u00e9riques, il est difficile d\u2019identifier des actifs du monde r\u00e9el pr\u00e9sentant une volatilit\u00e9 comparable. Les rendements \u00e9lev\u00e9s (APY) offerts par DeFi sont attrayants par rapport aux rendements traditionnels (TradFi) faibles. Ce manque d’incitations \u00e0 investir constitue un autre point de douleur pour le RWA. Mais alors, pourquoi l’industrie semble-t-elle se concentrer \u00e0 nouveau sur ce sujet ?<\/p>\n

2. Une question de r\u00e9glementation<\/h2>\n

Comme mentionn\u00e9 pr\u00e9c\u00e9demment, la promotion d’une supervision efficace par le TradFi est essentielle \u00e0 l\u2019existence du RWA. Ce concept ne peut prosp\u00e9rer qu\u2019avec une confiance mutuelle pr\u00e9\u00e9tablie. Actuellement, des r\u00e9gions favorables au d\u00e9veloppement de Web3, telles que Hong Kong, Duba\u00ef et Singapour, ont r\u00e9cemment mis en \u0153uvre des cadres r\u00e9glementaires pour le RWA. Ainsi, lorsque cette base est \u00e9tablie, le parcours du RWA ne fait que commencer. Toutefois, les lacunes dans la r\u00e9glementation et la forte vigilance du TradFi face aux risques de s\u00e9curit\u00e9 obscurcissent toujours l\u2019avenir de cette voie.<\/p>\n

Voici une analyse du cadre r\u00e9glementaire pour les RWA dans les principales juridictions mondiales en avril 2025 :<\/p>\n

    \n
  • \u00c9tats-Unis<\/strong> :\n
      \n
    • Agences de r\u00e9gulation<\/strong> : SEC (Securities and Exchange Commission), CFTC (Commodity Futures Trading Commission)<\/li>\n
    • R\u00e9glementations cl\u00e9s<\/strong> :\n
        \n
      • Tokens de s\u00e9curit\u00e9<\/strong> : Ils doivent passer le Test Howey pour d\u00e9terminer leur statut de valeurs mobili\u00e8res et sont soumis aux dispositions d’enregistrement ou d’exemption de la Securities Act de 1933 (comme le Reg D, Reg A+).<\/li>\n
      • Tokens de mati\u00e8res premi\u00e8res<\/strong> : R\u00e9gul\u00e9s par la CFTC, Bitcoin, Ethereum, etc., sont clairement class\u00e9s comme mati\u00e8res premi\u00e8res.<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n
      • Hong Kong<\/strong> :\n
          \n
        • Autorit\u00e9s de r\u00e9gulation<\/strong> : HKMA, SFC<\/li>\n
        • Cadre principal<\/strong> : La Securities and Futures Ordinance soumet les tokens de s\u00e9curit\u00e9 \u00e0 une r\u00e9glementation et exige qu’ils respectent des crit\u00e8res d’ad\u00e9quation pour les investisseurs, de divulgation d\u2019informations et de lutte contre le blanchiment d\u2019argent. Les tokens non s\u00e9curis\u00e9s sont soumis aux r\u00e9glementations anti-blanchiment.<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n
        • Union Europ\u00e9enne<\/strong> :\n
            \n
          • R\u00e9gulateur<\/strong> : ESMA (European Securities and Markets Authority)<\/li>\n
          • R\u00e9glementations cl\u00e9s<\/strong> : MiCA (R\u00e9glementation du march\u00e9 pour les actifs cryptographiques) : pr\u00e9vu pour 2025, exige que les \u00e9metteurs de RWA \u00e9tablissent une entit\u00e9 dans l\u2019UE, soumettent un livre blanc et se soumettent \u00e0 un audit. Classification des tokens : tokens d’actifs de r\u00e9f\u00e9rence (ART), tokens de monnaie \u00e9lectronique (EMT) et d’autres actifs cryptographiques.<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n
          • Duba\u00ef<\/strong> :\n
              \n
            • R\u00e9gulateur<\/strong> : DFSA (Dubai Financial Services Authority)<\/li>\n
            • Cadre essentiel<\/strong> : Tokenization Sandbox (lanc\u00e9e en mars 2025) : divis\u00e9e en deux phases (demande d’intention, groupe de test ITL), permettant de tester des tokens de s\u00e9curit\u00e9 (actions, obligations) et des tokens d\u00e9riv\u00e9s.<\/li>\n
            • Voie de conformit\u00e9<\/strong> : Exemption de certaines exigences de capital et de contr\u00f4le des risques, possibilit\u00e9 de demander une licence formelle apr\u00e8s une p\u00e9riode de test de 6 \u00e0 12 mois.<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n
            • Singapour<\/strong> :\n
                \n
              • Les tokens de s\u00e9curit\u00e9 sont inclus dans la Securities and Futures Act et sont soumis \u00e0 des clauses d’exemption (petite \u00e9mission \u2264 5 millions de dollars singapouriens, placement priv\u00e9 \u2264 50 personnes). Les tokens utilitaires doivent respecter les r\u00e9glementations anti-blanchiment, et la MAS (Monetary Authority of Singapore) promeut des projets pilotes via des sandboxes.<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n
              • Australie<\/strong> :\n
                  \n
                • L’ASIC (Securities and Investments Commission) classe les tokens RWA conf\u00e9rant des droits de revenu comme des produits financiers, exigeant une licence de services financiers (AFSL) et une divulgation des risques.<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n

                  En r\u00e9sum\u00e9, les pays europ\u00e9ens et am\u00e9ricains se concentrent sur des seuils de conformit\u00e9, tandis que l’Asie et le Moyen-Orient attirent des projets gr\u00e2ce \u00e0 des politiques exp\u00e9rimentales, bien que ces seuils ne soient pas encore assez bas. Actuellement, les protocoles RWA peuvent exister sur la blockchain publique, mais ils doivent \u00eatre compl\u00e9t\u00e9s par divers modules de conformit\u00e9 pour s’adapter aux r\u00e9glementations. De plus, ces r\u00e9glementations ne peuvent pas interagir directement avec les protocoles DeFi traditionnels. En fonction de diff\u00e9rentes juridictions, un protocole conforme aux r\u00e8gles de Hong Kong pourrait ne pas interagir avec d’autres protocoles de conformit\u00e9. En cons\u00e9quence, l’\u00e9tat actuel du protocole RWA pr\u00e9sente de s\u00e9rieuses lacunes d’accessibilit\u00e9 et d’interop\u00e9rabilit\u00e9. C’est un peu comme une \u00ab\u00a0\u00eele isol\u00e9e\u00a0\u00bb qui va \u00e0 l’encontre de l’id\u00e9al souhait\u00e9.<\/p>\n

                  Est-il alors r\u00e9ellement impossible de revenir \u00e0 une forme de centralisation au sein de ces cadres ? En r\u00e9alit\u00e9, non. Prenons Ondo, le protocole phare du RWA, comme exemple. L\u2019\u00e9quipe a construit un protocole de pr\u00eat appel\u00e9 Flux Finance, qui permet aux utilisateurs d’utiliser des tokens ouverts comme l’USDC et des tokens restreints comme l’OUSG en garantie pour obtenir des pr\u00eats. L’USDY, titre de cr\u00e9ance tokenis\u00e9, peut \u00e9viter d’\u00eatre class\u00e9 comme une valeur mobili\u00e8re en ayant une p\u00e9riode de blocage de 40 \u00e0 50 jours. Conform\u00e9ment au Test Howey de la SEC am\u00e9ricaine, les valeurs mobili\u00e8res doivent r\u00e9pondre \u00e0 des conditions sp\u00e9cifiques, telles que \u00ab\u00a0les fonds sont investis dans une entreprise commune et d\u00e9pendent des efforts des autres pour obtenir des profits.\u00a0\u00bb Le revenu de l’USDY provient de la capitalisation automatique des actifs sous-jacents (comme les int\u00e9r\u00eats sur les obligations du Tr\u00e9sor), permettant aux utilisateurs de le conserver de mani\u00e8re passive sans d\u00e9pendre de la gestion active de l’\u00e9quipe d’Ondo, r\u00e9pondant donc aux exigences de non-d\u00e9pendance. Ondo facilite ensuite la circulation de l’USDY sur la blockchain gr\u00e2ce \u00e0 un pont inter-cha\u00eenes, ouvrant ainsi une voie d’interaction avec l’\u00e9cosyst\u00e8me DeFi. Cependant, une telle approche complexe et irr\u00e9versible ne correspond peut-\u00eatre pas \u00e0 la vision id\u00e9ale d’un RWA.<\/p>\n

                  Un autre facteur cl\u00e9 du succ\u00e8s des stablecoins repose sur leur accessibilit\u00e9, illustrant le besoin d’une finance inclusive \u00e0 faible seuil dans le monde r\u00e9el. En ce qui concerne la probl\u00e9matique de l’isolement du RWA, le TradFi et les projets devront explorer ensemble comment \u00e9tablir d’abord l’interconnexion entre les diff\u00e9rentes juridictions, tout en agissant dans un cadre possible. Cela nous ram\u00e8ne alors \u00e0 la d\u00e9finition g\u00e9n\u00e9rale du terme RWA pr\u00e9sent\u00e9e dans la pr\u00e9face.<\/p>\n

                  3. Actifs et revenus<\/h2>\n

                  D\u2019apr\u00e8s les donn\u00e9es de rwa.xyz<\/strong> (un site d\u2019analyse professionnel pour le RWA), la valeur totale des actifs RWA sur la blockchain s’\u00e9l\u00e8ve actuellement \u00e0 20,69 milliards de dollars<\/strong> (hors stablecoins). Ses principales composantes sont le cr\u00e9dit priv\u00e9, les obligations am\u00e9ricaines, les mati\u00e8res premi\u00e8res, l’immobilier et les titres d\u2019actions. D’un point de vue cat\u00e9gorique, il appara\u00eet que le principal groupe cible du protocole RWA n’est pas constitu\u00e9 par les utilisateurs natifs de DeFi, mais par les investisseurs du secteur financier traditionnel.<\/p>\n

                  Les principaux protocoles RWA, tels que Goldfinch, Maple Finance et Centrifuge, s’adressent principalement aux petites et moyennes entreprises ainsi qu’aux utilisateurs institutionnels. Pourquoi devrions-nous les transf\u00e9rer sur la blockchain alors ? <\/p>\n

                    \n
                  1. Liquidation instantan\u00e9e en 24 heures<\/strong> : C’est l’un des principaux points de friction du financement traditionnel, qui d\u00e9pend de syst\u00e8mes centralis\u00e9s. La blockchain propose un syst\u00e8me de trading ouvert en continu. Elle permet \u00e9galement d\u2019effectuer des rachats instantan\u00e9s, des pr\u00eats T+0, et d’autres op\u00e9rations.<\/li>\n
                  2. Fragmentation de la liquidit\u00e9 r\u00e9gionale<\/strong> : La blockchain repr\u00e9sente un r\u00e9seau financier mondial qui permet aux petites et moyennes entreprises des pays en d\u00e9veloppement d\u2019attirer des fonds d\u2019investisseurs externes \u00e0 moindre co\u00fbt, en contournant les institutions locales.<\/li>\n
                  3. R\u00e9duction des co\u00fbts de service marginaux<\/strong> : Gr\u00e2ce aux contrats intelligents, le co\u00fbt de gestion d’un pool d’actifs pour 100 entreprises est comparable \u00e0 celui de 10 000 entreprises.<\/li>\n
                  4. Services destin\u00e9s aux entreprises mini\u00e8res et \u00e0 de petites bourses<\/strong> : Ces entreprises justement manquent g\u00e9n\u00e9ralement d’ant\u00e9c\u00e9dents de cr\u00e9dit et rencontrent des difficult\u00e9s \u00e0 obtenir des financements par le biais des institutions bancaires. Par le biais de la logique traditionnelle du financement de la cha\u00eene d’approvisionnement, l’\u00e9quipement et les cr\u00e9ances peuvent \u00eatre utilis\u00e9s comme instruments de financement.<\/li>\n
                  5. Abaissement des seuils d\u2019entr\u00e9e<\/strong> : M\u00eame si les protocoles RWA r\u00e9ussis au d\u00e9part \u00e9taient g\u00e9n\u00e9ralement con\u00e7us pour des entreprises ou investisseurs \u00e0 valeur nette \u00e9lev\u00e9e, avec l\u2019introduction de cadres r\u00e9glementaires, de nombreux projets RWA cherchent maintenant \u00e0 segmenter les actifs financiers pour r\u00e9duire les barri\u00e8res d\u2019entr\u00e9e pour les investisseurs.<\/li>\n<\/ol>\n

                    Pour le monde de la cryptomonnaie, si le RWA pouvait r\u00e9ussir, cela repr\u00e9senterait potentiellement un march\u00e9 trillionaire. De plus, je suis convaincu que le RWAFi<\/strong>, un concept englobant le RWA et le financement d\u00e9centralis\u00e9, \u00e9mergera \u00e0 terme. Pour les protocoles DeFi, les actifs sous-jacents deviendront plus solides avec l\u2019ajout de tokens offrant des rendements r\u00e9els, et les utilisateurs natifs de DeFi b\u00e9n\u00e9ficieront de nouvelles options lors de la s\u00e9lection et du jumelage d’actifs. Dans un contexte de turbulences g\u00e9opolitiques et d’incertitudes \u00e9conomiques, certains actifs r\u00e9els pourraient constituer une meilleure option \u00e0 faible risque que de se contenter d’utiliser des cryptomonnaies pour la gestion financi\u00e8re.<\/p>\n

                    Je propose ici quelques types de produits RWA d\u00e9j\u00e0 mis en \u0153uvre ou envisageables : par exemple, l’augmentation de l’or depuis le d\u00e9but de 2023 jusqu’\u00e0 pr\u00e9sent est de 80 %<\/strong> ; le taux de d\u00e9p\u00f4t fixe du rouble en Russie s’\u00e9l\u00e8ve \u00e0 20,94 %<\/strong> pour 3 mois, 21,19 %<\/strong> pour 6 mois, et 20,27 %<\/strong> pour 1 an ; la d\u00e9cote des actifs \u00e9nerg\u00e9tiques dans les pays sous sanctions d\u00e9passe g\u00e9n\u00e9ralement les 40 %<\/strong> ; le rendement des obligations du tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 court terme est de l’ordre de 4 % \u00e0 5 %<\/strong> ; diverses actions ayant chut\u00e9 de 50 %<\/strong> sur le Nasdaq peuvent disposer de fondamentaux meilleurs que ceux de vos altcoins ; un \u00e9loignement vers les stations de recharge ou m\u00eame les bo\u00eetes surprises de Pop Mart peuvent constituer de bonnes options d’investissement.<\/p>\n

                    4. Porteur d’\u00e9p\u00e9e<\/h2>\n

                    Dans le roman \u00ab\u00a0Le Monde des Trois Corps\u00a0\u00bb, Luo Ji utilise sa propre vie comme m\u00e9canisme d\u00e9clencheur pour d\u00e9ployer des bombes nucl\u00e9aires dans l’orbite solaire et utilise la Loi de la For\u00eat Noire pour \u00e9tablir une dissuasion contre la Civilisation des Trois Corps. Au sein du monde humain, il est le Porteur d\u2019\u00c9p\u00e9e de la Terre. La \u00ab\u00a0For\u00eat Noire\u00a0\u00bb est \u00e9galement une fa\u00e7on dont de nombreuses personnes dans l’industrie d\u00e9signent la blockchain, soulignant ainsi son \u00ab\u00a0p\u00e9ch\u00e9 originel\u00a0\u00bb de d\u00e9centralisation.<\/p>\n

                    Pour certains secteurs sp\u00e9cialement cibl\u00e9s, le RWA pourrait agir en tant que porteur d’\u00e9p\u00e9e dans ce monde parall\u00e8le. Bien que l\u2019\u00e8re des avatars PFP et du GameFi soit devenue une bulle sp\u00e9culative, il est important de consid\u00e9rer que nous avons \u00e9galement connu des projets tels que Bored Ape, Azuki, Pudgy, et d’autres IPs traditionnelles. Mais avons-nous en r\u00e9alit\u00e9 acquis les droits de propri\u00e9t\u00e9 intellectuelle de ces IP ? En v\u00e9rit\u00e9, nous ne les avons jamais r\u00e9ellement obtenus.<\/p>\n

                    Le NFT est, dans une certaine mesure, davantage un produit de consommation, et la d\u00e9finition des 10K PFP<\/strong> au sein de la blockchain reste floue. Il a permis la cr\u00e9ation de certaines IP brillantes en abaissant les barri\u00e8res d\u2019entr\u00e9e, mais quant aux revenus et \u00e0 l\u2019\u00e9volution de projets, l\u2019 \u00ab\u00a0Homme des Trois Corps\u00a0\u00bb d\u00e9tient le pouvoir exclusif. Par exemple, sur le projet Bored Ape, les droits de propri\u00e9t\u00e9 intellectuelle reviennent clairement \u00e0 son \u00e9metteur, Yuga Labs LLC<\/strong>. D’apr\u00e8s l’accord utilisateur et les informations provenant du site officiel, Yuga Labs, en tant qu’op\u00e9rateur du projet, conserve les droits d’auteur, les droits de marque et d’autres droits de propri\u00e9t\u00e9 intellectuelle cl\u00e9s li\u00e9s aux \u0153uvres de Bored Ape. Le titulaire du NFT ne re\u00e7oit que les droits de propri\u00e9t\u00e9 et d’utilisation de l’avatar num\u00e9rot\u00e9 sp\u00e9cifi\u00e9 lors de l’achat, sans obtenir le droit d’auteur lui-m\u00eame.<\/p>\n

                    Sur le plan d\u00e9cisionnel, Yuga Labs a con\u00e7u la feuille de route du Metaverse pour Bored Ape, variant de la narration de luxe initiale en \u00e9mettant des sous-IP illimit\u00e9es en \u00e9change de financements. Dans ce contexte, les d\u00e9tenteurs de NFT n’ont ni droit de regard, ni droit de d\u00e9cision, ni droit aux b\u00e9n\u00e9fices. Dans le monde traditionnel, lorsqu’ils investissent dans une IP, les investisseurs b\u00e9n\u00e9ficient g\u00e9n\u00e9ralement d’un droit direct d’utilisation de l’ensemble de l’IP, d’une distribution directe des b\u00e9n\u00e9fices, d’une participation aux d\u00e9cisions et d’un contr\u00f4le sur le d\u00e9veloppement. M\u00eame Yuga Labs, malgr\u00e9 sa position de leader parmi les projets PFP, contribue \u00e0 un d\u00e9s\u00e9quilibre des droits. Lorsqu’une \u00e9p\u00e9e \u00e9norme plane au-dessus de leur t\u00eate, les projets choisiront-ils de prioriser leur communaut\u00e9 ?<\/p>\n

                    5. Au-del\u00e0 du support<\/h2>\n

                    En r\u00e9sum\u00e9, le RWA a le potentiel de remodeler la finance et d\u2019apporter de nouvelles opportunit\u00e9s du monde r\u00e9el \u00e0 la blockchain, constituant ainsi un nouvel \u00e9chappatoire pour rectifier les dysfonctionnements du syst\u00e8me blockchain. Toutefois, restreint par le cadre r\u00e9glementaire actuel du TradFi, son existence se limite \u00e0 un protocole priv\u00e9 stock\u00e9 sur une blockchain publique, incapable de lib\u00e9rer son plein potentiel.<\/p>\n

                    Avec le temps, j’esp\u00e8re qu’un guide ou une alliance \u00e9mergera pour briser ces barri\u00e8res. Il est difficile d’imaginer l\u2019\u00e9clat que les actifs peuvent r\u00e9v\u00e9ler \u00e0 travers diff\u00e9rents porteurs. Des inscriptions en bronze de la dynastie Zhou occidentale aux atlas en \u00e9cailles de poisson de la dynastie Ming, la confirmation des droits d’actifs assure stabilit\u00e9 et d\u00e9veloppement social. Que se passerait-il si le RWA pouvait atteindre sa forme ultime ? Je pourrais acheter des actions sur le Nasdaq \u00e0 Hong Kong durant la journ\u00e9e, d\u00e9poser des fonds \u00e0 la banque de Russie aux d\u00e9p\u00f4ts d’\u00e9pargne le matin, et investir dans des biens immobiliers \u00e0 Duba\u00ef avec de multiples actionnaires du monde entier qui ne conna\u00eetraient pas le nom de l\u2019autre le lendemain. Oui, un monde op\u00e9rant sur un grand livre public pourrait devenir le RWA.<\/p>\n<\/article>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

                    Pr\u00e9face \u00ab\u00a0La tokenisation des actifs du monde r\u00e9el (RWA) vise \u00e0 am\u00e9liorer la liquidit\u00e9, la transparence et l’accessibilit\u00e9, permettant \u00e0 un plus large \u00e9ventail d’individus d’acc\u00e9der \u00e0 des actifs de grande valeur.\u00a0\u00bb C’est ainsi que Coinbase d\u00e9finit le terme RWA, et cette explication est souvent reprise dans des articles de vulgarisation scientifique. Cependant, \u00e0 mon sens, cette affirmation manque de clart\u00e9 et n’est pas enti\u00e8rement correcte. Cet article tentera d\u2019interpr\u00e9ter le concept de RWA dans le contexte actuel, en s’appuyant sur mon point de vue personnel. 1. Prisme d\u00e9form\u00e9 La combinaison de la cryptomonnaie et des actifs r\u00e9els remonte aux<\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":3289,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[15],"tags":[11,2604,52,12,49,13,37,2605,469,610,21,591,77,221],"class_list":["post-3290","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-bitcoin","tag-bitcoin","tag-brc20","tag-coinbase","tag-defi","tag-dubai","tag-ethereum","tag-hong-kong","tag-rwa","tag-singapore","tag-tether","tag-tether-usdt","tag-tradfi","tag-usdc","tag-web3"],"yoast_description":"Explorez le potentiel transformateur de la tokenisation des actifs r\u00e9els (RWA), am\u00e9liorant la liquidit\u00e9 et l'accessibilit\u00e9, tout en naviguant \u00e0 travers les d\u00e9fis r\u00e9glementaires.","_links":{"self":[{"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3290","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=3290"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3290\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/3289"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=3290"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=3290"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=3290"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}