Dans le march\u00e9 des cryptomonnaies en constante \u00e9volution, un probl\u00e8me r\u00e9current se pose pour les clients institutionnels : le risque \u00e9lev\u00e9 de contrepartie<\/strong> et les pr\u00e9occupations en mati\u00e8re de s\u00fbret\u00e9<\/strong> ont dissuad\u00e9 de nombreuses institutions d’investir dans les actifs num\u00e9riques. La faillite de l’\u00e9change de cryptomonnaies FTX en 2022 a entra\u00een\u00e9 des pertes de milliards de dollars<\/strong>, soulignant l’ampleur d’une crise de confiance<\/em> au sein du secteur. En avril 2025, la banque Standard Chartered et la plateforme OKX ont lanc\u00e9 \u00e0 Duba\u00ef le \u00ab\u00a0Programme de Miroir de Collat\u00e9ral\u00a0\u00bb, une solution pragmatique face \u00e0 cette probl\u00e9matique.<\/p>\n Au c\u0153ur du programme de miroir de collat\u00e9ral se trouve un m\u00e9canisme ing\u00e9nieux : les clients institutionnels d\u00e9posent des cryptomonnaies<\/strong> (comme le Bitcoin ou l’Ethereum) ou des fonds mon\u00e9taires tokenis\u00e9s aupr\u00e8s de Standard Chartered Bank, qui agit comme fiduciaire ind\u00e9pendant<\/em> pour la garde. OKX enregistre ces actifs via la technologie \u00ab\u00a0miroir\u00a0\u00bb pour faciliter les transactions de gr\u00e9 \u00e0 gr\u00e9 (OTC)<\/strong>.<\/p>\n Ce processus ressemble \u00e0 celui de syst\u00e8mes tels qu'\u00a0\u00bbAlipay\u00a0\u00bb. Dans le cadre d’une op\u00e9ration sp\u00e9cifique, chaque partie a ses responsabilit\u00e9s propres : par exemple, lorsqu’une institution souhaite \u00e9changer 50 millions de dollars de Bitcoin<\/strong> contre de l’Ethereum, elle d\u00e9pose le Bitcoin \u00e0 la Standard Chartered Bank, OKX facilite la transaction, et le Bitcoin est restitu\u00e9 en toute s\u00e9curit\u00e9 une fois l’\u00e9change effectu\u00e9. L’ensemble du processus se veut efficace<\/strong> et s\u00fbr<\/strong>, \u00e9liminant le risque li\u00e9 \u00e0 l’ordre de paiement.<\/p>\n Le cadre r\u00e9glementaire dual de VARA<\/strong> et de la DFSA<\/strong>, qui cible respectivement les actifs virtuels et les services financiers traditionnels, se r\u00e9v\u00e8le relativement complet. VARA, cr\u00e9\u00e9e en 2022, a pour mission de faire de Duba\u00ef un centre financier mondial<\/em> pour la blockchain.<\/p>\n Cette supervision repose sur plusieurs r\u00e8glements fondamentaux, notamment la Loi sur la R\u00e9gulation des Actifs Virtuels No. 4 de 2022, qui d\u00e9finit les actifs num\u00e9riques comme des biens \u00e9changeables.<\/p>\n<\/blockquote>\n OKX, en tant que VASP, doit d\u00e9tenir une licence VARA, effectuer une diligence raisonnable<\/strong> sur ses clients et soumettre des rapports de conformit\u00e9 r\u00e9guliers. La DFSA joue le r\u00f4le de r\u00e9gulateur pour le Centre Financier International de Duba\u00ef (DIFC) et supervise les activit\u00e9s de garde de Standard Chartered Bank, cr\u00e9ant ainsi une \u00ab\u00a0double assurance\u00a0\u00bb<\/strong> gr\u00e2ce \u00e0 leur coordination.<\/p>\n Cette innovation a produit divers obstacles rencontr\u00e9s dans plusieurs sc\u00e9narios d’affaires. Gr\u00e2ce \u00e0 mon exp\u00e9rience avec des clients, j’identifie les sc\u00e9narios suivants : le fonds mon\u00e9taire tokenis\u00e9 de Franklin Templeton, qui se distingue par sa stabilit\u00e9<\/strong>, motivant les institutions \u00e0 l’utiliser comme collat\u00e9ral.<\/p>\n Le Programme de Miroir de Collat\u00e9ral repr\u00e9sente non seulement un service innovant, mais \u00e9galement un outil pratique<\/strong> facilitant la connexion entre les finances traditionnelles et les actifs num\u00e9riques. Son potentiel r\u00e9side dans la capacit\u00e9 \u00e0 offrir aux institutions un chemin s\u00fbr et conforme vers la participation aux actifs num\u00e9riques.<\/p>\n En raison des risques de s\u00e9curit\u00e9 et de conformit\u00e9<\/em>, de nombreuses banques et soci\u00e9t\u00e9s de gestion d’actifs demeurent prudentes vis-\u00e0-vis des cryptomonnaies. En proposant des services de garde r\u00e9gul\u00e9s par la DFSA et une supervision stricte de VARA, Standard Chartered Bank cr\u00e9e un environnement de confiance<\/strong> pour les institutions.<\/p>\n De plus, le fonds mon\u00e9taire tokenis\u00e9 de Franklin Templeton repr\u00e9sente une option stable<\/strong>. En utilisant le cadre du programme, d’autres institutions pourraient explorer les fonds tokenis\u00e9s ou des transactions en cryptomonnaies \u00e0 l’avenir, \u00e9largissant ainsi leur participation sur le march\u00e9.<\/p>\n Enfin, l’exp\u00e9rience acquise lors du pilote de Duba\u00ef pourrait servir de r\u00e9f\u00e9rence pour d’autres r\u00e9gions, comme Hong Kong et Singapour, o\u00f9 des initiatives similaires bas\u00e9es sur la blockchain ont \u00e9t\u00e9 entreprises.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Introduction Dans le march\u00e9 des cryptomonnaies en constante \u00e9volution, un probl\u00e8me r\u00e9current se pose pour les clients institutionnels : le risque \u00e9lev\u00e9 de contrepartie et les pr\u00e9occupations en mati\u00e8re de s\u00fbret\u00e9 ont dissuad\u00e9 de nombreuses institutions d’investir dans les actifs num\u00e9riques. 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Potentiel futur<\/h2>\n