En juin 2023, l’Union europ\u00e9enne a officiellement publi\u00e9 le \u00ab\u00a0Markets in Crypto-Assets Act\u00a0\u00bb (MiCA)<\/strong>, qui entrera en vigueur le 30 d\u00e9cembre 2024<\/strong>. Ce cadre r\u00e9glementaire s’applique aux 27 \u00c9tats membres de l’UE ainsi qu’\u00e0 trois autres pays de l’Espace \u00e9conomique europ\u00e9en : la Norv\u00e8ge, l’Islande et le Liechtenstein. MiCA vise \u00e0 r\u00e9soudre les probl\u00e8mes de fragmentation et d’arbitrage r\u00e9glementaire en mati\u00e8re d’actifs cryptographiques, et elle est consid\u00e9r\u00e9e comme la l\u00e9gislation la plus compl\u00e8te au monde sur la r\u00e9gulation des cryptomonnaies.<\/p>\n MiCA a \u00e9tabli des dispositions d\u00e9taill\u00e9es concernant la d\u00e9finition et l’utilisation des actifs cryptographiques, y compris les autorisations requises pour les \u00e9metteurs et les prestataires de services. Ce r\u00e8glement s’efforce de reconna\u00eetre le r\u00f4le des actifs cryptographiques dans l’am\u00e9lioration de l’efficacit\u00e9 des services financiers, tout en abordant les d\u00e9fis que cette technologie pose en mati\u00e8re de stabilit\u00e9 financi\u00e8re et de politique mon\u00e9taire. Il adopte ainsi une approche \u00e9quilibr\u00e9e, visant \u00e0 favoriser l’innovation tout en prot\u00e9geant la stabilit\u00e9 financi\u00e8re et les droits des consommateurs. \u00c0 partir de 2025, l’entr\u00e9e en vigueur progressive de MiCA devrait stimuler le d\u00e9veloppement conforme du march\u00e9 mondial des actifs cryptographiques et inciter d’autres pays \u00e0 \u00e9laborer leurs propres politiques r\u00e9glementaires.<\/p>\n MiCA classifie les actifs cryptographiques selon leur mode de pr\u00e9servation de valeur. Elle distingue trois cat\u00e9gories :<\/p>\n Les actifs cryptographiques enti\u00e8rement d\u00e9centralis\u00e9s \u00e9chappent \u00e0 la r\u00e9glementation de MiCA. Parmi ces cat\u00e9gories, les EMT, qui sont des stablecoins adoss\u00e9s \u00e0 une devise fiduciaire, servent de moyen de paiement, mais leur \u00e9metteur ne peut pas verser d’int\u00e9r\u00eats. Les ART, quant \u00e0 eux, peuvent \u00eatre utilis\u00e9s pour les transactions et comme outils d’investissement, mais les \u00e9metteurs ne peuvent pas non plus offrir d’int\u00e9r\u00eats. Les UT accordent un acc\u00e8s num\u00e9rique \u00e0 des biens ou services et ne sont accept\u00e9s que par l’\u00e9metteur lui-m\u00eame. De plus, les jetons non fongibles (NFT) et les monnaies num\u00e9riques des banques centrales (CBDC) restent en dehors du champ d’application de MiCA.<\/p>\n Tableau 1 : Exigences r\u00e9glementaires de MiCA pour les actifs cryptographiques et leurs \u00e9metteurs<\/em><\/p>\n<\/blockquote>\n MiCA impose que le volume de transactions quotidien d’un seul ART ou EMT ne d\u00e9passe pas 5 millions d’euros<\/strong>. De plus, lorsque la valeur marchande d’un ART ou d’un EMT exc\u00e8de 500 millions d’euros<\/strong>, l’\u00e9metteur est tenu d’informer le r\u00e9gulateur et de se soumettre \u00e0 des exigences de conformit\u00e9 suppl\u00e9mentaires. Le r\u00e8glement autorise l’utilisation d’EMT pour les transactions de cryptomonnaies, mais impose des restrictions pour leur utilisation en tant que moyen de paiement pour des biens et services.<\/p>\n MiCA exige des \u00e9metteurs d’ART qu’ils soient constitu\u00e9s en tant qu’entit\u00e9s juridiques au sein de l’UE et qu’ils obtiennent une autorisation de l’autorit\u00e9 de r\u00e9gulation de leur pays d’origine. Les \u00e9metteurs d’EMT doivent \u00e9galement \u00eatre autoris\u00e9s en tant qu’institutions de cr\u00e9dit ou de monnaie \u00e9lectronique. Toutefois, certaines exemptions sont pr\u00e9vues pour les petites \u00e9missions ou les \u00e9metteurs d\u00e9j\u00e0 \u00e9tablis comme institutions financi\u00e8res.<\/p>\n MiCA d\u00e9finit \u00e9galement les services li\u00e9s aux actifs cryptographiques, englobant diverses activit\u00e9s telles que la garde et la gestion d’actifs, l’op\u00e9ration de plateformes d’\u00e9change, et la fourniture de conseils sur les actifs num\u00e9riques. Les prestataires de services d’actifs cryptographiques doivent demander une autorisation aupr\u00e8s de l’autorit\u00e9 comp\u00e9tente de l’\u00c9tat membre o\u00f9 ils sont enregistr\u00e9s.<\/p>\n MiCA \u00e9nonce des exigences claires concernant la divulgation d’informations et la gouvernance pour les \u00e9metteurs d’actifs cryptographiques, s’assurant que les activit\u00e9s sont transparentes et conformes aux r\u00e9glementations de gestion des risques. Pour les \u00e9metteurs d’ART, des exigences de capital proportionnelles \u00e0 la taille de l’\u00e9mission sont \u00e9galement instaur\u00e9es. Les \u00e9metteurs d’EMT doivent respecter les normes de supervision applicables aux institutions de monnaie \u00e9lectronique.<\/p>\n MiCA impose \u00e9galement des exigences en mati\u00e8re de protection des actifs de r\u00e9serve, qui doivent \u00eatre isol\u00e9s des actifs de l’\u00e9metteur et g\u00e9r\u00e9s par des institutions financi\u00e8res qualifi\u00e9es.<\/p>\n Avec son caract\u00e8re d\u00e9centralis\u00e9 et souvent anonyme, le march\u00e9 des actifs cryptographiques pose des d\u00e9fis de conformit\u00e9 en mati\u00e8re de lutte contre le blanchiment d’argent et le financement du terrorisme. MiCA exige que les prestataires de services d’actifs cryptographiques mettent en place des mesures robustes de KYC<\/strong> et de surveillance des transactions. Des r\u00e8glements compl\u00e9mentaires, tels que le R\u00e8glement sur le Transfert de Fonds, imposent des exigences de tra\u00e7abilit\u00e9 pour les transactions d’actifs cryptographiques.<\/p>\n La mise en \u0153uvre de MiCA repr\u00e9sente un tournant majeur<\/strong> pour le march\u00e9 mondial des actifs cryptographiques, le faisant passer d’un stade de d\u00e9veloppement lib\u00e9ral \u00e0 un cadre de concurrence r\u00e9gul\u00e9e. Cela aura des implications sur la mani\u00e8re dont d’autres pays \u00e9tabliront leurs propres r\u00e9gulations en mati\u00e8re de cryptomonnaies. Alors que les exigences de MiCA sont strictes, elles pourraient \u00e9galement conduire \u00e0 une concentration des acteurs conformes sur le march\u00e9.<\/p>\n Malgr\u00e9 l’exemption des actifs totalement d\u00e9centralis\u00e9s de la r\u00e9glementation, les \u00e9changes d\u00e9centralis\u00e9s devront tout de m\u00eame se conformer \u00e0 certaines normes, entra\u00eenant potentiellement une limitation de leur accessibilit\u00e9 en Europe. Face \u00e0 une mont\u00e9e rapide des utilisateurs de cryptomonnaies, l’\u00e9tablissement d’un cadre de gouvernance mondiale devient plus pressant. En cons\u00e9quence, alors que l’UE met en \u0153uvre MiCA, les discussions et initiatives internationales pour une r\u00e9gulation unifi\u00e9e des actifs num\u00e9riques devraient s’intensifier.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Introduction En juin 2023, l’Union europ\u00e9enne a officiellement publi\u00e9 le \u00ab\u00a0Markets in Crypto-Assets Act\u00a0\u00bb (MiCA), qui entrera en vigueur le 30 d\u00e9cembre 2024. Ce cadre r\u00e9glementaire s’applique aux 27 \u00c9tats membres de l’UE ainsi qu’\u00e0 trois autres pays de l’Espace \u00e9conomique europ\u00e9en : la Norv\u00e8ge, l’Islande et le Liechtenstein. MiCA vise \u00e0 r\u00e9soudre les probl\u00e8mes de fragmentation et d’arbitrage r\u00e9glementaire en mati\u00e8re d’actifs cryptographiques, et elle est consid\u00e9r\u00e9e comme la l\u00e9gislation la plus compl\u00e8te au monde sur la r\u00e9gulation des cryptomonnaies. 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Exigences de licence pour les \u00e9metteurs d’actifs cryptographiques<\/h2>\n
Exigences op\u00e9rationnelles des \u00e9metteurs et prestataires de services<\/h2>\n
Supervision de la lutte contre le blanchiment d’argent<\/h2>\n
Impact sur le d\u00e9veloppement et la r\u00e9gulation mondial des actifs cryptographiques<\/h2>\n