{"id":5971,"date":"2025-06-20T06:42:47","date_gmt":"2025-06-20T06:42:47","guid":{"rendered":"https:\/\/satoshibrother.com\/fr\/guotai-junan-securities-six-grandes-idees-recues-sur-les-stablecoins-et-leur-valeur-non-entierement-stable\/"},"modified":"2025-06-20T06:42:47","modified_gmt":"2025-06-20T06:42:47","slug":"guotai-junan-securities-six-grandes-idees-recues-sur-les-stablecoins-et-leur-valeur-non-entierement-stable","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/satoshibrother.com\/fr\/guotai-junan-securities-six-grandes-idees-recues-sur-les-stablecoins-et-leur-valeur-non-entierement-stable\/","title":{"rendered":"Guotai Junan Securities : Six grandes id\u00e9es re\u00e7ues sur les stablecoins et leur valeur non enti\u00e8rement stable"},"content":{"rendered":"
\n

La Valorisation des Stablecoins<\/h2>\n

Dans cet article, nous soulignons que la valeur des stablecoins n’est pas totalement stable.<\/p>\n

Id\u00e9es Re\u00e7ues sur les Stablecoins<\/h2>\n

Id\u00e9e re\u00e7ue 1 : La valeur des stablecoins est absolument stable.<\/strong> <\/p>\n

L’essence des stablecoins repose sur l’extension de cr\u00e9dit adoss\u00e9e \u00e0 des actifs. Leur valeur est affect\u00e9e tant par les risques de d\u00e9sancrage technique<\/em> que par les fluctuations des actifs de r\u00e9f\u00e9rence<\/em>. Par cons\u00e9quent, la valeur des stablecoins est relativement stable, mais pas absolument.<\/p>\n

Id\u00e9e re\u00e7ue 2 : Toutes les monnaies fiduciaires peuvent \u00e9mettre des stablecoins en grande quantit\u00e9.<\/strong> <\/p>\n

Toutes les monnaies ne peuvent pas \u00e9mettre des stablecoins en grande quantit\u00e9. Le d\u00e9veloppement des stablecoins adoss\u00e9s \u00e0 diff\u00e9rentes monnaies fiduciaires d\u00e9pend de l’acceptation de la monnaie l\u00e9gale elle-m\u00eame. Les stablecoins bas\u00e9s sur les devises fiduciaires les plus largement reconnues conna\u00eetront une situation de type \u00ab gagnant-gagne-tout \u00bb.<\/p>\n

Id\u00e9e re\u00e7ue 3 : Les stablecoins en USD affaibliront la place du dollar.<\/strong> <\/p>\n

Le d\u00e9veloppement rapide des stablecoins adoss\u00e9s au dollar ne nuira pas au syst\u00e8me dollar, mais renforcera plut\u00f4t son statut. En effet, ces stablecoins \u00e9largissent la fonctionnalit\u00e9<\/em> et la port\u00e9e<\/em> du dollar. Leur impact pourrait \u00eatre plus significatif sur les monnaies l\u00e9gales d’autres pays, en particulier dans ceux o\u00f9 les fluctuations des taux de change sont importantes.<\/p>\n

Id\u00e9e re\u00e7ue 4 : Les stablecoins USD sont une bou\u00e9e de sauvetage pour les obligations du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain.<\/strong> <\/p>\n

Le march\u00e9 des stablecoins bas\u00e9s en USD ne peut qu’att\u00e9nuer l\u00e9g\u00e8rement la pression sur la dette \u00e0 court terme des \u00c9tats-Unis, mais c’est le march\u00e9 de la dette \u00e0 court terme qui est finalement r\u00e9gi par la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale<\/em>. Ainsi, les stablecoins ne peuvent pas all\u00e9ger la pression sur la dette \u00e0 long terme des \u00c9tats-Unis. Globalement, leur impact sur le march\u00e9 obligataire am\u00e9ricain est minime.<\/p>\n

Id\u00e9e re\u00e7ue 5 : Les stablecoins USD vont consid\u00e9rablement augmenter l’offre mon\u00e9taire en USD.<\/strong> <\/p>\n

L’\u00e9mergence des stablecoins USD transf\u00e8re effectivement une partie de l’autorit\u00e9 d’\u00e9mission du dollar de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale vers les soci\u00e9t\u00e9s \u00e9mettrices. Cependant, en tant qu’acteur principal de l’offre mon\u00e9taire, la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale peut toujours contr\u00f4ler la liquidit\u00e9 globale<\/em> du dollar. \u00c0 l’instar des \u00e9conomies ayant des syst\u00e8mes de taux de change fixes, malgr\u00e9 plusieurs banques \u00e9mettrices, l’autorit\u00e9 mon\u00e9taire conserve la capacit\u00e9 d’ajuster l’offre mon\u00e9taire en fonction des conditions du march\u00e9.<\/p>\n

Id\u00e9e re\u00e7ue 6 : Les stablecoins favoriseront le d\u00e9veloppement rapide du march\u00e9 des actifs r\u00e9els (RWA).<\/strong> <\/p>\n

Le soutien des stablecoins aux RWA est surtout visible sur le plan transactionnel, mais le d\u00e9veloppement de ce march\u00e9 d\u00e9pend finalement de la qualit\u00e9 des actifs sous-jacents<\/em>. Actuellement, les RWA en sont encore \u00e0 un stade pr\u00e9coce de d\u00e9veloppement, et leur \u00e9volution peut \u00eatre marqu\u00e9e par des caract\u00e9ristiques de priorit\u00e9 au cr\u00e9dit<\/em> et de priorit\u00e9 \u00e0 la liquidit\u00e9<\/em>.<\/p>\n<\/article>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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