Quatre \u00e9metteurs de stablecoins<\/strong> en dollars am\u00e9ricains d\u00e9tiennent environ 182 milliards de dollars<\/strong> en bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain, un montant qui les placerait au 17e rang<\/strong> du classement mondial \u00e9tabli par le D\u00e9partement du Tr\u00e9sor. Ce montant, constitu\u00e9 de repos garantis par le Tr\u00e9sor \u00e0 un jour et de fonds du march\u00e9 mon\u00e9taire fortement investis dans le Tr\u00e9sor, positionne ce groupe entre les 195,9 milliards de dollars<\/strong> de la Norv\u00e8ge et les 133,8 milliards de dollars<\/strong> de l’Arabie Saoudite.<\/p>\n Le USDT<\/strong> de Tether est en t\u00eate de ce groupe. Son attestation du premier trimestre a r\u00e9v\u00e9l\u00e9 120 milliards de dollars<\/strong> en bons du Tr\u00e9sor, tandis que le PDG Paolo Ardoino<\/em> a d\u00e9clar\u00e9 \u00e0 CNBC fin mai que la soci\u00e9t\u00e9 d\u00e9tenait \u00ab\u00a0plus de 125 milliards de dollars<\/strong>\u00a0\u00bb et continue d’expansionner.<\/p>\n Le rapport comptable de Circle<\/strong> de mai a list\u00e9 28,7 milliards de dollars<\/strong> en T-bills et 26,5 milliards de dollars<\/strong> en repos \u00e0 un jour, pour un total combin\u00e9 de 55,2 milliards de dollars<\/strong> soutenant l’USDC. Le tableau de bord de First Digital<\/strong> au 31 mai a montr\u00e9 1,665 milliard de dollars<\/strong> en r\u00e9serves FDUSD, dont 78 %<\/strong> sont d\u00e9tenues en bons du Tr\u00e9sor, soit environ 1,3 milliard de dollars<\/strong>.<\/p>\n Le PayPal USD (PYUSD)<\/strong> de Paxos utilise des accords de reverse-repo \u00e0 un jour garantis \u00e0 97 %<\/strong> par des bons du Tr\u00e9sor. Il a 878 millions de dollars<\/strong> en circulation, ce qui implique environ 880 millions de dollars<\/strong> de dette gouvernementale.<\/p>\n Selon les donn\u00e9es du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain d’avril, ces positions atteignent 182,4 milliards de dollars<\/strong>, suffisamment pour devancer la Cor\u00e9e du Sud et les \u00c9mirats Arabes Unis, tout en se rapprochant de la Norv\u00e8ge. Les titres du Tr\u00e9sor dominent les r\u00e9serves. Les \u00e9metteurs ach\u00e8tent de la dette gouvernementale \u00e0 court terme car elle se r\u00e8gle T-plus-z\u00e9ro aupr\u00e8s des banques de compensation, offre une liquidit\u00e9 quotidienne et g\u00e9n\u00e8re des rendements actuellement sup\u00e9rieurs \u00e0 5 %<\/strong>.<\/p>\n La derni\u00e8re assurance de Tether a montr\u00e9 que les bons du Tr\u00e9sor, les repos et les fonds du march\u00e9 mon\u00e9taire uniquement en bons du Tr\u00e9sor repr\u00e9sentaient plus de 80 %<\/strong> de son collat\u00e9ral, contribuant \u00e0 g\u00e9n\u00e9rer 1 milliard de dollars<\/strong> de b\u00e9n\u00e9fice au premier trimestre. Circle utilise le Circle Reserve Fund<\/strong>, enregistr\u00e9 aupr\u00e8s de la SEC de BlackRock, pour d\u00e9tenir ses bons et repos, permettant une liquidation le jour m\u00eame si les rachats augmentent.<\/p>\n Ardoino<\/em> a d\u00e9clar\u00e9 que l’\u00e9mission de stablecoins \u00ab\u00a0cr\u00e9e une demande suppl\u00e9mentaire pour la dette am\u00e9ricaine sans d\u00e9pendre du syst\u00e8me bancaire\u00a0\u00bb, citant le classement de Tether au-dessus de celui de l’Allemagne, des \u00c9mirats Arabes Unis et de l’Espagne.<\/p>\n<\/blockquote>\n Circle et Paxos ont fait des arguments similaires dans des d\u00e9p\u00f4ts de politique, notant que des collat\u00e9raux \u00e9troitement distribu\u00e9s et hautement liquides prot\u00e8gent les d\u00e9tenteurs en p\u00e9riode de stress sur le march\u00e9.<\/p>\n En ce qui concerne le contexte r\u00e9glementaire, les l\u00e9gislateurs \u00e0 Washington et \u00e0 Bruxelles envisagent des projets de loi qui restreindraient les actifs de r\u00e9serve \u00e0 des liquidit\u00e9s et \u00e0 des titres du Tr\u00e9sor \u00e0 court terme, maintenant la composition actuelle mais limitant la diversification dans l’or ou les obligations d’entreprise. La loi GENIUS<\/strong>, adopt\u00e9e par le S\u00e9nat en juin, formaliserait ces limites.<\/p>\n Parall\u00e8lement, le r\u00e9gime des March\u00e9s en Crypto-Actifs (MiCA)<\/strong> de l’Europe interdit d\u00e9j\u00e0 les mati\u00e8res premi\u00e8res pour les pi\u00e8ces index\u00e9es sur l’euro. Les tr\u00e9soriers de stablecoins affirment que les r\u00e8gles propos\u00e9es s’alignent sur leur profil d’investissement, bien qu’ils avertissent que la concentration dans une seule classe d’actifs lie la liquidit\u00e9 des stablecoins aux conditions de financement de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Les \u00c9metteurs de Stablecoins et leurs Investissements en Bons du Tr\u00e9sor Quatre \u00e9metteurs de stablecoins en dollars am\u00e9ricains d\u00e9tiennent environ 182 milliards de dollars en bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain, un montant qui les placerait au 17e rang du classement mondial \u00e9tabli par le D\u00e9partement du Tr\u00e9sor. Ce montant, constitu\u00e9 de repos garantis par le Tr\u00e9sor \u00e0 un jour et de fonds du march\u00e9 mon\u00e9taire fortement investis dans le Tr\u00e9sor, positionne ce groupe entre les 195,9 milliards de dollars de la Norv\u00e8ge et les 133,8 milliards de dollars de l’Arabie Saoudite. Le USDT de Tether est en t\u00eate de ce groupe.<\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":6676,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[23],"tags":[217,88,1558,859,25,145,732,2672,414,2673,688,610,21,80,620,77],"class_list":["post-6677","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-legal","tag-blackrock","tag-circle","tag-first-digital-usd","tag-genius-act","tag-legal","tag-mica","tag-paolo-ardoino","tag-paxos","tag-paypal","tag-paypal-usd","tag-south-korea","tag-tether","tag-tether-usdt","tag-uae","tag-us-treasury","tag-usdc"],"yoast_description":"Quatre \u00e9metteurs de stablecoins en dollars am\u00e9ricains d\u00e9tiennent collectivement 182 milliards de dollars en bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain, se classant 17e au niveau mondial, d\u00e9passant la Cor\u00e9e du Sud et les \u00c9mirats Arabes Unis.","_links":{"self":[{"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/6677","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=6677"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/6677\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/6676"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=6677"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=6677"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=6677"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}Analyse des Investissements et des R\u00e8glements<\/h2>\n
\n
Contexte R\u00e9glementaire<\/h2>\n