{"id":8133,"date":"2025-08-19T04:32:14","date_gmt":"2025-08-19T04:32:14","guid":{"rendered":"https:\/\/satoshibrother.com\/fr\/naviguer-dans-les-reglementations-de-la-cftc-pour-les-fonds-crypto\/"},"modified":"2025-08-19T04:32:14","modified_gmt":"2025-08-19T04:32:14","slug":"naviguer-dans-les-reglementations-de-la-cftc-pour-les-fonds-crypto","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/satoshibrother.com\/fr\/naviguer-dans-les-reglementations-de-la-cftc-pour-les-fonds-crypto\/","title":{"rendered":"Naviguer dans les r\u00e9glementations de la CFTC pour les fonds crypto"},"content":{"rendered":"
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Introduction<\/h2>\n

Law and Ledger<\/strong> est un segment d’actualit\u00e9s ax\u00e9 sur les nouvelles juridiques li\u00e9es \u00e0 la crypto, pr\u00e9sent\u00e9 par Kelman Law<\/strong>, un cabinet d’avocats sp\u00e9cialis\u00e9 dans le commerce des actifs num\u00e9riques.<\/p>\n

\u00c9volution du paysage r\u00e9glementaire<\/h2>\n

Avec les r\u00e9gulateurs am\u00e9ricains classant de plus en plus les actifs num\u00e9riques, tels que Bitcoin<\/strong> et Ethereum<\/strong>, comme des marchandises, le paysage r\u00e9glementaire pour les fonds crypto \u00e9volue. Au lieu de se limiter aux r\u00e8gles des conseillers en investissement de la SEC<\/strong>, les gestionnaires peuvent d\u00e9sormais \u00eatre directement soumis au Commodity Exchange Act (CEA)<\/strong> et \u00e0 la juridiction de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC)<\/strong>.<\/p>\n

Ce changement ouvre \u00e0 la fois des opportunit\u00e9s<\/strong> et des obligations<\/strong> pour les gestionnaires de fonds, en particulier pour ceux cherchant \u00e0 n\u00e9gocier des d\u00e9riv\u00e9s crypto tels que des contrats \u00e0 terme, des swaps ou des contrats perp\u00e9tuels.<\/p>\n

Obligations des gestionnaires de fonds crypto<\/h2>\n

Si votre fonds crypto est qualifi\u00e9 de pool de marchandises, vous pourriez \u00eatre consid\u00e9r\u00e9 comme un Commodity Pool Operator (CPO)<\/strong>, une d\u00e9signation qui entra\u00eene des obligations sp\u00e9cifiques d’enregistrement et de conformit\u00e9. De plus, ceux qui g\u00e8rent un fonds crypto devront probablement s’enregistrer en tant que Commodity Trading Advisor (CTA)<\/strong>.<\/p>\n

La CFTC est le principal r\u00e9gulateur am\u00e9ricain des march\u00e9s des d\u00e9riv\u00e9s de marchandises. Elle ne r\u00e9gule g\u00e9n\u00e9ralement pas le trading de marchandises au comptant ; au lieu de cela, elle supervise les int\u00e9r\u00eats de marchandises, qui incluent les contrats \u00e0 terme, les options et les swaps sur des marchandises, y compris de nombreux actifs crypto.<\/p>\n

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\u00ab En vertu de 17 C.F.R. \u00a7 180.1, la CFTC a juridiction sur les march\u00e9s au comptant sous-jacents lorsque la fraude ou la manipulation est impliqu\u00e9e (CFTC v. McDonnell, 287 F.Supp. 3d 213 (E.D.N.Y. 2018)). \u00bb<\/p>\n<\/blockquote>\n

D\u00e9finitions et implications<\/h2>\n

En vertu du CEA, un pool de marchandises est tout fonds d’investissement ou entreprise similaire dans lequel les contributions des investisseurs sont regroup\u00e9es pour n\u00e9gocier des int\u00e9r\u00eats de marchandises au nom des participants. Les int\u00e9r\u00eats de marchandises incluent les contrats \u00e0 terme, les options sur contrats \u00e0 terme, les swaps, et, de plus en plus, des d\u00e9riv\u00e9s crypto tels que les contrats \u00e0 terme Bitcoin et Ether ou les contrats perp\u00e9tuels.<\/p>\n

Un Commodity Pool Operator (CPO)<\/strong> est toute personne ou entit\u00e9 qui sollicite, accepte ou re\u00e7oit des fonds d’investisseurs dans le but d’exploiter un pool de marchandises et qui est responsable de la gestion des activit\u00e9s de trading de ce pool.<\/p>\n

Pour les gestionnaires de fonds crypto, si vous collectez des capitaux aupr\u00e8s d’investisseurs pour n\u00e9gocier des d\u00e9riv\u00e9s crypto, la CFTC peut vous consid\u00e9rer comme un CPO. Cependant, si vous collectez des capitaux uniquement pour n\u00e9gocier sur les march\u00e9s au comptant crypto, vous ne serez probablement pas consid\u00e9r\u00e9 comme un CPO n\u00e9cessitant un enregistrement.<\/p>\n

Enregistrement et conformit\u00e9<\/h2>\n

Un gestionnaire de fonds crypto qui se qualifie en tant que CPO ou CTA doit g\u00e9n\u00e9ralement s’enregistrer aupr\u00e8s de la CFTC et devenir membre de la National Futures Association (NFA) avant de solliciter ou d’accepter des capitaux d’investisseurs. La premi\u00e8re \u00e9tape de l’enregistrement consiste \u00e0 d\u00e9poser le Formulaire 7-R<\/strong> pour l’entreprise et le Formulaire 8-R<\/strong> pour chaque principal et personne associ\u00e9e.<\/p>\n

Une fois enregistr\u00e9s, les CPO et les CTA doivent pr\u00e9parer et livrer un Document de Divulgation<\/strong> conforme \u00e0 la CFTC aux participants ou clients potentiels avant de solliciter ou d’accepter des fonds ou d’entrer dans une relation de conseil.<\/p>\n

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\u00ab Les CPO et les CTA sont \u00e9galement tenus de soumettre des d\u00e9p\u00f4ts r\u00e9glementaires continus \u00e0 la National Futures Association (NFA). \u00bb<\/p>\n<\/blockquote>\n

Exemptions et consid\u00e9rations<\/h2>\n

Deux r\u00e8gles de la CFTC sont particuli\u00e8rement pertinentes pour les gestionnaires de fonds crypto cherchant \u00e0 obtenir un all\u00e9gement de l’enregistrement complet de CPO. Cette exemption est disponible pour les CPO potentiels si :<\/p>\n

    \n
  • Ils respectent les crit\u00e8res d’\u00e9ligibilit\u00e9 sp\u00e9cifiques.<\/li>\n
  • Ils d\u00e9posent un avis \u00e9lectronique d’exemption aupr\u00e8s de la NFA.<\/li>\n<\/ul>\n

    Il existe \u00e9galement une exemption \u00e0 l’enregistrement de CTA pour les fonds agissant en tant que CTA pour leurs propres pools.<\/p>\n

    Conclusion<\/h2>\n

    Pour les gestionnaires de fonds crypto, les implications du cadre CPO\/CTA sont simples mais significatives. Si votre fonds s’engage dans le trading de d\u00e9riv\u00e9s crypto, il y a de fortes chances qu’il fonctionne en tant que pool de marchandises en vertu du CEA et fournisse des conseils en trading de marchandises. Dans ce cas, la personne ou l’entit\u00e9 g\u00e9rant le pool sera consid\u00e9r\u00e9e comme un CPO et un CTA et devra soit s’enregistrer aupr\u00e8s de la CFTC et devenir membre de la NFA, soit se qualifier pour \u2013 et revendiquer correctement \u2013 une exemption.<\/p>\n

    Chez Kelman PLLC<\/strong>, nous conseillons r\u00e9guli\u00e8rement les gestionnaires de fonds lan\u00e7ant des fonds crypto sur l’applicabilit\u00e9 des obligations de CPO, et, lorsqu’elles s’appliquent, sur des strat\u00e9gies d’enregistrement efficaces, l’\u00e9ligibilit\u00e9 aux exemptions, et des programmes de conformit\u00e9 capables de r\u00e9sister \u00e0 l’examen r\u00e9glementaire.<\/p>\n

    Si vous envisagez de lancer un fonds crypto ou si vous en g\u00e9rez actuellement un sans analyse de CPO ou de CTA, il est temps de vous assurer que vous \u00eates align\u00e9 avec le cadre du Commodity Exchange Act.<\/p>\n

    Pour plus d’informations, veuillez nous contacter ici. Cet article est apparu \u00e0 l’origine sur Kelman.law<\/strong>.<\/p>\n<\/article>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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