Les \u00e9metteurs de fonds n\u00e9goci\u00e9s en bourse (ETF)<\/strong> crypto sont susceptibles de s’associer \u00e0 des fournisseurs de staking centralis\u00e9s<\/strong> apr\u00e8s approbation, mais finiront par se tourner vers des protocoles d\u00e9centralis\u00e9s<\/strong> \u00e0 mesure que les cadres r\u00e9glementaires m\u00fbrissent.<\/p>\n La d\u00e9claration du 5 ao\u00fbt de la Securities and Exchange Commission (SEC)<\/strong>, selon laquelle les activit\u00e9s de staking liquide et les tokens de re\u00e7us de staking ne constituent pas des offres de titres, a lev\u00e9 le dernier obstacle r\u00e9glementaire pour les ETF crypto habilit\u00e9s au staking.<\/p>\n<\/blockquote>\n En cons\u00e9quence, VanEck<\/strong> et Jito<\/strong> ont d\u00e9pos\u00e9 une demande pour un ETF de staking liquide Solana le 22 ao\u00fbt, repr\u00e9sentant des mois de sensibilisation r\u00e9glementaire qui ont commenc\u00e9 par des r\u00e9unions avec la SEC en f\u00e9vrier. Ce partenariat rejoint Canary Capital<\/strong> et Marinade<\/strong> parmi les \u00e9metteurs qui s’associent directement avec des protocoles de staking liquide.<\/p>\n Max Shannon, chercheur senior chez Bitwise<\/strong>, s’attend \u00e0 ce que la plupart des \u00e9metteurs commencent avec des fournisseurs centralis\u00e9s<\/strong> en raison de cadres de conformit\u00e9 plus clairs et de structures de responsabilit\u00e9 l\u00e9gale. Dans une note, il a d\u00e9clar\u00e9 :<\/p>\n \u00ab Les partenariats DeFi sont toujours possibles, mais probablement \u00e0 travers des interm\u00e9diaires qui g\u00e8rent la couche r\u00e9glementaire tout en acheminant des fonds vers des protocoles. \u00bb<\/p>\n<\/blockquote>\n Cependant, Shannon pr\u00e9voit un passage progressif vers des int\u00e9grations DeFi hybrides ou directes \u00e0 mesure que les environnements r\u00e9glementaires m\u00fbrissent. Sid Powell, PDG et co-fondateur de Maple Finance<\/strong>, a fait \u00e9cho aux remarques de Shannon. Il a pr\u00e9dit que les \u00e9metteurs d’ETF travailleraient initialement avec des d\u00e9positaires \u00e9tablis<\/strong> comme Coinbase<\/strong> ou Fidelity<\/strong> pour la simplicit\u00e9 op\u00e9rationnelle.<\/p>\n \u00ab La clart\u00e9 r\u00e9glementaire cr\u00e9e un chemin clair qui b\u00e9n\u00e9ficie \u00e0 l’\u00e9cosyst\u00e8me \u00e0 travers CeFi et DeFi : le capital institutionnel afflue vers des d\u00e9positaires de confiance qui allouent ensuite en toute s\u00e9curit\u00e9 dans une infrastructure de staking performante. \u00bb<\/p>\n<\/blockquote>\n Misha Putiatin, co-fondateur de Symbiotic<\/strong>, consid\u00e8re que la distinction entre centralis\u00e9 et d\u00e9centralis\u00e9 est moins critique que les opportunit\u00e9s de diversification des revenus<\/strong>. Selon une note partag\u00e9e par Putiatin :<\/p>\n \u00ab La cl\u00e9 est que chaque actif peut d\u00e9sormais g\u00e9n\u00e9rer plusieurs flux de revenus, et les ETF diversifieront leurs offres autour de ces derniers. \u00bb<\/p>\n<\/blockquote>\n Il a cit\u00e9 de fortes options d\u00e9centralis\u00e9es qui rivalisent d\u00e9j\u00e0 efficacement en mati\u00e8re de conformit\u00e9, d’int\u00e9gration dans la finance traditionnelle et de m\u00e9triques de performance.<\/p>\n Powell s’attend \u00e0 ce que la validation institutionnelle transforme les protocoles de staking liquide d’infrastructure DeFi exp\u00e9rimentale en architecture financi\u00e8re de base :<\/p>\n \u00ab Les structures d’ETF et de DAT [tr\u00e9soreries d’actifs num\u00e9riques] canaliseront des milliards \u00e0 travers des d\u00e9positaires qualifi\u00e9s vers des protocoles de staking liquide, augmentant potentiellement l’AUM actuel de plusieurs ordres de grandeur. \u00bb<\/p>\n<\/blockquote>\n Cependant, Shannon avertit que le risque de concentration pourrait \u00e9merger si les flux se concentrent dans un ou deux protocoles, attirant potentiellement une surveillance r\u00e9glementaire plus \u00e9troite. N\u00e9anmoins, il s’attend \u00e0 ce que m\u00eame de petites allocations d’ETF puissent consid\u00e9rablement augmenter la valeur totale verrouill\u00e9e, renfor\u00e7ant la liquidit\u00e9 et l’utilit\u00e9 des tokens de staking liquide.<\/p>\n Enfin, Putiatin croit que l’interaction entre les \u00e9metteurs d’ETF et les protocoles DeFi pourrait remodeler les structures de rendement. Il a not\u00e9 que ce mouvement ouvre la porte \u00e0 des strat\u00e9gies plus actives qui exigent une expertise native en crypto, bien au-del\u00e0 de l’allocation de capital traditionnelle.<\/p>\n La clart\u00e9 r\u00e9glementaire positionne les ETF de staking comme un v\u00e9hicule pour capter le capital institutionnel qui a attendu sur le banc de touche, tout en pr\u00e9servant les exigences de conformit\u00e9 \u00e0 travers des relations de garde \u00e9tablies.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" \u00c9volution des ETF Crypto et Staking Les \u00e9metteurs de fonds n\u00e9goci\u00e9s en bourse (ETF) crypto sont susceptibles de s’associer \u00e0 des fournisseurs de staking centralis\u00e9s apr\u00e8s approbation, mais finiront par se tourner vers des protocoles d\u00e9centralis\u00e9s \u00e0 mesure que les cadres r\u00e9glementaires m\u00fbrissent. 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