La commissaire de la SEC, Hester Peirce<\/strong>, a averti que les blockchains de couche 2 fonctionnant avec des moteurs de correspondance centralis\u00e9s pourraient \u00eatre soumises \u00e0 des exigences d’enregistrement d’\u00e9change<\/strong>, tout en plaidant pour la protection r\u00e9glementaire des protocoles v\u00e9ritablement d\u00e9centralis\u00e9s<\/strong>. Lors d’une interview sur The Gwart Show<\/em>, Peirce a expos\u00e9 sa vision de la r\u00e9glementation des cryptomonnaies, \u00e9tablissant des distinctions nettes entre le code immuable<\/strong> fonctionnant sur des r\u00e9seaux d\u00e9centralis\u00e9s et les entit\u00e9s centralis\u00e9es utilisant la technologie blockchain pour faciliter le trading.<\/p>\n Les protocoles d\u00e9centralis\u00e9s ne peuvent pas \u00eatre poss\u00e9d\u00e9s. La responsable de la Crypto Task Force<\/strong> de la SEC consid\u00e8re ces protocoles comme des ensembles de r\u00e8gles qui ne peuvent pas \u00eatre d\u00e9tenus, affirmant que <\/p>\n \u00ab\u00a0personne ne poss\u00e8de\u00a0\u00bb un protocole v\u00e9ritablement d\u00e9centralis\u00e9 parce que \u00ab\u00a0c’est l\u00e0 et que tout le monde peut l’utiliser.\u00a0\u00bb<\/p><\/blockquote>\n Les solutions de couche 2 introduisent une complexit\u00e9 r\u00e9glementaire, car elles centralisent souvent l’ordre des transactions pour traiter les probl\u00e8mes de Maximum Extractable Value (MEV)<\/strong>. Ces cha\u00eenes fonctionnent avec des moteurs de correspondance qui contr\u00f4lent le s\u00e9quen\u00e7age des transactions, s’\u00e9loignant de l’architecture de n\u0153uds distribu\u00e9s qui d\u00e9finit la r\u00e9sistance \u00e0 la censure des blockchains traditionnelles.<\/p>\n Peirce a d\u00e9clar\u00e9 : <\/p>\n \u00ab\u00a0Si vous avez un moteur de correspondance contr\u00f4l\u00e9 par une seule entit\u00e9 qui contr\u00f4le tous les \u00e9l\u00e9ments de cela, alors cela ressemble beaucoup plus \u00e0 un \u00e9change.\u00a0\u00bb<\/p><\/blockquote>\n Elle a ajout\u00e9 que les op\u00e9rateurs de tels syst\u00e8mes devront prendre en compte que s’ils effectuent des transactions, ils correspondent \u00e0 des transactions de titres. Cependant, la SEC souhaite \u00e9viter de forcer les protocoles v\u00e9ritablement d\u00e9centralis\u00e9s \u00e0 s’enregistrer en tant qu’\u00e9changes ou courtiers. Peirce a soulign\u00e9 l’importance de prot\u00e9ger les contrats intelligents immuables<\/strong> d\u00e9ploy\u00e9s sur des r\u00e9seaux de couche 1 suffisamment d\u00e9centralis\u00e9s, les d\u00e9crivant comme <\/p>\n \u00ab\u00a0du code qui fait simplement son travail l\u00e0-bas\u00a0\u00bb<\/p><\/blockquote>\n et qui <\/p>\n \u00ab\u00a0ne peut pas s’enregistrer aupr\u00e8s de nous.\u00a0\u00bb<\/p><\/blockquote>\n Les solutions MEV cr\u00e9ent cette tension r\u00e9glementaire. Bien que les s\u00e9quenceurs centralis\u00e9s offrent souvent une meilleure ex\u00e9cution pour les d\u00e9taillants en emp\u00eachant le front-running et les attaques sandwich, ils concentrent le contr\u00f4le sur l’ordre des transactions de mani\u00e8re \u00e0 d\u00e9clencher des obligations en vertu des lois sur les titres lors du traitement des titres tokenis\u00e9s.<\/p>\n Peirce a reconnu surveiller le MEV, mais pr\u00e9f\u00e8re laisser la communaut\u00e9 d\u00e9velopper des solutions avant d’intervenir par la r\u00e9glementation. Elle a d\u00e9clar\u00e9 : <\/p>\n \u00ab\u00a0Je ne veux pas que nous intervenions n\u00e9cessairement pour r\u00e9soudre les probl\u00e8mes, le MEV, les probl\u00e8mes autour du MEV que la communaut\u00e9 elle-m\u00eame peut r\u00e9soudre.\u00a0\u00bb<\/p><\/blockquote>\n La distinction devient critique alors que les titres traditionnels migrent vers l’infrastructure blockchain. Peirce souhaite des limites claires prot\u00e9geant les d\u00e9veloppeurs qui \u00ab\u00a0\u00e9crivent du code\u00a0\u00bb<\/strong> des exigences d’enregistrement, tout en veillant \u00e0 ce que les interm\u00e9diaires centralis\u00e9s se conforment aux cadres existants.<\/p>\n Cette approche refl\u00e8te la philosophie r\u00e9glementaire plus large de Peirce, qui pr\u00f4ne une supervision bas\u00e9e sur des principes, pr\u00e9servant l’innovation tout en maintenant la protection des investisseurs. Elle plaide pour des r\u00e8gles qui distinguent entre le code fonctionnant de mani\u00e8re autonome et les entit\u00e9s utilisant ce code pour effectuer des activit\u00e9s r\u00e9glement\u00e9es. Le cadre de la commissaire sugg\u00e8re que les protocoles v\u00e9ritablement d\u00e9centralis\u00e9s re\u00e7oivent un abri r\u00e9glementaire, tandis que les cha\u00eenes de couche 2 avec des m\u00e9canismes de contr\u00f4le centralis\u00e9s font face \u00e0 une supervision traditionnelle des interm\u00e9diaires.<\/p>\n Ce contexte cr\u00e9e un spectre o\u00f9 les exigences r\u00e9glementaires sont corr\u00e9l\u00e9es aux niveaux de centralisation plut\u00f4t qu’au type de technologie. \u00c0 mesure que la tokenisation des titres traditionnels s’acc\u00e9l\u00e8re, les op\u00e9rateurs de couche 2 doivent \u00e9valuer si leurs composants centralis\u00e9s d\u00e9clenchent des obligations d’enregistrement d’\u00e9change, en particulier lors du traitement des transactions de titres via des moteurs de correspondance contr\u00f4l\u00e9s.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" R\u00e9glementation des Blockchains de Couche 2 La commissaire de la SEC, Hester Peirce, a averti que les blockchains de couche 2 fonctionnant avec des moteurs de correspondance centralis\u00e9s pourraient \u00eatre soumises \u00e0 des exigences d’enregistrement d’\u00e9change, tout en plaidant pour la protection r\u00e9glementaire des protocoles v\u00e9ritablement d\u00e9centralis\u00e9s. Lors d’une interview sur The Gwart Show, Peirce a expos\u00e9 sa vision de la r\u00e9glementation des cryptomonnaies, \u00e9tablissant des distinctions nettes entre le code immuable fonctionnant sur des r\u00e9seaux d\u00e9centralis\u00e9s et les entit\u00e9s centralis\u00e9es utilisant la technologie blockchain pour faciliter le trading. 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