La soci\u00e9t\u00e9 holding publique Mega Matrix (MPU)<\/strong> a fait de l’\u00e9cosyst\u00e8me de stablecoin Ethena<\/strong> le point central de sa strat\u00e9gie d’actifs num\u00e9riques, pariant que le projet de dollar synth\u00e9tique peut capter des parts de march\u00e9 face \u00e0 des acteurs \u00e9tablis comme Circle<\/strong>. Cette initiative intervient \u00e0 la suite de la loi GENIUS<\/strong> aux \u00c9tats-Unis, un projet de loi complet sur les stablecoins qui \u00e9tablit une supervision f\u00e9d\u00e9rale des \u00e9metteurs, fixe des exigences en mati\u00e8re de capital et de liquidit\u00e9, et cr\u00e9e un cadre pour que les banques et les fintechs \u00e9mettent des tokens index\u00e9s sur le dollar sous supervision r\u00e9glementaire.<\/p>\n Cependant, Circle est actuellement la seule option cot\u00e9e en bourse pour capitaliser sur l’\u00e9norme croissance des stablecoins, a d\u00e9clar\u00e9 Colin Butler<\/strong>, vice-pr\u00e9sident ex\u00e9cutif de Mega Matrix et responsable mondial des march\u00e9s, \u00e0 Cointelegraph. Circle est devenu public en juin, avec ses actions en hausse de 87 %<\/strong> depuis son introduction. L’entreprise a g\u00e9n\u00e9r\u00e9 1,68 milliard de dollars<\/strong> de revenus et de r\u00e9serves pour l’exercice 2024, avec un revenu net de 155,7 millions de dollars<\/strong>, principalement tir\u00e9 des revenus d’int\u00e9r\u00eats provenant des r\u00e9serves soutenant son USDC.<\/p>\n Butler a d\u00e9clar\u00e9 que Mega Matrix voit un potentiel comparable dans Ethena : <\/p>\n \u00ab Nous pensons qu’Ethena peut atteindre 150 millions de dollars dans les 6 \u00e0 12 mois. Cela impliquerait un potentiel de 6x pour Ethena. \u00bb<\/p><\/blockquote>\n Il a attribu\u00e9 la croissance d’Ethena \u00e0 USDe<\/strong>, son stablecoin synth\u00e9tique qui g\u00e9n\u00e8re des rendements gr\u00e2ce \u00e0 un m\u00e9lange de strat\u00e9gies de staking et de couverture. Contrairement \u00e0 USDC et USDt, USDe offre aux d\u00e9tenteurs un retour et, selon Butler, <\/p>\n \u00ab sert de garantie plus attrayante \u00bb<\/p><\/blockquote>\n , ce qui le positionne mieux pour capter des parts de march\u00e9 dans un secteur en pleine expansion.<\/p>\n Pour donner acc\u00e8s aux investisseurs, Mega Matrix a positionn\u00e9 son action comme le premier tr\u00e9sor d’actifs num\u00e9riques cot\u00e9s en bourse d\u00e9di\u00e9 \u00e0 l’\u00e9cosyst\u00e8me Ethena, concentrant les r\u00e9serves dans le token de gouvernance d’Ethena, ENA<\/strong>. <\/p>\n \u00ab Cela ouvre \u00e9galement la porte aux investisseurs de d\u00e9tail pour obtenir une exposition directe \u00e0 la th\u00e8se des stablecoins pour la premi\u00e8re fois \u00bb,<\/p><\/blockquote>\n a d\u00e9clar\u00e9 Butler. <\/p>\n \u00ab Jusqu’\u00e0 pr\u00e9sent, le seul moyen r\u00e9el d’y participer a \u00e9t\u00e9 Circle, ou indirectement via Coinbase. \u00bb<\/p><\/blockquote>\n Avant de se tourner vers les actifs num\u00e9riques, Mega Matrix op\u00e9rait principalement comme une entreprise de divertissement et d’\u00e9dition de jeux. L’entreprise a commenc\u00e9 \u00e0 explorer la blockchain en 2021<\/strong> et s’est officiellement repositionn\u00e9e en tant que tr\u00e9sor d’actifs num\u00e9riques en 2025<\/strong>. La soci\u00e9t\u00e9 finance sa strat\u00e9gie d’actifs num\u00e9riques avec un enregistrement de 2 milliards de dollars<\/strong>, lui donnant la flexibilit\u00e9 de lever des fonds au fil du temps et de constituer progressivement ses avoirs en tokens de gouvernance ENA d’Ethena.<\/p>\n Lors du d\u00e9p\u00f4t de son enregistrement, Mega Matrix a soulign\u00e9 le m\u00e9canisme de \u00ab commutation des frais \u00bb<\/strong> d’Ethena comme un moteur potentiel de valeur. Une fois activ\u00e9, ce m\u00e9canisme redirigerait une partie des revenus du protocole vers les stakers d’ENA, permettant aux d\u00e9tenteurs de tokens de partager les b\u00e9n\u00e9fices du protocole. La proposition a \u00e9t\u00e9 introduite par Wintermute Governance<\/strong> en novembre 2024<\/strong>, demandant au Comit\u00e9 des risques d’Ethena de d\u00e9finir les param\u00e8tres selon lesquels les d\u00e9tenteurs de tokens b\u00e9n\u00e9ficieraient de la distribution des revenus.<\/p>\n Les facteurs incluaient l’offre en circulation d’USDe, les revenus moyens du protocole et l’adoption sur les \u00e9changes centralis\u00e9s. Plus tard dans le mois, la proposition g\u00e9n\u00e9rale a \u00e9t\u00e9 approuv\u00e9e, Ethena Labs \u00e9tablissant une s\u00e9rie de \u00ab m\u00e9triques de succ\u00e8s \u00bb<\/strong> li\u00e9es \u00e0 l’offre en circulation, aux revenus cumul\u00e9s et \u00e0 l’adoption sur les \u00e9changes. Bien que ces rep\u00e8res aient \u00e9t\u00e9 d\u00e9finis, aucune date d’activation pour la commutation des frais n’a \u00e9t\u00e9 annonc\u00e9e, a d\u00e9clar\u00e9 un porte-parole de la Fondation Ethena \u00e0 Cointelegraph.<\/p>\n Les observateurs du march\u00e9 notent que la croissance d’Ethena a d\u00e9j\u00e0 d\u00e9pass\u00e9 certains des seuils initiaux. Les revenus cumul\u00e9s du protocole semblent proches des niveaux de qualification, et la capitalisation boursi\u00e8re d’USDe a d\u00e9pass\u00e9 les 13 milliards de dollars<\/strong>, en faisant le troisi\u00e8me plus grand stablecoin au monde. Cependant, le protocole n’a pas encore pr\u00e9cis\u00e9 quand le m\u00e9canisme sera mis en \u0153uvre.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Mega Matrix et l’\u00e9cosyst\u00e8me Ethena La soci\u00e9t\u00e9 holding publique Mega Matrix (MPU) a fait de l’\u00e9cosyst\u00e8me de stablecoin Ethena le point central de sa strat\u00e9gie d’actifs num\u00e9riques, pariant que le projet de dollar synth\u00e9tique peut capter des parts de march\u00e9 face \u00e0 des acteurs \u00e9tablis comme Circle. 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