Alors que l’Union europ\u00e9enne d\u00e9ploie son cadre historique sur les March\u00e9s en Crypto-Actifs (MiCA), la promesse cl\u00e9 d’un march\u00e9 unifi\u00e9 est d\u00e9j\u00e0 mise \u00e0 l’\u00e9preuve. Dans le dernier \u00e9pisode de Cointelegraph, nous avons explor\u00e9 si MiCA peut r\u00e9ellement tenir ses promesses.<\/p>\n
La r\u00e9glementation a \u00e9t\u00e9 con\u00e7ue pour simplifier les op\u00e9rations des entreprises de crypto en introduisant un syst\u00e8me de licence unique dans les 27 \u00c9tats membres. Une fois licenci\u00e9es dans un pays, les entreprises pourraient \u00ab\u00a0passeporter\u00a0\u00bb<\/strong> leurs services \u00e0 travers le bloc sans avoir \u00e0 naviguer dans un patchwork de r\u00e8gles locales. Cependant, moins d’un an apr\u00e8s sa mise en \u0153uvre, des r\u00e9gulateurs nationaux dans des pays comme la France, l’Italie et l’Autriche expriment des pr\u00e9occupations selon lesquelles le passeportage pourrait inciter les entreprises \u00e0 choisir des juridictions avec une supervision plus l\u00e9g\u00e8re, une pratique connue sous le nom d’arbitrage r\u00e9glementaire<\/strong>.<\/p>\n \u00ab\u00a0La concurrence r\u00e9glementaire en Europe n’est pas nouvelle,\u00a0\u00bb a d\u00e9clar\u00e9 J\u00e9r\u00f4me Castille, responsable de la conformit\u00e9 et des affaires r\u00e9glementaires pour l’Europe chez CoinShares. \u00ab\u00a0Nous avons vu des plateformes de trading de d\u00e9tail affluer vers Chypre et Malte sous MiFID. Avec MiCA, l’attente \u00e9tait que cette fois-ci ce serait diff\u00e9rent. Mais encore une fois, nous voyons des entreprises choisir des juridictions consid\u00e9r\u00e9es comme plus accommodantes. Si les gens commencent \u00e0 penser que toutes les licences ne sont pas \u00e9gales, alors toute la promesse du march\u00e9 unique dispara\u00eet.\u00a0\u00bb<\/p>\n<\/blockquote>\n La question, selon Castille, n’est pas un manque de r\u00e8gles, mais un manque de mise en \u0153uvre coh\u00e9rente<\/strong>. \u00ab\u00a0L’Europe a d\u00e9j\u00e0 un niveau de protection des investisseurs tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9, probablement le plus \u00e9lev\u00e9 au monde,\u00a0\u00bb a-t-il expliqu\u00e9. \u00ab\u00a0Le v\u00e9ritable probl\u00e8me en ce moment est de s’assurer que MiCA est pleinement mis en \u0153uvre. Sans directives formelles, les r\u00e9gulateurs nationaux prennent leurs propres d\u00e9cisions. C’est l\u00e0 que provient la divergence, voire l’arbitrage r\u00e9glementaire. Si nous r\u00e9ussissons cela, le march\u00e9 devient \u00e0 la fois s\u00fbr et attractif pour les acteurs mondiaux. Si nous ne le faisons pas, l’innovation se tournera ailleurs.\u00a0\u00bb<\/p>\n Pour les petites entreprises, le d\u00e9ploiement s’av\u00e8re particuli\u00e8rement difficile. Marina Markezic, directrice ex\u00e9cutive de l’Initiative Europ\u00e9enne de Crypto, a not\u00e9 que les \u00e9carts de capacit\u00e9 entre les r\u00e9gulateurs et le rythme des nouvelles r\u00e8gles pourraient exclure les startups du march\u00e9. \u00ab\u00a0Il est tr\u00e8s intense d’\u00eatre conforme dans un d\u00e9lai tr\u00e8s court,\u00a0\u00bb<\/em> a-t-elle d\u00e9clar\u00e9. \u00ab\u00a0Pour les plus grandes entreprises, avoir un acc\u00e8s unique \u00e0 l’ensemble du march\u00e9 de l’Union europ\u00e9enne est vraiment positif. Mais malheureusement, pour les plus petites entreprises, c’est un fardeau tr\u00e8s lourd et elles pourraient ne pas survivre \u00e0 ce processus.\u00a0\u00bb<\/strong><\/p>\n Bien que MiCA soit la tentative de l’Europe de prendre les devants en mati\u00e8re de r\u00e9glementation crypto, son succ\u00e8s d\u00e9pendra de l’application uniforme des r\u00e8gles \u00e0 travers le bloc. Comme l’a ajout\u00e9 Markezic, <\/p>\n \u00ab\u00a0Il y a 27 autorit\u00e9s nationales comp\u00e9tentes diff\u00e9rentes supervisant la m\u00eame r\u00e9glementation. Certaines sont plus grandes, d’autres plus petites, certaines plus exp\u00e9riment\u00e9es, d’autres moins. C’est vraiment un test pour l’Europe de voir si nous sommes capables de superviser de mani\u00e8re coh\u00e9rente.\u00a0\u00bb<\/p>\n<\/blockquote>\n \u00c9coutez l’\u00e9pisode complet pour l’interview int\u00e9grale sur la page des Podcasts de Cointelegraph, Apple Podcasts ou Spotify. 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