Dunamu, l’op\u00e9rateur de la bourse de crypto-monnaies sud-cor\u00e9enne Upbit, doit surmonter cinq obstacles juridiques pour finaliser sa fusion tant attendue avec le g\u00e9ant technologique Naver, selon un nouveau rapport. Naver est la plus grande et la plus influente entreprise Internet du pays, \u00e9quivalente sud-cor\u00e9enne de Google. Upbit, quant \u00e0 elle, d\u00e9tient environ 72 % du march\u00e9 domestique des crypto-monnaies<\/strong>.<\/p>\n Une fusion entre Dunamu et Naver pourrait cr\u00e9er un g\u00e9ant crypto-tech d’une ampleur sans pr\u00e9c\u00e9dent sur le march\u00e9 est-asiatique.<\/p>\n<\/blockquote>\n Cependant, le journal sud-cor\u00e9en Hanguk Kyungjae<\/em> a identifi\u00e9 plusieurs probl\u00e8mes qui se dressent sur le chemin de cette alliance, malgr\u00e9 l’enthousiasme suscit\u00e9 par les discussions sur la fusion dans les secteurs technologique et crypto. Il a qualifi\u00e9 ces obstacles juridiques de \u00ab significatifs \u00bb<\/strong> et a ajout\u00e9 que les \u00ab incertitudes politiques \u00bb<\/strong> pourraient \u00e9galement compromettre l’offre.<\/p>\n \u00c0 la fin de 2017, les r\u00e9gulateurs sud-cor\u00e9ens ont impos\u00e9 une r\u00e8gle interdisant effectivement aux entreprises financi\u00e8res traditionnelles de mener des activit\u00e9s li\u00e9es aux crypto-monnaies. Bien qu’ils n’aient jamais inscrit cela dans la loi nationale, les directives de l’industrie financi\u00e8re excluent toujours la possibilit\u00e9 pour les banques et autres pr\u00eateurs de fournir des services li\u00e9s aux crypto-monnaies. Naver souhaite fusionner son unit\u00e9 Naver Financial avec Dunamu, qui est class\u00e9e comme un fournisseur de services financiers \u00e9lectroniques en vertu de la loi sur les transactions financi\u00e8res \u00e9lectroniques. En th\u00e9orie, les r\u00e9gulateurs devraient modifier leurs directives pour que la fusion puisse se r\u00e9aliser comme actuellement propos\u00e9.<\/p>\n Les observateurs du march\u00e9 national estiment qu’un des objectifs cl\u00e9s de la fusion Naver-Dunamu concerne l’\u00e9mission de stablecoins libell\u00e9s en won et l’expansion de l’\u00e9cosyst\u00e8me de paiement. Si la plateforme existante de Naver, Naver Pay, pouvait utiliser une pi\u00e8ce index\u00e9e au KRW, l’entreprise pourrait \u00e9largir sa pr\u00e9sence sur le march\u00e9 des paiements. Cependant, les politiciens et les r\u00e9gulateurs restent divis\u00e9s sur plusieurs questions cl\u00e9s li\u00e9es aux stablecoins, malgr\u00e9 l’intention du pr\u00e9sident Lee Jae-myung de l\u00e9galiser les jetons index\u00e9s au KRW. La Banque centrale de Cor\u00e9e (BOK) a adopt\u00e9 une position prudente, insistant sur le fait que seuls les banques commerciales ou les consortiums o\u00f9 les banques sont des actionnaires majoritaires devraient \u00eatre autoris\u00e9s \u00e0 \u00e9mettre des stablecoins. Cependant, certains politiciens souhaitent permettre aux entreprises fintech et autres acteurs de l’IT d’\u00e9mettre leurs propres jetons. Si la BOK obtient gain de cause, cela pourrait constituer un revers pour la fusion.<\/p>\n Si l’alliance Naver-Dunamu \u00e9met un stablecoin index\u00e9 au KRW, la nouvelle entreprise pourrait avoir du mal \u00e0 lister ce jeton sur Upbit. Les termes de la loi sur les actifs virtuels interdisent explicitement aux bourses de lister ou de n\u00e9gocier des pi\u00e8ces qu’elles ou leurs affili\u00e9s ont \u00e9mises. Si cela s’av\u00e8re \u00eatre un probl\u00e8me majeur, la nouvelle soci\u00e9t\u00e9 pourrait explorer des solutions alternatives, comme la cotation sur d’autres bourses nationales et internationales. Cependant, une telle \u00e9tape \u00ab diminuerait consid\u00e9rablement \u00bb<\/strong> l’impact de la fusion, selon le journal.<\/p>\n Une fusion pourrait voir Naver restructurer Naver Financial et chercher \u00e0 le coter sur la bourse NASDAQ aux c\u00f4t\u00e9s de Dunamu. Le journal a expliqu\u00e9 que les deux entreprises ont \u00ab activement int\u00e9gr\u00e9 des sc\u00e9narios de cotation \u00e0 l’\u00e9tranger et de cotation fractionn\u00e9e dans leurs strat\u00e9gies \u00e0 moyen et long terme \u00bb<\/strong>. Cependant, les r\u00e9visions r\u00e9centes de la loi commerciale et de la loi sur les march\u00e9s de capitaux ont renforc\u00e9 la protection des actionnaires minoritaires. Les lois amend\u00e9es stipulent que dans les processus de restructuration d’entreprise, y compris les fusions, les scissions et les introductions en bourse, les actionnaires minoritaires doivent recevoir des offres de \u00ab valeur \u00e9quitable \u00bb<\/strong> pour leurs participations. Les experts estiment que des actions collectives ou des poursuites d\u00e9riv\u00e9es des actionnaires pourraient suivre si les actionnaires minoritaires existants ne se voient pas offrir un package financier suffisamment avantageux.<\/p>\n Les sp\u00e9culations vont bon train selon lesquelles le directeur des investissements mondiaux de Naver et pr\u00e9sident Lee Hae-jin aurait d\u00e9sign\u00e9 le pr\u00e9sident de Dunamu, Song Chi-hyung, comme son successeur. Cela a conduit \u00e0 d’autres sp\u00e9culations selon lesquelles Song pourrait finalement devenir le plus grand actionnaire individuel de Naver. Song d\u00e9tient actuellement plus d’un quart des actions de Dunamu. Cependant, les r\u00e9glementations du march\u00e9 stipulent que diverses questions li\u00e9es \u00e0 la conformit\u00e9 doivent d’abord \u00eatre satisfaites. Cela pourrait s’av\u00e9rer loin d’\u00eatre simple. Le transfert des droits de gestion \u00e0 Chi ou son installation en tant que plus grand actionnaire individuel est \u00ab peu susceptible d’\u00eatre r\u00e9alis\u00e9 par une simple transaction boursi\u00e8re \u00bb<\/strong>, conclut le journal.<\/p>\n Seul le temps dira si Naver et Dunamu ont ce qu’il faut pour surmonter ces obstacles et r\u00e9aliser ce qui deviendrait sans aucun doute la plus grande fusion du secteur IT en Asie de l’Est ces derni\u00e8res ann\u00e9es.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Fusion Dunamu-Naver : Cinq Obstacles Juridiques Dunamu, l’op\u00e9rateur de la bourse de crypto-monnaies sud-cor\u00e9enne Upbit, doit surmonter cinq obstacles juridiques pour finaliser sa fusion tant attendue avec le g\u00e9ant technologique Naver, selon un nouveau rapport. Naver est la plus grande et la plus influente entreprise Internet du pays, \u00e9quivalente sud-cor\u00e9enne de Google. Upbit, quant \u00e0 elle, d\u00e9tient environ 72 % du march\u00e9 domestique des crypto-monnaies. Une fusion entre Dunamu et Naver pourrait cr\u00e9er un g\u00e9ant crypto-tech d’une ampleur sans pr\u00e9c\u00e9dent sur le march\u00e9 est-asiatique. 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Les Obstacles Juridiques<\/h2>\n
Obstacle 1 : R\u00e9gulations Tradfi<\/h3>\n
Obstacle 2 : Incertitude L\u00e9gislative sur les Stablecoins<\/h3>\n
Obstacle 3 : Conflit d’Int\u00e9r\u00eats ?<\/h3>\n
Obstacle 4 : Revers sur le March\u00e9 Boursier ?<\/h3>\n
Obstacle 5 : Questions de Structure de Gouvernance<\/h3>\n