Il Nuovo Approccio della SEC alle Criptovalute
Il Commissario della SEC, Mark Uyeda, ha segnalato un cambiamento significativo nell’approccio di Washington alla regolamentazione delle criptovalute, passando da tattiche di enforcement pesanti sotto l’amministrazione Biden a un quadro più collaborativo e trasparente. Parlando con CNBC durante le riunioni primaverili della Banca Mondiale e del FMI a Washington, DC, Uyeda ha delineato la nuova visione dell’agenzia, plasmata sotto la leadership dell’ex Presidente Trump, focalizzandosi su un coinvolgimento costruttivo e innovazione.
A gennaio, mentre serviva come presidente attivo della SEC, Uyeda ha lanciato un gruppo di lavoro sulle criptovalute per elaborare un insieme chiaro e completo di normative per le attività digitali. La SEC mira a sviluppare regole intelligenti senza soffocare la crescita delle criptovalute: Uyeda ha riconosciuto che, negli ultimi anni, la SEC ha inviato un forte messaggio ai protagonisti del settore crypto, affermando che non erano i benvenuti negli Stati Uniti, citando numerose cause legali e azioni di enforcement che, a suo avviso, hanno ostacolato l’innovazione e spinto l’industria all’estero.
Attualmente, l’agenzia sta collaborando più da vicino con la Casa Bianca e il Tesoro attraverso gruppi di lavoro congiunti su crypto e intelligenza artificiale. Il gruppo di lavoro della SEC ha già iniziato a ospitare tavole rotonde pubbliche per raccogliere input dall’industria. Una di queste sessioni, programmata per venerdì, si concentrerà sulla custodia delle criptovalute. Un obiettivo chiave della nuova iniziativa è creare un quadro normativo “basato sui principi”. Uyeda ha ammesso che la SEC è in ritardo rispetto a questo sforzo, ma ha affermato che l’agenzia sta imparando dai successi e dai fallimenti di altri paesi.
“Stiamo pensando a come possiamo utilizzare quella conoscenza per avere il set di regole più efficace, che siano pratiche e che proteggano gli utenti crypto,”
ha dichiarato Uyeda.
Riesame delle Regole della SEC nel Contesto Crypto
Tra i temi più complessi c’è quello di determinare quali attività crypto rientrano nella giurisdizione della SEC. A differenza dei regolatori di altri paesi, la SEC può sovrintendere solo ai titoli. Uyeda ha sottolineato la necessità di definire quel confine. La prima tavola rotonda pubblica dell’agenzia ha affrontato la domanda fondamentale su cosa costituisca un titolo secondo la legge statunitense, particolarmente alla luce del decennale Howey Test.
Lo standard legale deriva da una decisione della Corte Suprema del 1946 e valuta se un’attività coinvolga un investimento di denaro in un’impresa comune. Considera anche se ci sia un’aspettativa di profitto basata sugli sforzi di altri. Applicare questo test alle attività digitali si è rivelato controverso. I tribunali e i regolatori hanno spesso discordato sulla sua interpretazione. Uyeda ha detto che la SEC ha già chiarito la sua posizione su alcuni token. Le meme coin generalmente non sono considerate titoli. Le stablecoin senza caratteristiche di rendimento rientrano anch’esse al di fuori di quella categoria. Lo stesso vale per le criptovalute basate su proof-of-work. Tuttavia, ha sottolineato che questo rimane un’area in evoluzione. L’agenzia sta attivamente cercando input pubblici per affinare il proprio approccio.
La Posizione della SEC sulle Stablecoin
Riguardo alle stablecoin, Uyeda ha fatto riferimento a una legislazione in sospeso al Congresso e ha ribadito la posizione della SEC.
“Una stablecoin che non promette alcun tipo di rendimento, dividendo o pagamento di interessi non rientra nel quadro dell’Howey Test,”
ha affermato. Le azioni di enforcement non sono state escluse. Tuttavia, i commenti di Uyeda offrono un’idea della nuova direzione della SEC, che si concentra sulla chiarezza normativa. L’agenzia sta collaborando strettamente con altre branche del governo, con l’obiettivo di garantire che la regolamentazione non comprometta il ruolo del dollaro statunitense come valuta di riserva globale.
