Introduzione
Nel panorama in continua espansione delle aziende focalizzate su Bitcoin, sempre più aziende di settori diversi decidono di detenere riserve aziendali in Bitcoin come strumento di difesa contro l’inflazione. Tuttavia, la maggior parte di queste imprese si mostra riluttante a divulgare i propri indirizzi Bitcoin. Ma quali potrebbero essere le ragioni di questa mancanza di trasparenza? E le aziende detengono realmente i Bitcoin che affermano di possedere?
Bitwise e la trasparenza
Il 24 gennaio 2024, Bitwise ha fatto la storia diventando la prima azienda a rendere pubblico l’indirizzo del suo ETF Bitcoin spot.
Annuncio: Oggi l’ETF Bitcoin di Bitwise (BITB) diventa il primo ETF Bitcoin negli Stati Uniti a pubblicare gli indirizzi Bitcoin delle proprie partecipazioni. Ora chiunque può verificare i contenuti e i flussi di BITB direttamente sulla blockchain.
La trasparenza on-chain è fondamentale per l’etica di Bitcoin. Pubblicando il suo indirizzo ETF Bitcoin, Bitwise ha reso impossibile per i scettici dubitare della sua solidità finanziaria e della reale detenzione dei Bitcoin che afferma di possedere. Questo passo verso la trasparenza si allinea perfettamente con il design intrinsecamente trasparente della rete Bitcoin, dove tutte le transazioni e le parti coinvolte sono registrate e auditabili.
Essendo uno dei più grandi detentori di Bitcoin, alcuni osservatori hanno suggerito che altre aziende dovrebbero seguire l’esempio di Bitwise nella trasparenza delle loro riserve. Eppure, a distanza di circa un anno e mezzo, nessun’altra azienda ha emulato questo approccio.
Le raccomandazioni di Fred Krueger
Bitwise ha adottato il miglior approccio possibile? Il co-autore del Big Bitcoin Book, Fred Krueger, ha condiviso su X come sia possibile rivelare gli indirizzi BTC apportando alcuni miglioramenti, utilizzando Bitwise come modello. In realtà, Krueger ha formulato il suo post come raccomandazione per altre aziende.
Aggiungere prove di proprietà crittografica
Attualmente, Bitwise rivela solo l’indirizzo del wallet, ma non ha pubblicato alcun messaggio firmato che dimostri che controlla effettivamente le chiavi private. Chiunque potrebbe teoricamente fornire l’indirizzo di qualsiasi wallet. Un messaggio firmato potrebbe attestare che “MSTR controlla questo…”.
È interessante notare che il CEO di Bitwise, Hunter Horsley, ha ritenuto importante condividere il post di Krueger, senza esitazione nel mettere in luce le potenziali debolezze nel modo in cui Bitwise ha reso nota la sua posizione. Una delle proposte di Krueger è stata che altre aziende dovrebbero utilizzare le prove di proprietà crittografica, che Bitwise non ha implementato. Si sottolinea che semplicemente fornire un indirizzo wallet non è sufficiente per garantire la trasparenza, in quanto deve anche essere firmato.
Inoltre, Krueger ha sottolineato che limitarsi a divulgare un solo indirizzo (come fatto da Bitwise) è utile, ma man mano che i fondi si muovono, le aziende devono aggiornare i loro indirizzi. Questi aggiornamenti saranno inevitabili durante il bilanciamento e altre operazioni.
Un’altra sua idea concerne la divulgazione prudente degli indirizzi per prevenire attacchi quantistici, che, pur essendo teoricamente possibili, vedono molti esperti scettici riguardo alla loro capacità di danneggiare la rete Bitcoin. Krueger ha suggerito l’uso di indirizzi Taproot e SegWit non spesi per i saldi pubblici. Una volta utilizzati, gli indirizzi dovrebbero essere sostituiti da nuovi per ridurre i rischi legati a potenziali hacking quantistici.
Oltre alla condivisione degli indirizzi, Krueger ha raccomandato l’esecuzione di audit da parte di terzi per attestare l’autenticità e la solidità degli indirizzi, sia per istituzioni che per regolatori. Inoltre, prove crittografiche automatiche in tempo reale potrebbero incrementare ulteriormente la trasparenza.
La questione della trasparenza nelle aziende
La mancanza di trasparenza offre alle aziende una certa flessibilità, ma può anche generare il sospetto che le aziende che possiedono Bitcoin possano liquidare le loro posizioni in modo segreto. Alcuni dubitano persino che aziende come Strategy detengano effettivamente i Bitcoin che dichiarano di possedere, chiedendo la divulgazione pubblica degli indirizzi aziendali. Se Bitcoin deve essere 100% trasparente, dove si trova realmente il Bitcoin? Nessuno pare saperlo.
Situazione attuale di Bitcoin
Al 20 maggio 2025, la società Strategy possiede oltre 570.000 Bitcoin, rendendola il più grande detentore di Bitcoin tra le aziende. Il 19 maggio è emerso che Strategy è coinvolta in una causa collettiva, con un gruppo di investitori che sostiene che i dirigenti dell’azienda abbiano fatto affermazioni fuorvianti riguardo alla strategia investimentale in Bitcoin. Probabilmente, una maggiore trasparenza avrebbe potuto prevenire tali problemi prima che si verificassero.
Sebbene le aziende non siano pronte a rendere noti i loro indirizzi Bitcoin, ci sono investigatori di terza parte che stanno identificando questi indirizzi e rendendoli pubblici. Ciò conferisce alle persone la fiducia necessaria per monitorare i movimenti delle riserve. Contestualmente, le aziende potrebbero non riconoscere la correttezza di tali scoperte.
Arkham Intelligence è uno strumento molto interessante. Puoi vedere come MSTR acquisisce BTC principalmente da
Coinbase (3137 indirizzi), Bitstamp (83 indirizzi) e NYDIG (5 indirizzi), e come questi siano per lo più conservati con Fidelity.
Entro la fine di gennaio 2025, Arkham Intelligence ha identificato il 96% degli indirizzi di Strategy. Secondo le scoperte di Arkham, la maggior parte dei Bitcoin appartenenti a Strategy proviene da Coinbase Prime e Anchorage Digital, e sono conservati tramite Fidelity Digital omnibus custody.
Il più grande detentore di Bitcoin asiatico, un’azienda giapponese chiamata Metaplanet, prevede di accumulare 10.000 BTC entro la fine del 2025 e di aggiungere 21.000 BTC in più nel 2026. L’azienda è nota per i suoi costanti acquisti periodici di Bitcoin, ma le informazioni che abbiamo su di essa provengono principalmente da rapporti finanziari che non includono gli indirizzi Bitcoin. Al 20 maggio, Metaplanet detiene 7.800 BTC. Come qualsiasi altra azienda, eccetto Bitwise, Metaplanet non condivide le informazioni riguardanti il proprio indirizzo.
