Introduzione alla Stablecoin dEURO
Cake Wallet ha lanciato la stablecoin decentralizzata dEURO, ampliando così la sua offerta di asset digitali denominati in euro per gli utenti. Questa stablecoin è sovracollateralizzata da altri asset digitali, tra cui Bitcoin, Ether e Monero. Ciò significa che per coniare la stablecoin dEURO, gli utenti devono prima depositare altre criptovalute come collaterale. La sovracollateralizzazione, ovvero il deposito di criptovalute il cui valore supera quello dell’asset preso in prestito, funge da scudo contro eventi di de-pegging, ha dichiarato il team di dEURO a Cointelegraph.
Meccanismi di Funzionamento
L’offerta di dEURO prevede anche liquidazioni automatiche, che si attivano quando i rapporti prestito-valore scendono al di sotto di una certa soglia. Cake Wallet afferma che gli utenti possono guadagnare un rendimento del 10% dai fondi crypto a supporto della stablecoin, senza dover rinunciare alla custodia dei propri fondi. Questo rendimento è generato dalle commissioni di stabilità pagate dai depositanti che coniano la stablecoin e che vengono depositate in un fondo di riserva patrimoniale, ha spiegato un portavoce di dEURO a Cointelegraph. Questo meccanismo aiuta a mantenere la stabilità della stablecoin e aggiunge liquidità ai fondi crypto degli utenti, consentendo loro di generare un token ancorato all’euro senza dover vendere le proprie criptovalute, ha aggiunto il portavoce.
Critiche e Rischi delle Stablecoin Decentralizzate
Le stablecoin decentralizzate e algoritmiche rappresentano casi d’uso promettenti in linea con l’etica cypherpunk della comunità crypto. Tuttavia, i critici di questi token sostengono che comportano rischi significativi, citando una storia di eventi di de-pegging e crolli di token. Le stablecoin algoritmiche e decentralizzate tendono a subire de-pegging. Un esempio noto è il crollo dell’ecosistema Terra-LUNA e il de-pegging di UST, la stablecoin dell’ecosistema, avvenuto nel maggio 2022.
“UST si basava su un meccanismo di mint-and-burn, in cui gli utenti bruciavano circa 1 dollaro in token LUNA per coniare circa 1 dollaro in UST. Questo approccio incoraggiava gli arbitraggi a sfruttare le discrepanze di prezzo tra LUNA e UST, che doveva mantenere il prezzo del token ancorato al dollaro statunitense.”
Nonostante la protezione teorica fornita dagli arbitraggi, una parte significativa della domanda per UST proveniva dalla piattaforma di prestiti Anchor Protocol, che offriva agli utenti un rendimento del 20% sui depositi in UST. Prelievi massicci da Anchor hanno innescato una serie di eventi che hanno portato al crollo di UST a 0,67 dollari nel maggio 2022, prima di scendere completamente a soli 0,01 dollari.
A differenza di altre alternative decentralizzate come DAI e dEURO, UST non presentava alcun collaterale a supporto. Tuttavia, sostenere le stablecoin algoritmiche e decentralizzate con riserve in eccesso non ha dimostrato di essere una soluzione definitiva contro gli eventi di de-pegging. Inoltre, il supporto collaterale non è stato sufficiente a proteggere completamente le stablecoin fiat tradizionali, sostenute da strumenti di debito statunitensi e depositi bancari, dalla perdita dei loro ancoraggi valutari. DAI, la stablecoin decentralizzata di Sky, precedentemente MakerDAO, ha subito un de-pegging nel marzo 2023 dopo che il USD Coin di Circle, utilizzato come collaterale a supporto di DAI, ha brevemente perso il suo ancoraggio al dollaro.
