Coinbase e il Prestito Garantito da Bitcoin
Coinbase si sta concentrando sul suo prodotto di prestito garantito da Bitcoin, offrendo ai clienti tassi competitivi collegandoli a pool di capitale poco verificati, senza richiedere informazioni personali prima dell’erogazione dei fondi agli americani.
Funzionamento del Prodotto
Sebbene i concorrenti dell’exchange abbiano ottenuto licenze statali per fornire servizi simili, il prodotto di Coinbase non è soggetto agli stessi potenziali ostacoli, poiché l’azienda agisce come fornitore di tecnologia e non presta direttamente gli asset dei clienti. Invece di fare affari direttamente con Coinbase, i clienti utilizzano l’app mobile dell’exchange per depositare fondi nel protocollo di finanza decentralizzata Morpho.
Sulla piattaforma di Morpho, possono utilizzare Bitcoin come garanzia per prestiti in USDC di Circle. In alternativa, i clienti di Coinbase possono depositare USDC in Morpho per guadagnare rendimento.
Normative e Conformità
Negli Stati Uniti, i prestatori sono tenuti a rispettare le normative KYC (Know Your Customer) e AML (Anti-Money Laundering) per prevenire crimini finanziari. Questi requisiti includono l’ottenimento di informazioni identificabili dai loro utenti, come nomi, indirizzi fisici e numeri di previdenza sociale.
Tuttavia, essendo un protocollo senza permessi, Morpho non è progettato per supervisionare le transazioni come fanno la maggior parte delle istituzioni finanziarie. Nella DeFi, l’infrastruttura è concepita per consentire al capitale di fluire liberamente tra gli individui, indipendentemente dalla loro identità.
“Molti esperti del settore hanno dichiarato a Decrypt che questa dinamica rende probabilmente il prodotto di Coinbase più redditizio, ma solleva anche preoccupazioni di conformità.”
I clienti di Coinbase sono soggetti a una difesa primaria contro il riciclaggio di denaro e il finanziamento del terrorismo, mentre i loro prestatori affrontano una soglia di controllo più bassa. Ciò include entità che depositano USDC in “coffer” su Morpho, gestiti da una società chiamata Steakhouse.
Dettagli sul Prodotto e Sviluppi Recenti
Coinbase ha recentemente dichiarato a Decrypt che Steakhouse condivide le commissioni di performance con l’exchange. Coloro che depositano USDC nei coffer di Steakhouse su Morpho, ad esempio, “dichiarano e garantiscono” di avere almeno 18 anni semplicemente utilizzando i servizi dell’azienda, secondo la documentazione di Steakhouse.
Quegli utenti indicano anche di non essere su “alcuna lista di sanzioni o persone ristrette”, coprendo paesi come Iran, Corea del Nord e Russia. Steakhouse afferma che gli utenti “non devono” utilizzare i loro coffer se non soddisfano tali requisiti, ma non sembra avere un processo di verifica standard in atto.
“Qualsiasi utente di Coinbase che deposita il proprio USDC in un coffer di Morpho è completamente KYC’ed, oltre alla propria screening geografica e di sanzioni di Morpho,” ha dichiarato un portavoce di Coinbase a Decrypt.
Il Dipartimento dei Servizi Finanziari di New York ha approvato un’implementazione limitata del prodotto di prestito garantito da Bitcoin di Coinbase, ha riferito una fonte a conoscenza della questione a Decrypt. Il prodotto ha superato 1 miliardo di dollari in origini questo mese.
Coinbase prevede di aumentare i limiti di prestito a 5 milioni di dollari, rispetto all’attuale limite di 1 milione di dollari. Alcune settimane fa, Coinbase è diventata l’ultima azienda nella crittosfera a fare domanda all’Ufficio del Comptroller of the Currency (OCC) per una carta fiduciaria nazionale.
Confronto con Altri Prestatori
Su Morpho, gli utenti di Coinbase possono “godere di tassi a partire dal 5%“, secondo il sito web dell’exchange, che descrive il tasso come “2x più basso rispetto ad altre opzioni di prestito garantito da cripto.” Negli Stati Uniti, il prestatore Ledn richiede ai clienti di pagare un tasso percentuale annuale del 10,4% sul suo prestito standard garantito da Bitcoin.
Figure Technologies, che ha debuttato al Nasdaq il mese scorso, nel frattempo addebita il 9,9% APR sul suo prestito standard garantito da cripto. Queste aziende operano sotto un mosaico di licenze di prestito negli Stati Uniti, quindi i loro servizi non sono disponibili in diversi stati, nonostante la disponibilità del prodotto di Coinbase.
“Gli utenti di Coinbase che prendono in prestito e prestano tramite Morpho possono sfruttare i vantaggi della DeFi, dove regole trasparenti di transazione e regolamento possono fornire prodotti migliori a costi inferiori nel tempo,” ha dichiarato un portavoce di Steakhouse a Decrypt.
Alcune aziende hanno cercato di bilanciare la natura senza permessi della DeFi con le esigenze di Wall Street. Nel 2022, ad esempio, la società di custodia cripto Fireblocks ha supportato una versione del protocollo di prestito Aave che richiedeva alle istituzioni partecipanti di sottoporsi a verifica KYC.
All’epoca, Fireblocks ha riconosciuto che la DeFi “è rimasta in gran parte non sfruttata dalle istituzioni a causa della concentrazione sulla gestione del rischio e sui requisiti KYC/AML.” L’adozione del prodotto è stata scarsa, con alcuni osservatori che hanno descritto il protocollo praticamente vuoto come un “segnale ribassista per KYC-Fi” all’interno dei forum di governance di Aave un anno e mezzo dopo.
