Punti chiave
Con oltre 100 milioni di utenti crypto, l’India manca ancora di una legge completa sui Beni Digitali Virtuali (VDA). Le regole esistenti riguardano la tassazione e gli obblighi di Anti-Money Laundering (AML), ma non coprono completamente la protezione dei consumatori o la condotta di mercato più ampia. Le questioni in discussione includono:
- Assenza di regole unificate per la protezione degli investitori.
- Pratiche di trading non regolamentate.
- Preoccupazioni che il regime fiscale indiano del 30% più 1%% di TDS stia spingendo gli utenti verso piattaforme offshore.
Gli stakeholder stanno discutendo un quadro VDA basato sul rischio, requisiti di licenza per scambi e custodi, standard di condotta commerciale, regolamenti specifici per i Beni Reali Tokenizzati (RWA) e sistemi di dati e reporting migliorati. Le salvaguardie proposte includono norme di custodia più chiare, procedure di insolvenza definite, standard di divulgazione più forti, trasparenza delle riserve e un controllo più attento dei rischi di leva e liquidità.
L’India ospita oltre 100 milioni di utenti crypto, molti dei quali sono giovani e altamente esperti di tecnologia. Tuttavia, il paese manca ancora di regolamenti chiari e completi per i VDA. Una revisione formale delle politiche VDA è attualmente in corso, che potrebbe spostare il sistema attuale verso un quadro più forte che prioritizza la protezione degli investitori.
Come l’India regola attualmente i VDA
In India, il termine “VDA” è definito nella Legge sul Reddito attraverso emendamenti introdotti nel 2022. Include criptovalute, token non fungibili (NFT) e qualsiasi altro bene digitale che il governo potrebbe specificare. I VDA non sono moneta legale, ma gli individui possono acquistarli, venderli e possederli. L’India applica tasse severe sui VDA, inclusa una tassa fissa del 30% sui profitti derivanti dal loro trasferimento e una tassa del 1%% trattenuta alla fonte su transazioni superiori a determinati limiti. Le perdite derivanti dai VDA non possono essere compensate con altri redditi.
Dal marzo 2023, le aziende che offrono servizi VDA devono registrarsi presso l’Unità di Intelligenza Finanziaria-India (FIU-IND) e seguire le regole AML e Know Your Customer (KYC) ai sensi della Legge sulla Prevenzione del Riciclaggio di Denaro. Tuttavia, non esiste ancora una legge completa per governare i VDA, creando confusione e contribuendo a un deflusso di capitali e talenti.
Cosa comporta la revisione delle VDA in India
La presidenza del G20 dell’India nel 2023, insieme alle raccomandazioni di organismi come il Financial Stability Board, ha incoraggiato il paese ad adottare standard internazionali per la regolamentazione delle crypto. Nel maggio 2025, la Corte Suprema ha evidenziato il divario normativo e ha chiesto leggi più chiare. A seguito di ciò, il Central Board of Direct Taxes ha chiesto feedback agli stakeholder su se sia necessaria una legge dedicata ai VDA.
La revisione coprirebbe diverse aree chiave:
- Bilanciare innovazione e protezione degli investitori.
- Creare un’adeguata supervisione per diversi tipi di VDA.
- Allinearsi con gli standard globali proteggendo il sistema monetario indiano e prevenendo il riciclaggio di denaro.
- Chiarire i ruoli dei regolatori e fornire maggiore certezza legale a imprese e utenti.
Questioni chiave sotto la revisione delle VDA in India
La revisione in corso del quadro VDA dell’India è focalizzata sulla risoluzione di diverse sfide fondamentali e aree di ambiguità. Ecco le questioni chiave in esame:
- Protezione degli investitori: non esiste una legge unificata che protegga gli investitori crypto.
- Integrità del mercato e rischi sistemici: preoccupazioni per pratiche come il wash trading e l’uso di piattaforme offshore.
- Riciclaggio di denaro: difficoltà nell’applicare i requisiti AML sulle piattaforme straniere.
- Tassazione: la tassa del 30% e la tassa del 1% TDS hanno spinto molti utenti verso piattaforme offshore non regolamentate.
- Beni reali tokenizzati (RWA): mancanza di un quadro normativo per i RWA.
Quadri normativi sul tavolo
La revisione dovrebbe considerare diversi modelli normativi. Ecco alcuni concetti che potrebbero essere discussi:
- Legge VDA con supervisione basata sul rischio: classificazione degli asset per rischio e funzione.
- Norme di licenza per i fornitori di servizi VDA: requisiti di licenza per scambi, custodi e broker.
- Regole di condotta commerciale: standardizzati rischi di divulgazione e norme pubblicitarie chiare.
- Regolazione dei fondi degli utenti: separazione rigorosa dei fondi degli utenti e maggiore trasparenza.
- Regolazione dei RWA: approccio normativo separato per le piattaforme RWA tokenizzate.
- Dati e reporting: reporting periodico o in tempo reale dei volumi di transazione.
Come una revisione ponderata delle VDA potrebbe rafforzare le protezioni
Un quadro normativo ben concepito per i VDA potrebbe offrire diversi vantaggi chiave:
- Salvaguardie più chiare per gli utenti: definire chiaramente le responsabilità e gli obblighi dei fornitori di servizi.
- Maggiore integrità del mercato: migliorare la supervisione della leva e delle pratiche di margine.
- Riduzione dei rischi di riciclaggio di denaro: requisiti di licenza e condivisione delle informazioni tra i regolatori globali.
Un quadro normativo completo può incoraggiare le imprese e gli sviluppatori a costruire e assumere talenti all’interno dell’India invece di spostare le operazioni all’estero.
