Introduzione ai Contratti di Futures Perpetui
Le principali aziende del settore delle criptovalute stanno esortando i regolatori ad abbracciare i contratti di futures perpetui, sostenendo che questi strumenti finanziari potrebbero rivoluzionare il trading di derivati, se regolamentati correttamente negli Stati Uniti.
Origini dell’Idea
Nel 1992, l’economista americano e premio Nobel Robert Shiller propose l’idea dei futures perpetui per consentire il trading di asset illiquidi come immobili e capitale umano. Questi contratti non hanno scadenza e il loro pagamento è basato su indici di prezzo, con regolazioni giornaliere tra i detentori long e short.
Applicazione nel Settore Crypto
Sebbene inizialmente rimasta un concetto teorico, l’idea ha trovato applicazione pratica nel settore crypto, dove ora rappresenta il 93% di tutto il trading di derivati. La Commodity Futures Trading Commission (CFTC) sta valutando se le attuali normative siano sufficienti per supervisionare i contratti perpetui o se sia necessaria una nuova regolamentazione per gestirne i rischi.
Richiesta di Regolamentazione
In risposta alla richiesta di commenti della CFTC dello scorso aprile, i leader del settore, come Coinbase, OKX, Paradigm e Hyperliquid, hanno delineato come i contratti perpetui siano diventati la forma dominante di derivati nel mondo crypto.
“Portare i mercati di derivati crypto offshore nel perimetro normativo degli Stati Uniti sarebbe un vantaggio per i mercati e i clienti americani,” ha dichiarato Coinbase Derivatives.
Vantaggi dei Contratti Perpetui
L’exchange ha sottolineato che i contratti perpetui costituiscono oltre il 90% del volume dei futures crypto, superando anche quello del trading spot. La “semplicità” dei futures perpetui li rende più accessibili ai trader al dettaglio, consentendo loro di ottenere un’esposizione con leva “senza le complicazioni intrinseche” dei prodotti futures tradizionali o del crypto spot.
Proposte e Innovazioni nel Settore
Nel frattempo, Paradigm ha esortato la Commissione ad abbracciare i protocolli di trading decentralizzati e non limitare i contratti perpetui a exchange tradizionali, sottolineando che questi rappresentano solo la fase iniziale di un ampio pool di contratti perpetui.
“Sebbene i contratti perpetui quotati su entità registrate siano importanti, rappresentano solo la fase iniziale e superficiale del pool di contratti perpetui,” ha scritto Paradigm la scorsa settimana.
Vantaggi Fondamentali dei Contratti Decentralizzati
I Hyperliquid Labs hanno delineato tre vantaggi fondamentali dei contratti perpetui decentralizzati:
- Trasparenza: ogni operazione è registrata in modo immutabile e auditabile pubblicamente.
- Composabilità: l’architettura aperta delle blockchain promuove l’interazione e la costruzione collettiva di diversi protocolli.
- Custodia Autonoma: consente ai trader di gestire i collaterali nei propri portafogli, riducendo la dipendenza dagli exchange.
Considerazioni Finali
OKX ha evidenziato i vantaggi di liquidità dei contratti perpetui, notando come aiutino a consolidare il volume di trading, che i futures tradizionali frammentano. I commenti delle aziende crypto arrivano mentre la CFTC ha segnalato la sua intenzione di permettere il trading dei perpetui crypto “molto presto,” secondo quanto dichiarato dal commissario uscente della CFTC, Summer Mersinger.
