TL;DR
- Dal 2022, alcuni fornitori di piani pensionistici negli Stati Uniti hanno iniziato a consentire Bitcoin nei 401(k), sebbene con rigide limitazioni e senza approvazione ufficiale.
- I rendimenti storici e i vantaggi fiscali sono allettanti, ma l’estrema volatilità rende Bitcoin una scommessa molto rischiosa.
- Le alte commissioni, l’incertezza normativa e i limiti di allocazione ne riducono la competitività rispetto ai fondi indicizzati tradizionali.
Introduzione
Dal 2022, alcuni amministratori di piani pensionistici negli Stati Uniti hanno iniziato a consentire investimenti in criptovalute all’interno dei conti 401(k), seppure a condizioni rigorose. Fidelity è attualmente l’unica grande azienda a offrire la possibilità di investimento diretto in Bitcoin, mentre ForUsAll propone questa opzione a piccole imprese e startup attraverso conti di intermediazione speciali. Tuttavia, il Dipartimento del Lavoro mantiene una posizione ferma, sconsigliando questi investimenti e avvertendo sui rischi connessi.
Bitcoin: Rendimenti Elevati e Vantaggi Fiscali
L’interesse crescente verso l’inserimento di Bitcoin nei portafogli pensionistici è in parte giustificato dai suoi rendimenti storici. Nel 2017, il prezzo è aumentato del 1.567%, superando ampiamente il guadagno del 15,39% dell’S&P 500 nello stesso anno. Anche se tali rendimenti non sono costanti, continuano ad attrarre investitori in cerca di opportunità al di fuori degli asset tradizionali.
Un ulteriore vantaggio risiede nella struttura fiscale dei Roth 401(k), che consente contributi dopo le tasse e prelievi esentasse in pensione. Se Bitcoin (BTC) dovesse replicare cicli rialzisti simili in futuro, le plusvalenze generate in questi conti sarebbero esenti da tassazione, cosa difficile da ottenere con altri investimenti a lungo termine.
Rischi Operativi, Regolatori e di Mercato
La sfida più significativa nell’includere Bitcoin nei piani pensionistici è la sua volatilità. Durante l’ultimo mercato orso, il suo prezzo è calato di oltre il 60% in meno di un anno. Variazioni giornaliere del 10% o 20% non sono rare, costituendo una minaccia per i portafogli progettati per proteggere il capitale nel lungo termine.
Inoltre, gli ostacoli normativi potrebbero complicare ulteriormente la situazione. Anche se Bitcoin è attualmente consentito in alcuni 401(k), non c’è garanzia che questa opzione rimanga disponibile. Cambiamenti nella normativa federale o nuove restrizioni a livello statale potrebbero alterare i termini di questi investimenti o addirittura bandirli completamente.
I rischi tecnici sono un altro aspetto da considerare. Inviare fondi all’indirizzo errato o smarrire una chiave privata può comportare la perdita totale e irreversibile del capitale. Sebbene i custodi dei 401(k) gestiscano tipicamente queste operazioni, il rischio operativo è ancora più elevato rispetto ai fondi tradizionali.
Alti Costi Rispetto ai Fondi Convenzionali
I prodotti che offrono esposizione a Bitcoin all’interno dei 401(k) presentano commissioni elevate. Ad esempio, il Bitcoin Investment Trust (GBTC), uno dei veicoli più comunemente utilizzati, applica una commissione annuale del 2%, mentre un fondo indicizzato S&P 500 ha una media di circa 0,14%. Questo divario influisce direttamente sui rendimenti netti a lungo termine ed è un fattore cruciale da considerare.
In molti casi, solo una parte limitata di un portafoglio può essere allocata a criptovalute, attenuando sia i guadagni potenziali sia le perdite. Fidelity, ad esempio, limita le allocazioni di Bitcoin al 20% del saldo del conto.
Conclusione
Aggiungere Bitcoin a un piano 401(k) è attualmente un’opzione legale ma con limitazioni significative, comportando costi e rischi elevati che superano quelli degli strumenti tradizionali. Esistono potenziali vantaggi, soprattutto per quanto riguarda il trattamento fiscale e la diversificazione, ma ciò è bilanciato da una volatilità che la maggior parte dei portafogli pensionistici non è progettata per gestire.
Per investitori altamente aggressivi o giovani con un lungo orizzonte di recupero, Bitcoin potrebbe rappresentare una scommessa complementare. Tuttavia, per la maggior parte dei piani che si concentrano sulla stabilità e sulla preservazione del capitale, i rischi superano ancora l’attrattiva dei guadagni potenziali.
