Divisione tra i Commissari della SEC
Una netta divisione tra i commissari della SEC sta rimodellando il dibattito sulla custodia delle criptovalute. Hester Peirce sostiene una maggiore flessibilità, mentre Caroline Crenshaw avverte di una possibile riduzione delle protezioni per gli investitori.
Nuove Linee Guida della SEC
La Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti ha emesso opinioni opposte la scorsa settimana riguardo a una nuova lettera di non azione della Divisione di Investment Management dell’agenzia, che consente ai consulenti di investimento registrati e ai fondi regolamentati di detenere asset crypto con alcune società fiduciarie autorizzate dallo stato.
Le linee guida del personale chiariscono come le regole di custodia esistenti ai sensi dell’Investment Advisers Act del 1940 e dell’Investment Company Act del 1940 si applicano alle detenzioni di criptovalute, segnalando un potenziale cambiamento nel trattamento dei custodi di asset digitali secondo la legge federale sui titoli.
Opinioni dei Commissari
La commissaria Hester M. Peirce ha sostenuto la decisione, descrivendola come una chiarificazione pragmatica e necessaria per un settore che opera nell’incertezza. Ha dichiarato:
“La lettera di non azione del personale è uno sviluppo incoraggiante per i consulenti registrati e i fondi regolamentati che investono o vogliono investire in asset crypto.”
Peirce ha sottolineato che la lettera di non azione (NAL) non espande la definizione di custodi ammissibili, ma riafferma che le società fiduciarie statali, quando operano all’interno di robusti quadri normativi, possono svolgere quel ruolo. Ha inoltre osservato:
“I consulenti registrati e i fondi regolamentati possono mantenere asset crypto con altri custodi ammissibili senza considerare la NAL, inclusi le banche nazionali e le banche statali.”
A suo avviso, l’azione del personale ripristina la coerenza normativa per le aziende che erano state limitate dall’ambiguità su se i custodi autorizzati dallo stato si qualificassero secondo la legge federale. Peirce ha sostenuto che la decisione supporta la protezione degli investitori, riconoscendo al contempo le realtà pratiche del mercato crypto, e ha esortato la SEC a continuare a perfezionare le regole di custodia attraverso approcci più moderni e basati su principi.
Critiche alla Decisione
Tuttavia, la commissaria Caroline A. Crenshaw ha denunciato la mossa del personale come un eccesso che indebolisce le salvaguardie vitali per gli investitori. Ha avvertito:
“Sono colpita dal fatto che stiamo erodendo le nostre regole per spianare la strada a una nuova classe di custodi che sembrano ammettere di non soddisfare gli attuali standard del nostro regime di custodia.”
Crenshaw ha aggiunto:
“La posizione di non azione di oggi manca di supporto fattuale in aree chiave e fornisce scarsa giustificazione legale per creare lacune nelle protezioni statutarie fondamentali.”
Ha sostenuto che le società fiduciarie statali operano sotto un controllo incoerente e spesso meno rigoroso rispetto alle banche autorizzate a livello federale, lasciando gli investitori esposti a rischi non necessari. Crenshaw ha anche criticato la SEC per aver eluso un processo formale di creazione di regole, sostenendo che un cambiamento di questa portata dovrebbe coinvolgere commenti pubblici e analisi economica.
Prospettive Future
I sostenitori della lettera di non azione, nel frattempo, affermano che la mossa promuove la concorrenza tra i custodi, avanza la chiarezza normativa e rappresenta un passo verso l’integrazione degli asset digitali all’interno dei quadri esistenti sui titoli.
