Chiusura del Caso di Insider Trading
Questo chiude di fatto quello che era il primo grande caso di insider trading coinvolgente asset digitali. Allo stesso tempo, un rapporto di Cornerstone Research ha mostrato che la SEC ha ridotto le azioni di enforcement legate alle criptovalute di circa il 60% nel 2025, con nuovi casi sotto la presidenza di Paul Atkins che si concentrano principalmente su frodi dirette piuttosto che su teorie regolatorie ampie.
Dettagli sul Caso di Nathaniel Chastain
I pubblici ministeri statunitensi hanno deciso di non riprendere il loro caso di insider trading contro un ex manager del marketplace NFT OpenSea, Nathaniel Chastain, dopo che una corte d’appello federale ha annullato la sua condanna all’inizio di quest’anno. Mercoledì, i pubblici ministeri hanno informato una corte federale di Manhattan di aver stipulato un accordo di accusa differita con Chastain, chiudendo di fatto il caso una volta scaduto l’accordo tra circa un mese.
Secondo i termini dell’accordo, il governo ritirerà le accuse e Chastain ha accettato di non contestare la confisca di 15.98 Ethereum, del valore di circa 47.000 dollari, che i pubblici ministeri affermano abbia guadagnato dalle transazioni al centro del caso. In una lettera alla corte, il procuratore degli Stati Uniti di Manhattan, Jay Clayton, ha dichiarato che la decisione si basava su diversi fattori, incluso il fatto che Chastain aveva già scontato parte della sua pena originale.
“Differire l’accusa e rifiutare di riprendere il caso servirebbe meglio gli interessi degli Stati Uniti.” – Jay Clayton
Implicazioni Legali e Regolatorie
Il caso originale ha attirato molta attenzione sia nei circoli legali che in quelli delle criptovalute. I pubblici ministeri hanno accusato Chastain di aver sfruttato la sua posizione in OpenSea acquistando NFT che sapeva sarebbero stati presto presentati nella homepage della piattaforma, per poi rivenderli dopo che la loro visibilità aveva fatto salire i prezzi. All’epoca, l’accusa era stata descritta come il primo caso di insider trading coinvolgente asset digitali, ed era spesso utilizzata come test su come le leggi esistenti sui crimini finanziari potessero essere applicate a criptovalute e NFT.
Quella narrazione è cambiata a luglio, quando una corte d’appello federale ha annullato la condanna di Chastain. La corte ha stabilito che ai giurati erano state date istruzioni errate e ha ritenuto che i dati sulla posizione degli NFT nella homepage coinvolti nel caso non costituissero “proprietà” con valore commerciale ai sensi delle leggi federali sulla frode telematica. La decisione è stata rapidamente sfruttata dai sostenitori delle criptovalute, che hanno sostenuto che dimostrava la necessità di una legislazione più chiara che definisse come gli asset digitali si inseriscano nei quadri legali tradizionali.
Riduzione delle Azioni di Enforcement della SEC
I regolatori statunitensi dei titoli hanno drasticamente ridotto la loro attività di enforcement legata alle criptovalute nel 2025 dopo un cambio di leadership alla Securities and Exchange Commission (SEC). Secondo un nuovo rapporto di Cornerstone Research, la SEC ha avviato solo 13 azioni di enforcement legate alle criptovalute durante l’anno, in calo rispetto a 33 nel 2024. Il calo di circa il 60% rappresenta il livello più basso di enforcement delle criptovalute da parte dell’agenzia dal 2017.
Il rapporto sottolinea che il calo dei casi è coinciso con la nomina di Paul Atkins come presidente della SEC. Delle 13 azioni intraprese nel 2025, cinque sono state avviate prima della partenza dell’ex presidente Gary Gensler a gennaio, mentre otto sono state lanciate sotto la leadership di Atkins. Quei nuovi casi si sono concentrati principalmente su accuse di frode piuttosto che su ampie affermazioni legate a violazioni di registrazione o struttura di mercato.
Questa distinzione è importante per un settore che ha trascorso gran parte degli ultimi anni a navigare in quello che i critici hanno descritto come “regolamentazione tramite enforcement”. Sotto Atkins, la SEC sembra concentrarsi su casi che coinvolgono danni chiari per gli investitori, più facili da contenziare, piuttosto che perseguire teorie legali espansive che testano come le leggi sui titoli esistenti si applicano agli asset digitali.
L’analisi di Cornerstone ha anche rilevato che le risoluzioni di enforcement sono rimaste attive, con 29 azioni legate alle criptovalute concluse nel 2025. Sette di quei casi sono stati archiviati sotto la gestione di Atkins. Le sanzioni finanziarie imposte a società e individui di asset digitali hanno totalizzato 142 milioni di dollari per l’anno, che è stato meno del 3% delle sanzioni inflitte nel 2024.
“L’enforcement sotto Atkins riflette un’evoluzione nella strategia di supervisione della SEC per gli asset digitali.” – Robert Letson
Gli osservatori legali affermano che la tendenza suggerisce che la prossima fase della regolazione delle criptovalute negli Stati Uniti potrebbe fare meno affidamento su cause legali a sorpresa e più su regolamenti, linee guida e standard negoziati.
