Il Prestito DeFi e la SEC
Il prestito DeFi è tornato all’ordine del giorno della SEC, mentre i regolatori si sono incontrati con i protagonisti del settore per esaminare la classificazione dei token, i contratti smart e le modalità per garantire prestiti crypto conformi. Il Gruppo di Lavoro Crypto della U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) continua a dialogare con i partecipanti del settore, come evidenziato in un memorandum rilasciato riguardo a un incontro del 15 settembre con rappresentanti della società DeFi Term Finance.
Dettagli dell’Incontro
Il memo ha delineato il modello di prestito a breve termine e a tasso fisso di Term Finance, che sfrutta asset crypto sovra-collateralizzati in strutture di riacquisto tri-partite e impiega contratti smart per un’esecuzione non custodiale.
“L’argomento discusso riguardava gli approcci per affrontare le questioni relative alla regolamentazione degli asset crypto.”
È stato notato che il test di Reves è stato valutato per determinare se tali prestiti somigliano a note esenti, e che il test di Howey è stato esaminato per la sua rilevanza nel decidere se i token di protocollo possano essere classificati come titoli. Term Finance ha sollevato domande su come la partecipazione al dettaglio possa influenzare l’analisi regolamentare, su come i mercati secondari potrebbero influenzare la classificazione e se le interfacce contribuiscano al ramo “sforzi di altri” secondo Howey.
Temi Chiave delle Discussioni
Il personale della SEC ha sottolineato la necessità di bilanciare la percezione pubblica con il design tecnico ed economico dei prodotti. La mitigazione del rischio e la conformità sono stati temi chiave nelle discussioni. Term Finance ha enfatizzato meccanismi come i requisiti di sovra-collateralizzazione, oracoli di prezzo decentralizzati e auditabilità in tempo reale per dimostrare l’allineamento con i principi di protezione degli investitori.
L’azienda ha anche espresso interesse per un futuro coinvolgimento con la SEC attraverso strumenti come programmi di sandbox regolamentari, riesami continui con il personale e comunicazioni progettate per evitare di caratterizzare erroneamente prestiti o token come prodotti di investimento.
Iniziative della SEC
Il Gruppo di Lavoro Crypto della SEC, guidato dalla Commissaria Hester Peirce, sta attivamente interagendo con l’industria tramite incontri, tavole rotonde e input pubblici per contribuire a definire regolamenti più chiari. Ha tenuto tavole rotonde in tutto il paese, mirando in particolare a piccole startup crypto con meno di due anni, e ha programmato una tavola rotonda pubblica il 17 ottobre per discutere di privacy e sorveglianza finanziaria.
Sebbene l’incertezza regolamentare rimanga, il memorandum riflette una posizione più ampia dell’industria secondo cui i protocolli di prestito automatizzati e trasparenti potrebbero completare i mercati tradizionali, migliorando la gestione del rischio e incoraggiando l’adozione istituzionale.
