Il Regno Unito e il Settore degli Asset Digitali
Il Regno Unito si trova a un punto critico nel suo approccio allo spazio in rapida evoluzione degli asset digitali. Dopo essersi affermato come una potenza finanziaria nell’economia globale moderna, il governo ha spesso dichiarato l’intenzione di rendere il Regno Unito un “hub globale leader nel crypto”. Tuttavia, lo sviluppo delle politiche è stato lento, frammentato e poco ambizioso. Questa esitazione comporta costi per un settore in rapida evoluzione come quello delle criptovalute e della finanza decentralizzata (DeFi).
Il capitale, il talento e l’innovazione sono altamente mobili, e il Regno Unito rischia di perdere terreno rispetto a giurisdizioni più proattive come gli Stati Uniti e Singapore. Per preservare la sua competitività, il governo deve allineare le sue ambizioni con azioni concrete, imparando dai colleghi internazionali.
Ambizioni e Attuazione
La Financial Conduct Authority (FCA), il regolatore dei servizi finanziari del Regno Unito, e il governo devono collaborare per supportare la crescita del settore e garantire che le normative siano sia rispettate che raggiungibili. Il governo è responsabile della definizione del quadro giuridico, mentre la FCA implementa e fa rispettare queste regole, fornendo indicazioni e scadenze su come conformarsi.
Una legislazione chiara e progressista è essenziale per qualsiasi mercato sano. Un esempio contrastante è la precedente amministrazione statunitense, che ha adottato un approccio di “regolamentazione tramite enforcement” per regolare l’industria crypto, senza un’agenzia chiara che definisse le regole applicabili.
Proposte Recenti e Sfide
Recentemente, il governo del Regno Unito ha proposto un Draft Statutory Instrument (SI), un quadro lungimirante per la regolamentazione degli asset crypto, con l’obiettivo di creare un ambiente favorevole al crypto nel Regno Unito. Teoricamente, si tratta di una pietra miliare significativa per il settore degli asset digitali britannici. Tuttavia, nella pratica, è solo un passo modesto in avanti per molte ragioni.
Le discussioni in corso tra i partecipanti del settore evidenziano costantemente il lento ritmo della riforma; le istituzioni attendono da tempo chiarezza sulla posizione del Regno Unito riguardo ai prodotti crypto quotati. Ad agosto, la FCA ha aperto l’accesso al pubblico ai crypto exchange-traded notes, mentre i sempre più popolari crypto exchange-traded funds (ETFs) rimangono vietati.
Preoccupazioni Normative
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Inoltre, le preoccupazioni riguardo alla mancanza di definizione dei confini normativi per la DeFi — un segmento in rapida crescita dell’industria — rendono difficile per le aziende crypto orientarsi nel perimetro della DeFi e della finanza centralizzata (CeFi). Le regole legislative e normative proposte richiedono anche requisiti di reporting considerevolmente maggiori, gravando sui team di conformità delle aziende e minando l’etica della privacy associata alla decentralizzazione.
La segnalazione fiscale automatizzata all’HMRC (l’autorità fiscale, pagamenti e dogane del Regno Unito) è un esempio di questo, e molti sostengono che dissuaderà gli investitori dall’utilizzare un exchange con sede nel Regno Unito, spingendoli verso giurisdizioni con offerte fiscali più favorevoli.
Il Ruolo della FCA
A meno che il governo non prenda sul serio il feedback dell’industria e non si adatti per creare un quadro olistico che bilanci la protezione dei consumatori e l’innovazione, rischia di rimanere indietro nella corsa globale al crypto.
D’altra parte, la FCA ha adottato un approccio più strutturato e impegnato verso il settore crypto del Regno Unito, dimostrando di essere disposta a collaborare con le aziende crypto per prevenire abusi di mercato e proteggere i consumatori, mantenendo la competitività.
A differenza del governo, che spesso appare reattivo, la FCA è stata proattiva: ha ospitato tavole rotonde, ha raccolto input dall’industria e ha delineato un approccio graduale allo sviluppo normativo con la sua Crypto Roadmap.
Hanno anche fornito indicazioni più dettagliate su come implementare efficacemente regole specifiche, inclusa la protezione dei consumatori, l’integrità del mercato e il supporto per un’innovazione responsabile. Anche se i partecipanti al mercato non sono d’accordo con le proposte della FCA, questo è di grande importanza in un’industria che valorizza la trasparenza e la prevedibilità.
Tuttavia, la sfida sta nel garantire che le regole della FCA siano proporzionate. Mentre le grandi aziende possono essere in grado di assorbire pesanti oneri di conformità, le startup più piccole potrebbero avere difficoltà a conformarsi, il che le dissuaderebbe dall’operare nel Regno Unito.
Verso la Leadership nel Crypto
La buona notizia è che c’è ancora tempo per cambiare rotta. Altre giurisdizioni si sono già mosse in modo più deciso con la loro regolamentazione crypto. Il quadro di regolamentazione dei Mercati in Crypto-Assets dell’UE fornisce alle aziende regole chiare e complete per operare, gli atti CLARITY e GENIUS pongono gli Stati Uniti sulla strada della dominanza globale nel crypto, e l’Autorità Monetaria di Singapore ha introdotto un rigoroso processo di licenza insieme a sandbox regolamentari e approcci pilota.
Mentre un vantaggio del secondo arrivato consentirà al Regno Unito di apprendere dalle esperienze degli altri, rischia anche di rimanere indietro se non agisce rapidamente per affrontare le preoccupazioni dell’industria. Il regolatore ha posto una base promettente e, attraverso una maggiore coordinazione con il governo, ambizioni audaci e un’implementazione precisa, il Regno Unito può creare un terreno fertile per diventare un leader nell’economia globale del crypto.
Disclaimer
Questo articolo è solo a scopo informativo generale e non è destinato a essere considerato come consulenza legale o di investimento. Le opinioni espresse sono esclusivamente dell’autore e non riflettono necessariamente quelle di Cointelegraph.
