Analisi Economica sui Stablecoin
La Banca Popolare Cinese (PBOC) ha pubblicato un’analisi economica sui stablecoin, sottolineando che, dal punto di vista del detentore, i stablecoin sono considerati valuta privata e non valuta governativa.
Efficienza dei Pagamenti e Decentralizzazione
La tecnologia digitale migliora l’efficienza dei pagamenti, ma presenta una mancanza di decentralizzazione. Dal punto di vista dell’emittente, il modello di stablecoin è simile a quello di una “banca ristretta” e non si limita a essere una semplice passività.
Stablecoin e Piattaforme di Pagamento
Lo Yuan cinese ha già i suoi stablecoin, come WeChat Pay e Alipay. Da una prospettiva economica, le valute delle piattaforme di pagamento di terze parti e i stablecoin svolgono funzioni simili.
Base Utenti e Vantaggi Competitivi
Attualmente, i stablecoin hanno una base utenti ridotta nei pagamenti al dettaglio, con casi d’uso limitati. Le piattaforme di pagamento di terze parti, come WeChat, Alipay, Apple Pay e PayPal, hanno creato effetti di rete ed economie di scala, beneficiando di un vantaggio competitivo di primo arrivato.
Potenziale di Crescita dei Stablecoin
Il potenziale di crescita dei stablecoin in USD è principalmente dovuto allo status di valuta internazionale del dollaro statunitense, che può, a sua volta, promuovere la dollarizzazione.
Hong Kong come Campo di Prova
Hong Kong funge da campo di prova controllato per i stablecoin in RMB e da sito di aggiustamento normativo, svolgendo un ruolo positivo nell’equilibrare il potenziale dell’innovazione tecnologica con le caratteristiche di bene pubblico dei pagamenti, la stabilità finanziaria e la sovranità monetaria nazionale, tra le altre relazioni multidimensionali.
