Impegno della BCE per il Denaro Tokenizzato
La Banca Centrale Europea ha rinnovato il suo impegno per il denaro tokenizzato della banca centrale mentre l’Europa lavora per costruire un mercato finanziario tokenizzato più ampio.
Posizione di Piero Cipollone
Piero Cipollone, membro del Consiglio Esecutivo della BCE, ha dichiarato che i depositi tokenizzati e le stablecoin necessitano di una base di regolamento pubblica in denaro della banca centrale affinché il mercato possa crescere in tutta la regione. Cipollone ha sostenuto questa posizione durante un discorso a Bruxelles il 23 marzo, affermando che il denaro tokenizzato della banca centrale è essenziale come ancoraggio per il regolamento di titoli tokenizzati, depositi e stablecoin.
“Senza denaro tokenizzato della banca centrale, un venditore di un titolo tokenizzato potrebbe ricevere pagamento in un asset che non si sente a proprio agio a detenere – uno esposto alla volatilità dei prezzi o al rischio di credito – il che limita la capacità del mercato di scalare.”
Piano di Tokenizzazione della BCE
Le sue osservazioni pongono il denaro pubblico al centro del piano di tokenizzazione della BCE. La BCE ha sviluppato questo piano attraverso Pontes, il progetto di regolamento basato su ledger distribuiti dell’Eurosystem. Pontes è progettato per connettere le piattaforme di mercato basate su DLT con i Servizi TARGET dell’Eurosystem, in modo che le transazioni possano essere regolate in denaro della banca centrale.
La BCE ha annunciato che Pontes è previsto per un lancio iniziale nel terzo trimestre del 2026. Questa prima fase è destinata a soddisfare la domanda immediata del mercato e consentire ai partecipanti di regolare le transazioni basate su DLT in denaro della banca centrale.
Struttura del Piano a Due Binari
Pontes fa parte di un piano più ampio a due binari: il binario a breve termine si concentra su strumenti di regolamento pratici, mentre il binario a lungo termine è Appia, destinato a plasmare un sistema finanziario tokenizzato europeo più ampio entro il 2028. La BCE ha dichiarato che Appia sarà costruita con input dal mercato e mira a mappare come la finanza tokenizzata possa svilupparsi in Europa, mantenendo il denaro della banca centrale come strato base per fiducia e regolamento.
Collaborazione e Interoperabilità
Cipollone ha anche affermato che il solo regolamento non sarà sufficiente. Ha chiesto una collaborazione più stretta tra istituzioni pubbliche e aziende private, insieme a regole legali che si adattino alla finanza tokenizzata in tutta l’Unione Europea. Una parte di Appia si concentra sull’interoperabilità, con l’obiettivo di rendere trasferibili gli asset tokenizzati attraverso diverse piattaforme DLT tramite formati di dati condivisi e standard di contratti intelligenti compatibili.
Ha sottolineato che il piano della Commissione Europea di estendere e migliorare il Regime Pilota DLT è “importante e benvenuto.” Allo stesso tempo, ha avvertito che l’Europa potrebbe aver bisogno di un quadro giuridico dedicato affinché gli asset tokenizzati possano essere emessi, detenuti e trasferiti più agevolmente attraverso il blocco.
Feedback dal Settore Privato
Il dibattito ha suscitato commenti anche da parte di aziende del settore privato. Circle ha dichiarato in un feedback inviato il 20 marzo che la Commissione dovrebbe ampliare il Regime Pilota DLT e consentire ai fornitori di servizi di crypto-asset autorizzati di offrire servizi di conti di denaro elettronico token. Questo feedback è arrivato solo pochi giorni prima del discorso di Cipollone.
Insieme, i commenti mostrano che sia le istituzioni pubbliche che le aziende private stanno spingendo per regole più chiare mentre l’Europa cerca di costruire mercati tokenizzati che possano funzionare su larga scala.
