Introduzione alla Regolamentazione delle Criptovalute
I legislatori stanno valutando se conferire alla Commodity Futures Trading Commission (CFTC) un nuovo e ampio ruolo nella supervisione dei mercati delle criptovalute, in un momento in cui l’agenzia è ridotta e già sotto pressione interna.
Rischi e Sfide della Regolamentazione
In un rapporto pubblicato martedì, l’Ufficio dell’Ispettore Generale ha identificato la regolamentazione degli asset digitali come un rischio principale per la gestione e le performance per l’anno fiscale 2026, citando una legislazione in sospeso che potrebbe espandere drasticamente le responsabilità della CFTC.
L’espansione dell’autorità della CFTC richiederebbe all’agenzia di assumere più personale, costruire competenze tecniche e sviluppare nuovi sistemi di dati, man mano che il suo mandato diventa più complesso, aggiunge il rapporto. L’avvertimento arriva mentre la forza lavoro dell’agenzia è diminuita drasticamente, scendendo da circa 708 dipendenti a tempo pieno alla fine dell’anno fiscale 2024 a circa 556 un anno dopo, una riduzione di circa il 21,5%.
Opinioni degli Esperti
“La CFTC è il regolatore più allineato istituzionalmente per i derivati crypto e i mercati delle previsioni, ma il suo mandato e le sue risorse non sono stati progettati per mercati spot decentralizzati e sempre attivi,” ha dichiarato Vincent Liu, Chief Investment Officer della società di trading quantitativo Kronos Research, a Decrypt.
Tali condizioni richiederebbero nuovi approcci alla sorveglianza del mercato, all’applicazione della legge e alla raccolta di dati, oltre a quelli utilizzati nella supervisione tradizionale dei derivati. Liu ha aggiunto:
“Una sorveglianza significativa richiederà un’espansione statutaria mirata e un quadro ibrido, non una semplice estensione della legge esistente sulle merci.”
Il CLARITY Act e le Sue Implicazioni
La scorsa settimana, il momentum attorno al CLARITY Act è rimasto irregolare, aprendo incertezze su quanto lontano il Congresso sia disposto ad andare nella rimodellazione della supervisione degli asset digitali. Il disegno di legge cerca di fornire chiarezza statutaria sulla regolamentazione di varie criptovalute e dei partecipanti al mercato.
In particolare, mira a stabilire confini normativi più chiari tra la CFTC e la SEC, con la prima che si occupa del mercato spot crypto. Cerca anche di fornire requisiti di classificazione e registrazione più chiari. Tuttavia, i negoziati sul disegno di legge bipartisan sulla struttura del mercato crypto si sono bloccati dopo modifiche dell’ultimo minuto, a seguito di opposizioni da parte di Coinbase e rinnovati disaccordi al Senato sui confini giurisdizionali e sull’ambito dell’applicazione.
Mercati delle Previsioni e Nuove Sfide
I mercati delle previsioni complicano ulteriormente l’ambito del ruolo della CFTC, poiché potrebbero trasformare eventi del mondo reale in contratti commerciabili, estendendo così la definizione di un mercato di “merci”.
“I mercati delle previsioni on-chain probabilmente sopravvivranno attraverso architetture consapevoli della conformità che consentono trasparenza selettiva, permettendo ai regolatori di verificare la legalità e l’integrità del mercato senza esporre tutta l’attività degli utenti,”
ha dichiarato Rob Viglione, CEO di Horizen Labs, a Decrypt.
Poiché molti di questi mercati operano on-chain, a livello globale e coprono eventi geopolitici, sollevano questioni legali e istituzionali che l’agenzia non ha tradizionalmente affrontato. Tuttavia, Viglione ha affermato che il modello normativo che alla fine funzionerà nella pratica “bilancerà la privacy con la conformità dimostrabile, non divieti generali o sorveglianza totale.”
Conclusione
Decrypt ha contattato la CFTC per un commento.
