La proposta della Banque de France per la regolamentazione delle criptovalute
La Banque de France sta sostenendo che l’Autorità europea degli strumenti finanziari e dei mercati (ESMA) diventi l’unico regolatore per i mercati delle criptovalute nell’Unione Europea, una mossa che consoliderebbe il potere di supervisione a Parigi.
Discorso di François Villeroy de Galhau
Il 9 ottobre, François Villeroy de Galhau, Governatore della Banque de France, ha utilizzato un discorso principale al Forum Fintech ACPR-AMF per lanciare un appello affinché all’ESMA venga concessa piena autorità di supervisione sugli emittenti di criptovalute in tutta l’Unione Europea. La proposta, presentata da Villeroy de Galhau come un’evoluzione necessaria oltre l’attuale quadro normativo MiCA, mira a centralizzare il potere di enforcement all’interno dell’autorità con sede a Parigi per combattere quella che ha descritto come una crescente minaccia alla sovranità monetaria da parte delle stablecoin non europee.
“Questo quadro beneficerebbe di una regolamentazione molto più rigorosa della multi-emissione della stessa stablecoin da e verso l’Unione Europea, per ridurre i rischi di arbitraggio in caso di stress. Sostengo anche, insieme al presidente dell’AMF, la supervisione europea degli emittenti di criptovalute, effettuata dall’ESMA,” ha affermato Villeroy de Galhau.
Il futuro monetario dell’Europa
L’appello di Villeroy de Galhau per consolidare la regolazione delle criptovalute sotto l’ESMA è solo una parte di una visione più ampia che lega il futuro monetario dell’Europa alla sua capacità di innovare senza perdere il controllo della propria valuta. Secondo Villeroy de Galhau, mantenere il “ruolo cruciale” del denaro della banca centrale è essenziale se l’euro deve resistere alla pressione delle stablecoin ancorate al dollaro e alla crescente dominanza dei sistemi di pagamento digitali non europei.
È degno di nota che il governatore ha avvertito che la rapida ascesa delle stablecoin ancorate al dollaro statunitense potrebbe gradualmente erodere l’influenza dell’euro come mezzo di regolamento.
Introduzione dell’euro digitale
La Banque de France, ha detto, vede l’introduzione di un euro digitale “all’ingrosso” come un passo necessario per garantire l’indipendenza monetaria dell’Europa e approfondire l’integrazione finanziaria nel blocco. La banca centrale francese ha già fatto progressi in questo senso. Attraverso progetti come Pontes, mira a consentire alle istituzioni finanziarie di regolare attivamente asset tokenizzati direttamente in denaro della banca centrale utilizzando i servizi TARGET esistenti dell’Eurosystem o un registro distribuito.
Una seconda fase, nota come Appia, prevede una piattaforma unificata in cui il denaro della banca centrale tokenizzato, i depositi bancari tokenizzati e i titoli tokenizzati coesistono e interagiscono senza soluzione di continuità.
“Questo supererà molti ostacoli tecnici all’integrazione dei mercati dei capitali europei. Questa valuta digitale ‘all’ingrosso’ è quindi diventata una forte priorità: dobbiamo accelerare, e la Banque de France farà tutto il possibile per contribuire a questa accelerazione,” ha osservato Villeroy de Galhau.
La sfida al settore privato
Accanto a questa spinta del settore pubblico, il Governatore ha lanciato una sfida decisa al settore privato. Ha sostenuto che una valuta digitale della banca centrale da sola non può alimentare l’intera economia tokenizzata e ha esortato le banche europee a sviluppare il proprio denaro tokenizzato.
Ha accolto con favore un consorzio nascente di nove banche europee che esplorano questo spazio, ma ha sottolineato che il percorso tecnico, sia che si tratti di depositi tokenizzati o di stablecoin euro emesse dalle banche, è meno importante del risultato.
“Potremmo avere entrambi,” ha dichiarato, “ma non dobbiamo finire con nessuno dei due.”
