Nuove Regole di Quotazione di Nasdaq
Le nuove regole di quotazione proposte da Nasdaq potrebbero avvantaggiare le aziende consolidate nel settore dei tesoretti di asset digitali, creando al contempo nuove barriere per i piccoli operatori che cercano di integrare criptovalute nei loro bilanci. Le modifiche, annunciate mercoledì, prevedono l’innalzamento del flottante pubblico minimo a 15 milioni di dollari e l’accelerazione delle delistazioni per le aziende che non rispettano i requisiti.
Impatto sulle Aziende di Tesoreria di Asset Digitali
Secondo Brandon Ferrick, consulente legale presso l’azienda di infrastruttura Web3 Douro Labs, le modifiche proposte non danneggeranno le aziende di tesoreria di asset digitali ben gestite, ma offriranno ai player più forti un premio di trading.
“Ci si può aspettare che i migliori nomi vengano scambiati a un premio, poiché le aziende con performance più deboli verranno eliminate. Questo crea effettivamente un premio mNAV sui DAT di alta qualità,”
ha dichiarato Ferrick a Cointelegraph. Un DAT è una società di tesoreria di asset digitali. Il multiplo del valore netto degli attivi, o mNAV, rappresenta il valore di mercato di un’azienda rispetto alle sue partecipazioni in asset digitali.
Aggiornamenti Chiave degli Standard di Quotazione
Gli standard di quotazione proposti presentano tre aggiornamenti chiave:
- Flottante pubblico minimo di 15 milioni di dollari per le nuove quotazioni;
- Accelerazione delle delistazioni delle aziende che presentano “deficienze di conformità” o un valore di mercato inferiore a 5 milioni di dollari;
- Requisito di proventi da offerta pubblica minima di 25 milioni di dollari per le nuove quotazioni di aziende che operano principalmente in Cina.
Secondo Ferrick, il minimo flottante proposto di 15 milioni di dollari potrebbe avere conseguenze indesiderate, rendendo le società di comodo più costose e alzando effettivamente la barriera all’ingresso per i nuovi emittenti.
“Le [società di comodo] diventeranno più costose […] il che significa che la barriera all’ingresso è appena stata alzata.”
Cos’è una Società di Comodo?
Una società di comodo è un’entità legale con poche o nessuna operazione attiva, spesso utilizzata per scopi come affari di venture capital, gestione patrimoniale o ristrutturazione aziendale. Un tipo comune di società di comodo è la special purpose acquisition company (SPAC), creata per raccogliere fondi e successivamente fondersi o acquisire un’altra azienda. Le SPAC e altre entità di comodo sono state ampiamente utilizzate in affari che coinvolgono tesoretti di asset digitali.
Prossimi Passi per Nasdaq
“Nasdaq sta presentando le regole proposte alla SEC per la revisione e, se approvate, intende implementare rapidamente le modifiche ai requisiti di quotazione iniziali,”
ha dichiarato l’exchange in una nota. Nasdaq è una delle più grandi borse valori a livello mondiale, con una presenza dominante nel trading di opzioni e titoli tecnologici. A partire da agosto 2025, l’exchange ha quotato 3.324 aziende negli Stati Uniti e ha gestito oltre 49 miliardi di azioni in volume di trading mensile.
Le regole di Nasdaq richiedono generalmente alle aziende di cercare l’approvazione degli azionisti prima di emettere nuovi titoli legati a importanti acquisizioni, compensi azionari, un cambio di controllo o una vendita che rappresenti il 20% o più delle azioni al di sotto del prezzo di mercato, secondo il centro di quotazione dell’exchange.
